中銀基金：“內(nèi)核驅(qū)動(dòng)A”成立以來累虧28%，投研是否盡責(zé)？

編者按：近日，證監(jiān)會(huì)《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》指出，基金管理人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定建立以基金投資收益為核心的考核體系，充分體現(xiàn)基金產(chǎn)品業(yè)績和投資者盈虧情況，建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機(jī)制。

截至2025年11月14日，中銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)A年內(nèi)凈值上漲24.37%。但成立5年多，該基金仍處于浮虧，凈值累計(jì)下跌28.65%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超過30個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)2025年三季報(bào)，該基金的前十大重倉股中包括泡泡瑪特、阿里巴巴、潮宏基等。截至11月14日數(shù)據(jù)，基金重倉股自四季度以來股價(jià)均出現(xiàn)下跌，其中拓普集團(tuán)、完美世界股價(jià)下滑超過20%。

面包財(cái)經(jīng)梳理公開資料顯示，中銀基金在管的3只產(chǎn)品成立以來凈值跌幅超過10%，投資者利益深度受損。

中銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)A：成立5年多凈值下跌28.65%

中銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)成立于2020年8月，基金投資目標(biāo)為：本基金主要通過精選內(nèi)核驅(qū)動(dòng)主題相關(guān)證券，在合理控制風(fēng)險(xiǎn)并保持基金資產(chǎn)良好流動(dòng)性的前提下，力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率*65%+恒生指數(shù)收益率(經(jīng)人民幣匯率折算)*20%+中債綜合全價(jià)(總值)指數(shù)收益率*15%。

三季報(bào)顯示，中銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)A在報(bào)告期內(nèi)凈值上漲16.76%，跑贏基準(zhǔn)3.15個(gè)百分點(diǎn)。截至2025年11月14日，該基金年內(nèi)凈值上漲24.37%，跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)超過6個(gè)百分點(diǎn)。

然而，從長期業(yè)績表現(xiàn)來看，該基金成立5年多凈值累計(jì)下跌28.65%，跑輸基準(zhǔn)逾30個(gè)百分點(diǎn)。

多只重倉股四季度以來股價(jià)下跌

中銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)的現(xiàn)任基金經(jīng)理為楊亦然，其于2023年7月?lián)沃秀y內(nèi)核驅(qū)動(dòng)基金經(jīng)理。截至三季度末，中銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)權(quán)益投資金額占基金總資產(chǎn)的比例為92.11%。

研究基金持倉，中銀內(nèi)核驅(qū)動(dòng)長期重倉消費(fèi)股。根據(jù)2025年三季報(bào)，該基金的前十大重倉股中包括泡泡瑪特、阿里巴巴、潮宏基等。其中，拓普集團(tuán)、完美世界等為三季度新晉重倉股。

基金經(jīng)理在三季報(bào)中稱：本基金重視兼具基準(zhǔn)權(quán)重與紅利屬性的大金融、資源周期品板塊，精選低估值、高分紅與業(yè)績確定性兼?zhèn)涞膬?yōu)質(zhì)個(gè)股，以絕對收益的布局思路平衡基金的波動(dòng)率、在市場波動(dòng)中達(dá)成防御目的。

值得關(guān)注的是，截至11月14日數(shù)據(jù)，基金重倉股自四季度以來股價(jià)均出現(xiàn)下跌，其中拓普集團(tuán)、完美世界股價(jià)下滑超過20%。

中銀基金：3只基金成立以來凈值下跌超10%

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年11月14日（下同），中銀基金在管的3只公募產(chǎn)品（初始基金口徑）成立以來凈值下跌超過10%。

其中，中銀新動(dòng)力A年內(nèi)凈值上漲17.78%。但成立10年多，該基金仍處于浮虧，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超過40個(gè)百分點(diǎn)，同類排名67/67。

旗下多只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品中長期業(yè)績表現(xiàn)較差，中銀基金合規(guī)風(fēng)控是否存在漏洞？投研是否盡責(zé)？

（文章序列號(hào)：1990341744100773888/GJ）