京東健康破局行業內卷，重塑醫療器械增長邏輯

2025年剛剛過去，醫療器械行業余寒未散。面對“價格內卷”“創新抑制”等普遍困境，京東健康用一份亮眼的成績單給出了破局思路。

在近日舉行的“京東健康醫療器械2026年商家大會”上，官方數據顯示，2025年公司累計首發近30款千萬醫療器械新品，以及多達500款百萬新品，再度刷新了行業首發紀錄。銷售上，超過3000個品牌實現銷量翻番，其中京東plus用戶貢獻率超過40%，可謂銷量與口碑齊飛。

靚麗數據背后，是京東健康從“醫療器械零售商”向“全生命周期健康管理”轉型的戰略意圖。

器械即服務，解決消費者痛點

以“全生命周期健康管理”為自身定位，京東健康在醫療器械的孵化之路上已頗有成績。在眾多類目中，嚴肅醫療器械的表現尤為突出。數據顯示，2025年在京東健康平臺上，動態血糖儀相關品類銷量增速已接近100%，同為嚴肅醫療器械呼吸機銷量增速則超過了80%。

京東健康副總裁、醫療器械業務總經理廖雅逸在大會現場分享了一位慢阻肺合并心肌梗死的老年患者的案例。

這位老人現年90歲高齡，由于出院后行動不便，家屬通過京東互聯網醫院對接北京三甲主任。醫生經視頻問診、查看病歷報告，給出診斷及用藥調整建議。家屬在京東健康下單后，呼吸機次日送達并預約護士上門。在醫生指導下，護士調整好呼吸機參數，并最終教會了家屬產品的使用方法。

正如京東健康所傳達的那樣：用戶在京東買的不僅是一個產品，更是背后一整套的操作指導、數據分析、醫生問診和藥品供給。而造就“器械即服務”的服務模式絕非偶然，而是基于京東健康獨特資源稟賦轉化而來的實在優勢。

京東健康是業內率先打通“醫檢診藥”全場景健康服務閉環的互聯網醫療公司。“用戶現在打開京東互聯網醫院，可以和醫生快速地溝通病情，醫生能夠在線開具檢驗單，預約護士上門檢測，幾個小時之后線上可以查閱報告，醫生給出診斷，開出藥方，通過京東秒送藥品就能送到家，”京東集團副總裁、京東健康互聯網醫療業務總經理范卉解釋道：“整個環節不需要用戶離開家，但是完全復刻了用戶到門診看病的全流程。”

推新賣高，破局內卷

不止惠及患者，器械即服務的服務模式正為京東健康與各品牌方帶來切實的回報。

2025年，京東健康與全球醫療器械品牌的合作持續深化，通過全球集采、大單采購等方式，持續引入海外供給；并通過建立JDH+N聯盟，攜手國內品牌全面加速產業供給升級，帶動趨勢品類實現100%增長。

僅新品一項，京東健康的“狂飆新品IP”就累計首發了近30款銷售破千萬元、近500款銷售破百萬元新品，持續刷新行業紀錄。

在此過程中，AI技術也為醫療器械產品重煥活力送上助攻。

以動態血糖儀為例，其需求每1-3分鐘一次的高頻采集，并生成大量健康數據，這些數據的價值，只有在結合飲食、運動、作息等生活變量后，才能被真正激活。

去年9月起，京東健康就與魚躍、三諾、微泰三大知名品牌達成合作，推出了京東聯名定制款CGM產品。通過“京醫千詢”大模型2.0技術能力，將設備的血糖數據直連京東健康APP進行AI智能分析，一旦發現異常即可觸發高低血糖實時預警，為用戶提供“監測-分析-干預-跟蹤”一站式閉環管理。

而在兩性健康領域，公司此前與杰士邦聯合定制開發AI海豚語音飛機杯小程序版，京東健康通過提供完整的AI軟件系統與內容生態支持，從而為用戶提供“懂陪伴、能成長”的情感化體驗。

正如京東健康創新產品研發負責人陳林所言，在AI滲透到家庭健康場景的過程中，京東健康具備AI+服務能力的優勢，品牌方具備硬件研發優勢，這兩者優勢可以一起給用戶帶來突破性的價值。

未來，京東健康還將進一步以用戶需求為中心，拓展“醫療器械+AI”的健康管理場景，從血糖管理延伸至血壓、心電、呼吸、睡眠等慢病防控和日常健康管理場景。也正是基于對消費者的真正價值，使得這些產品的銷售門檻得以降低，讓“推新賣高”成為了可能。

而更重要的意義在于，從行業層面來看，如今醫療器械普遍面臨“孤島化”導致的低復購問題。京東健康洞察到，產品銷量萎縮進一步導致線下藥店等傳統渠道毛利萎縮，導致廠家不敢投研發，只敢拼低價，最終形成了價格內卷的惡性循環。值此背景下，京東健康基于器械即服務實現的“推新賣高”，為破局內卷打開了突破口。

可以說，作為全國商品全生命周期回報率（ROI）較高的平臺，京東不僅筑了起一條寬闊的護城河，也為醫療器械品牌開辟出一條清晰的增長之路。

重塑估值邏輯

在京東健康增長敘事轉向之際，其估值邏輯也正迎來新一輪的重塑。股價表現上，2025年全年，京東健康港股累計上漲97.51%。

節節攀升的股價背后，是公司近年來強勁的利潤增速。數據顯示，過去5年間，公司銷售收入由194億元增長至582億元，CAGR為31.5%，凈利潤由7.5億元增長至47.9億元，CAGR達到59.0%。而在2025年第三季度，公司實現收入171億元，遠超市場預期。

展望2026年，京東健康將持續推動“供給+服務+AI”的戰略升維。公司表示，將以AI重塑品類、以服務定義價值，用線上線下全場景聯動，推動醫療器械行業從“單一產品銷售”向“全周期健康管理解決方案”邁進。

整體來看，京東健康在醫療器械行業的深耕不僅實現了平臺與品牌方的互惠共贏，也在AI醫療時代下求證出具備可行性的商業模式。

對此，招商證券評價道，京東健康建立了覆蓋醫藥健康行業的全品類供應能力，“零售藥房+在線醫療服務”的商業模式更好解決用戶一站式需求，公司業績有望實現穩健增長。

作者：龔長