綠盟觀察丨綠色金融監管升級：雙線考核機制引領銀行業保險業綠色轉型

要點：2025年9月，國家金融監督管理總局印發《銀行業保險業綠色金融指引》，要求銀行保險機構建立綠色金融“雙線”考核機制，將綠色業務指標納入績效考核并建立盡職免責制度；嚴禁為“兩高一低”項目提供融資，支持傳統行業低碳改造；推動綠色金融與轉型金融銜接，創新綠色金融產品與服務。

——來源于國家金融監督管理總局

2025年9月3日，國家金融監督管理總局正式印發《銀行業保險業綠色金融指引》，從考核機制、融資限制、轉型銜接三大維度構建綠色金融發展新框架。作為落實“雙碳”目標的重要金融政策，指引首次提出建立綠色金融“雙線”考核機制，將綠色信貸占比等核心指標納入銀行保險機構績效考核體系，同時明確禁止為高耗能、高污染、低水平產能（“兩高一低”）項目提供融資，推動綠色金融與轉型金融協同發展。這一政策與此前出臺的碳減排支持工具、綠色債券貼息政策形成合力，標志著我國綠色金融監管從“零散試點”向“系統治理”邁進，預計將引導金融機構新增綠色信貸投放超3萬億元，為新能源、節能環保等領域注入長期資金活水。

指引最核心的創新在于構建“總量增長+結構優化”的雙線考核體系。在總量維度，要求銀行保險機構將綠色信貸余額占比、綠色保險保費收入占比等量化指標納入績效考核，權重不低于10%，且與高級管理人員薪酬、分支機構評級直接掛鉤。某國有大行綠色金融部負責人透露，其已將綠色信貸占比納入省分行KPI考核，權重設定為12%，未達標的分行將扣減相關負責人績效獎金。結構優化維度則聚焦“精準滴灌”，要求機構加大對清潔能源、綠色交通、碳捕集利用等領域的支持力度，對符合條件的綠色項目實行“授信優先、利率優惠”。為打消基層機構顧慮，指引同步建立綠色金融業務盡職免責制度，明確對因政策調整、市場波動導致的不良貸款，若已履行盡職調查義務可予以免責，某股份制銀行因此將綠色信貸不良貸款容忍度從1.5%上調至3%，鼓勵客戶經理“敢貸、愿貸”。

融資端的“負面清單”管理成為政策落地的關鍵抓手。指引嚴禁銀行保險機構為“兩高一低”項目提供新增授信，存量項目需制定明確退出計劃，2027年底前完成融資清零。對煤電、鋼鐵、水泥等傳統高碳行業，僅允許為納入國家低碳改造清單的項目提供融資，且需滿足“碳排放強度下降率不低于行業平均水平”“配套碳排放權質押”等附加條件。某城商行風控總監表示，其已對存量“兩高一低”項目建立臺賬管理，對未納入改造清單的某鋼鐵企業客戶，已停止新增授信并逐步壓縮存量貸款。政策同時鼓勵機構通過“債務重組+綠色轉型基金”模式，幫助高碳企業平穩過渡，某資產管理公司正聯合地方政府設立200億元轉型基金，通過“債轉股+技術改造貸款”組合工具，支持某煤電集團建設CCUS（碳捕集利用與封存）項目。

綠色金融與轉型金融的銜接機制體現了政策的系統性思維。指引明確轉型金融是綠色金融的重要補充，重點支持傳統行業低碳改造，允許金融機構為煤電、鋼鐵等行業的能效提升、燃料替代項目提供融資，但需滿足“轉型路徑清晰”“碳排放總量下降”“第三方認證”三大條件。某國有大行已推出“轉型貸”產品，對某石化企業的氫能煉化改造項目授信50億元，貸款利率較普通貸款低1.2個百分點，同時要求企業將每年碳減排量的30%質押給銀行作為風險緩釋。在產品創新層面，指引鼓勵開發“綠色信貸+碳保險”“轉型債券+履約保函”等組合工具，某財險公司已試點“碳資產損失保險”，為企業因碳價波動導致的資產減值提供保障，首單保費達800萬元。

風險防控體系的完善為綠色金融可持續發展筑牢底線。指引要求銀行保險機構將環境風險納入全面風險管理體系，每季度開展“極端情景”壓力測試，模擬“碳價暴漲50%”“環保政策收緊導致項目停工”等場景對資產質量的影響。某股份制銀行壓力測試結果顯示，若碳價在一年內上漲40%，其火電行業貸款不良率可能上升2.3個百分點，為此已將火電行業授信額度壓縮15%。信息披露方面，指引強制要求機構按年度公開綠色金融業務開展情況，包括綠色信貸投向、環境效益評估、ESG風險敞口等數據，某上市銀行在2025年中報中首次披露“綠色信貸支持項目年減排二氧化碳量”，成為市場關注焦點。監管部門同步建立“綠色金融監管評級”體系，將評級結果與創新業務試點資格掛鉤，對評級優良的機構優先授予綠色債券承銷、碳期貨保證金存管等資質。

政策的協同效應正在加速顯現。在財政政策方面，綠色信貸項目可享受中央財政30%的利息補貼，疊加央行碳減排支持工具1.75%的優惠利率，企業綜合融資成本可降至2%以下。某新能源車企通過“綠色信貸+財政貼息”組合，獲得100億元貸款用于動力電池回收基地建設，項目內部收益率（IRR）提升至8.5%。在產業政策方面，綠色金融與新能源汽車購置稅減免、節能環保裝備補貼等政策形成聯動，某光伏企業通過綠色信貸融資建設的異質結電池生產線，同時享受設備購置補貼和貸款貼息，項目投資回收期縮短1.2年。地方政府也積極響應政策，某東部省份對綠色信貸占比達20%的銀行，給予地方財政存款優先配置權，推動轄區內銀行綠色信貸余額半年增長25%。

隨著指引的落地實施，銀行業保險業正加速調整業務結構。某國有大行計劃三年內將綠色信貸占比從目前的12%提升至20%，并設立“綠色金融事業部”實行垂直管理；某城商行則通過“綠色信貸資產證券化”盤活存量資產，發行國內首單“光伏電站貸ABS”，募集資金50億元用于新增項目投放。對于企業而言，符合綠色低碳導向的項目將獲得更便捷的融資支持，某風電設備制造商憑借“零碳工廠”認證，從銀行獲得授信額度提升30%。這場金融領域的“綠色革命”，正在通過政策引導與市場機制的協同，推動經濟社會向綠色低碳方向穩步邁進，為全球氣候治理提供“中國金融方案”。

來源：國家金融監督管理總局

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