1-8月酒飲料茶行業(yè)利潤增速19.9%，白酒行業(yè)迎來困境反轉(zhuǎn)了嗎？

從公開數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月份，消費品制造業(yè)利潤由1-7月份下降2.2%轉(zhuǎn)為增長1.4%。其中，最具代表性的是酒飲料茶行業(yè)，今年1-8月份的利潤增速高達(dá)19.9%。除此以外，農(nóng)副食品行業(yè)的利潤增速也達(dá)到了11.8%。

從更具體的數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月份，酒、飲料、精制茶制造業(yè)的利潤總額為2266億元，同比增長19.9%。然而，在今年前7個月，該行業(yè)的利潤總額為1655億元，也就是說今年8月的單月利潤達(dá)到了611億元，同比增長了234%。

從最近五年的公開數(shù)據(jù)分析，今年1-8月份酒飲料茶行業(yè)的利潤總額最高，僅次于今年的是2022年，當(dāng)年同期的利潤總額為2231億元，2023年和2024年該行業(yè)的利潤總額均跌破了2000億元。

從8月份的單月利潤來看，今年8月份酒飲料茶行業(yè)的單月利潤達(dá)到了611億元，創(chuàng)出了近年來的新高水平，而且較前幾年的同期數(shù)據(jù)大幅增長，今年8月份的數(shù)據(jù)明顯異常。

在這一份數(shù)據(jù)中，白酒的實際占比到底有多少？

雖然白酒在酒飲料茶行業(yè)中的實際比例還沒有一個確定性的數(shù)據(jù)，但我們可以從頭部白酒上市公司的收入、利潤分析，也可以判斷出這一個占比情況。

其中，以銷售額為例，白酒是行業(yè)內(nèi)最大的單一品類，白酒占酒飲料茶比例的35%至40%。

從利潤分析，白酒是酒飲料茶利潤的核心組成部分，占比高達(dá)約70%。在白酒行業(yè)中，茅五瀘汾又是白酒行業(yè)的頭部品牌，收入與利潤的占比最高。

為何今年8月份酒飲料茶行業(yè)會出現(xiàn)數(shù)據(jù)異常增長的表現(xiàn)？背后原因是什么？

第一個原因，考慮到去年同期低基數(shù)的影響。在較低基數(shù)的背景下，為今年行業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)顯著回升創(chuàng)造出有利的條件。

從過去五年的8月單月利潤數(shù)據(jù)顯示，今年利潤總額高達(dá)611億元，2024年同期僅錄得183億元的利潤總額數(shù)據(jù)，為過去4年的單月最低利潤總額數(shù)據(jù)。在低基數(shù)的前提下，也促使今年8月單月利潤總額數(shù)據(jù)的大幅回暖。

第二個原因，包括白酒在內(nèi)的酒飲料茶行業(yè)，為今年中秋備貨提前做準(zhǔn)備。今年的中秋節(jié)較以往要晚，企業(yè)備貨時間較以往稍晚一些，而且今年中秋節(jié)與國慶節(jié)疊加在一起，市場需求會比較旺盛，備貨需求會顯著增加，數(shù)據(jù)也會在8、9月份集中體現(xiàn)。

第三個原因，在各項促消費的刺激影響下，銷售數(shù)據(jù)開始回暖，政策驅(qū)動與市場需求回暖也促使數(shù)據(jù)的改善。

此外，還可能與統(tǒng)計口徑調(diào)整有關(guān)。

在酒飲料茶行業(yè)中，白酒行業(yè)占了收入與利潤的大頭，所以這一份超出市場預(yù)期的利潤數(shù)據(jù)，也從一定程度上反映出白酒行業(yè)經(jīng)營狀況的微妙變化。

白酒行業(yè)占酒飲料茶行業(yè)的大頭，以茅五瀘汾為代表的頭部白酒企業(yè)又占據(jù)了白酒行業(yè)的大部分收入與利潤，這反映出白酒行業(yè)頭部化的跡象越來越明顯，市場集中度越來越高。

從最新數(shù)據(jù)顯示，目前白酒行業(yè)整體上依然難改頹勢。但是，對部分頭部白酒企業(yè)來說，卻因降價而提升了市場的銷量。例如，貴州茅臺。

從公開數(shù)據(jù)分析，茅臺酒在9月份的市場端動銷數(shù)據(jù)大幅反彈，環(huán)比增長約一倍，同比增長超過20%。其中，雙節(jié)驅(qū)動是影響因素之一。但是，在茅臺酒降價的影響下，卻從一定程度上促進(jìn)了茅臺酒銷量數(shù)據(jù)的大幅回升，頭部白酒的消費需求依然強(qiáng)勁。

1-8月酒飲料茶行業(yè)利潤增速高達(dá)19.9%，是否意味著白酒行業(yè)已經(jīng)迎來了困境反轉(zhuǎn)？只觀察單月數(shù)據(jù)的變化，還不足以說明白酒行業(yè)的經(jīng)營狀況已經(jīng)發(fā)生了反轉(zhuǎn)的跡象。雙節(jié)之后的數(shù)據(jù)變化，才能夠更真實反映出白酒行業(yè)的經(jīng)營狀況。

當(dāng)前白酒行業(yè)的銷售狀況以及二級市場的市場表現(xiàn)，已經(jīng)從很大程度上消化了禁酒令2.0的壓力。隨著白酒消費加快走進(jìn)大眾市場，未來商務(wù)宴請與大眾消費的比例仍然會保持穩(wěn)健增長的態(tài)勢。未來白酒行業(yè)仍然會呈現(xiàn)出頭部化的發(fā)展趨勢，市場集中度會越來越高，高端白酒企業(yè)會比其他白酒企業(yè)更早走出行業(yè)的低谷期。