綠視界丨金融支持科技創(chuàng)新再升級(jí)：專項(xiàng)再貸款工具擴(kuò)容

要點(diǎn)：中國(guó)人民銀行將科技創(chuàng)新專項(xiàng)再貸款總額度擴(kuò)容，重點(diǎn)支持人工智能、量子計(jì)算、生物技術(shù)等前沿領(lǐng)域。政策通過“額度提升+范圍拓展+機(jī)制優(yōu)化”組合拳，為科技型企業(yè)提供長(zhǎng)期低成本資金，助力核心技術(shù)攻關(guān)與產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。通知首次將12個(gè)前沿細(xì)分領(lǐng)域納入支持清單，并引入“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”條款，降低銀行顧慮。政策還鼓勵(lì)“貸款+股權(quán)投資”聯(lián)動(dòng)模式，與財(cái)政部政策形成互補(bǔ)，降低企業(yè)融資成本。

——援引自中國(guó)人民銀行

中國(guó)人民銀行正式發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大科技創(chuàng)新專項(xiàng)再貸款支持范圍的通知》（銀發(fā)〔2025〕XX號(hào)），宣布將科技創(chuàng)新專項(xiàng)再貸款總額度從5000億元提升至8000億元，新增額度重點(diǎn)向人工智能、量子計(jì)算、生物技術(shù)等前沿領(lǐng)域傾斜。這一政策調(diào)整不僅是對(duì)原有科技創(chuàng)新再貸款和設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款的接續(xù)與完善，更標(biāo)志著金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新的“精準(zhǔn)滴灌”進(jìn)入新階段。作為央行“一攬子貨幣政策措施”的核心組成部分，此次擴(kuò)容通過“額度提升+范圍拓展+機(jī)制優(yōu)化”的組合拳，為科技型企業(yè)注入長(zhǎng)期低成本資金，助力關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)與產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)。

此次政策擴(kuò)容最顯著的變化在于支持領(lǐng)域的深度拓展。根據(jù)通知要求，科技創(chuàng)新專項(xiàng)再貸款不再局限于傳統(tǒng)高新技術(shù)企業(yè)，而是首次將人工智能算法研發(fā)、量子通信設(shè)備制造、基因測(cè)序技術(shù)應(yīng)用等12個(gè)前沿細(xì)分領(lǐng)域納入支持清單。某國(guó)有銀行科技金融部負(fù)責(zé)人透露，其已收到央行下發(fā)的備選企業(yè)名單，涵蓋2300余家科技型中小企業(yè)，其中專注于類腦計(jì)算芯片研發(fā)的某初創(chuàng)公司已獲得5000萬元授信，貸款期限3年，執(zhí)行利率僅1.75%，較普通企業(yè)貸款低2.3個(gè)百分點(diǎn)。這種“靶向支持”機(jī)制源于政策對(duì)“初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期”科技企業(yè)的精準(zhǔn)定位——通知明確要求金融機(jī)構(gòu)不得設(shè)置“成立年限”“營(yíng)收規(guī)模”等硬性門檻，而是以“技術(shù)專利數(shù)量”“研發(fā)投入占比”作為核心評(píng)審指標(biāo)，這為那些尚未實(shí)現(xiàn)盈利但擁有核心技術(shù)的創(chuàng)新主體打開了融資大門。

在資金運(yùn)作機(jī)制上，通知延續(xù)了“先貸后借”的市場(chǎng)化模式，但創(chuàng)新性地引入“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”條款。金融機(jī)構(gòu)按照自主決策、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)原則向企業(yè)發(fā)放貸款后，可憑貸款合同和企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展報(bào)告，向央行申請(qǐng)?jiān)儋J款資金，申請(qǐng)額度為貸款本金的60%。值得注意的是，對(duì)于納入“卡脖子”技術(shù)清單的項(xiàng)目，這一比例提升至80%，且允許展期2次，每次展期1年。某股份制銀行分管副行長(zhǎng)表示，這種“風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償”設(shè)計(jì)顯著降低了銀行的顧慮，該行已將科技型企業(yè)不良貸款容忍度從1.5%上調(diào)至3%，并計(jì)劃年內(nèi)新增科技信貸投放800億元。與此同時(shí)，通知要求金融機(jī)構(gòu)建立“專項(xiàng)臺(tái)賬”，按月向央行報(bào)送貸款資金使用情況，重點(diǎn)監(jiān)控是否存在“挪用至房地產(chǎn)、金融投資”等違規(guī)行為，確保每一分錢都流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新一線。

