2025.12.5債市早評：受昨晚小作文影響，盤初小漲！

寶子們大家好呀！

今日要聞：

一、央媽開展1398億元7天逆回購操作，利率維持1.4%，平量續(xù)作10000億元買斷式逆回購

二、7天期逆回購到期3013億元，實(shí)現(xiàn)凈回籠1615億元

早間，權(quán)益震蕩，債市受小作文影響高開，信用債有滯后性，雙債分化，當(dāng)下市場情緒還不穩(wěn)定。

昨天17點(diǎn)盤后拉升肯定不是受央媽公告影響，平量續(xù)作10000億元，剛好對沖罷了。這里沒有引起偏空情緒，估計想的是后面還有6M續(xù)作 ，再看看。而大力拉升的原因是有傳：某行特6賣了5億元。

然后說下央昨日盤前發(fā)的文：闡述貨幣zc的思路值得反復(fù)學(xué)習(xí)，表態(tài)延續(xù)審慎，總之未有表態(tài)出降x的預(yù)期在里面，現(xiàn)在沒有這種態(tài)度，市場就偏空。明年個人認(rèn)為會繼續(xù)延續(xù)結(jié)構(gòu)性降，總量上估計不會有太多，要降都是小降。

30Y國債活躍券至昨晚17點(diǎn)左右的收益率點(diǎn)位其實(shí)是超跌了，輕微踩踏感覺。今天有個30Y國債要發(fā)，關(guān)注下。

一、國債期貨：-0.067%（反映市場對未來債市預(yù)期，國債期貨越漲，債市越漲，兩者正向關(guān)系）

二、十年期國債收益率：1.845 -0.005%（國債收益率越漲，債市越跌，兩者反向關(guān)系）

三、債基ETF（場內(nèi)市場反應(yīng)先于一級市場，債券現(xiàn)券每天15點(diǎn)以后漲跌計入第二天早間）

利率債：多云

信用債：多云

四、債市晴雨表（8.8前發(fā)行的國z、地方z、金融z增加了免稅表示）

信用債：陰天（產(chǎn)業(yè)債晴天，銀行二級陰天， 銀行永續(xù)多云， 商業(yè)銀行多云）

利率債：晴天

城投債：多云

同業(yè)存單：雨天

可轉(zhuǎn)債：雨天

五、資金面情緒指數(shù)：全市場53 資金面緊平衡（0-100緊張度遞增，50為均衡，超過50反映資金緊張）

小涵妹妹：95后銀行工作人員，專注穩(wěn)健理財，每天播報債市行情、機(jī)會提示以及策略分析。

市場瞬息萬變，小涵會在認(rèn)知范圍內(nèi)盡力分析、分享！如有不對，還請海涵，大家無疑問可在評論區(qū)打出888，一路發(fā)發(fā)發(fā)！以上文內(nèi)所提及的產(chǎn)品和操作僅是個人行為，供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，理財需謹(jǐn)慎~

感謝大家的關(guān)注，歡迎多多點(diǎn)贊點(diǎn)評，讓更多伙伴看到！