中國12月外匯儲備規(guī)模環(huán)比上漲0.34%，中國央行連續(xù)第14個月增持黃金

1月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月末，我國外匯儲備規(guī)模為33579億美元，較11月末上升115億美元，升幅為 0.34%。

國家外匯管理局表示，2025年12月，受主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。我國不斷鞏固拓展經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好勢頭，經(jīng)濟(jì)長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

中國央行數(shù)據(jù)顯示，中國12月末黃金儲備報7415萬盎司（約2306.323噸），環(huán)比增加3萬盎司（約0.93噸），為連續(xù)第14個月增持黃金。

截至發(fā)稿，1月7日，貴金屬市場回調(diào)。現(xiàn)貨黃金失守4450美元/盎司關(guān)口，現(xiàn)報4467美元/盎司。

瑞銀警告黃金短期回調(diào)風(fēng)險，黃金波動率飆升至俄烏沖突水平，與實際利率關(guān)系破裂，削弱其避險吸引力。金銀比降至65附近，歷史數(shù)據(jù)顯示后續(xù)表現(xiàn)疲弱。但瑞銀維持長期看多，基于央行持續(xù)購金、ETF穩(wěn)定流入、多元化需求及金礦股低估等因素支撐。

國金證券認(rèn)為，盡管2025年金價創(chuàng)46年最大漲幅，但歷史對比顯示并未超漲：相比1970年代24倍漲幅，本輪自2008年僅漲5.7倍，自2022年漲2.4倍。展望2026，當(dāng)市場對“AI未知”這一定價邏輯尚未改變時，缺乏秩序仍是黃金的有利環(huán)境。一旦 AI 敘事變得清晰，黃金的高光時刻或落幕，屆時白銀作為既有“類黃金”屬性又與AI電力相關(guān)的敘事資產(chǎn)也將回歸理性。