政策的協(xié)同效應(yīng)在此次擴(kuò)容中體現(xiàn)得尤為明顯。通知明確提出“貸款+股權(quán)投資”聯(lián)動(dòng)模式，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)投資基金合作，對(duì)處于種子期、天使輪的科技企業(yè)提供“債權(quán)+股權(quán)”混合融資。例如，某城商行通過“貸款5000萬元+跟投2000萬元”的方式，支持某新能源電池企業(yè)攻克固態(tài)電解質(zhì)技術(shù)，目前該企業(yè)能量密度已突破400Wh/kg，進(jìn)入量產(chǎn)準(zhǔn)備階段。這種“投貸聯(lián)動(dòng)”機(jī)制與財(cái)政部的“科技創(chuàng)新債券貼息政策”形成互補(bǔ)——企業(yè)若同時(shí)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債，可享受30%的利息補(bǔ)貼，疊加再貸款的低成本資金，綜合融資成本可降至1.5%以下。某券商投行部數(shù)據(jù)顯示，政策發(fā)布一周內(nèi)，已有17家科技企業(yè)啟動(dòng)債券發(fā)行計(jì)劃，預(yù)計(jì)募集資金總額超120億元，全部用于核心技術(shù)研發(fā)。

為確保政策落地“最后一公里”暢通，通知對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出了差異化考核要求。對(duì)于國(guó)家開發(fā)銀行、政策性銀行等大型機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)考核“中長(zhǎng)期貸款占比”，要求5年以上期限貸款不低于總額的40%；而城商行、農(nóng)商行等地方機(jī)構(gòu)則側(cè)重“區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)支持”，例如長(zhǎng)三角地區(qū)銀行需將30%以上額度投向集成電路、生物醫(yī)藥領(lǐng)域，成渝地區(qū)則向智能網(wǎng)聯(lián)汽車、無人機(jī)研發(fā)傾斜。這種“因地制宜”的考核導(dǎo)向，催生了一批特色金融產(chǎn)品——某東部省份城商行推出“專利價(jià)值貸”，企業(yè)可憑發(fā)明專利直接獲得最高2000萬元授信；某西部銀行聯(lián)合高校設(shè)立“產(chǎn)學(xué)研專項(xiàng)貸款”，將實(shí)驗(yàn)室技術(shù)轉(zhuǎn)化項(xiàng)目納入快速審批通道，平均放款時(shí)間從15天壓縮至5天。

政策的溢出效應(yīng)已開始顯現(xiàn)。在北京中關(guān)村科技園區(qū)，某量子通信企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴記者，得益于再貸款支持，其量子密鑰分發(fā)設(shè)備的量產(chǎn)成本降低35%，目前已中標(biāo)國(guó)內(nèi)首條跨城市量子通信干線項(xiàng)目；在深圳南山科技園，某人工智能公司用再貸款資金購(gòu)置的GPU算力集群，使自動(dòng)駕駛算法訓(xùn)練效率提升4倍，預(yù)計(jì)年內(nèi)可完成L4級(jí)系統(tǒng)的道路測(cè)試。這些案例印證了政策對(duì)“創(chuàng)新鏈與產(chǎn)業(yè)鏈”深度融合的推動(dòng)作用——通知特別強(qiáng)調(diào)“支持設(shè)備更新和技術(shù)改造”，鼓勵(lì)企業(yè)將貸款用于購(gòu)置研發(fā)設(shè)備、升級(jí)生產(chǎn)線，某半導(dǎo)體設(shè)備制造商因此獲得1.2億元貸款，用于光刻機(jī)精密部件的國(guó)產(chǎn)化替代，目前該部件良品率已從65%提升至92%，打破國(guó)外技術(shù)壟斷。

面對(duì)政策紅利，科技型企業(yè)也需注意潛在的挑戰(zhàn)。通知要求企業(yè)每季度報(bào)送研發(fā)投入明細(xì)和項(xiàng)目進(jìn)展報(bào)告，對(duì)“研發(fā)投入未達(dá)承諾比例”“技術(shù)指標(biāo)未按期實(shí)現(xiàn)”的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)可提前收回貸款。某科技企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)提醒，申請(qǐng)?jiān)儋J款前需做好“研發(fā)預(yù)算精細(xì)化管理”，避免因資金使用不規(guī)范導(dǎo)致違約。此外，政策雖不要求企業(yè)提供抵押擔(dān)保，但對(duì)“知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押”提出更高要求——發(fā)明專利需處于有效狀態(tài)，且權(quán)屬清晰，這需要企業(yè)加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理體系建設(shè)。

從宏觀層面看，此次科技創(chuàng)新專項(xiàng)再貸款擴(kuò)容是央行“結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具”的又一次創(chuàng)新實(shí)踐。它既不同于傳統(tǒng)的“大水漫灌”，也不是簡(jiǎn)單的“定向降準(zhǔn)”，而是通過“精準(zhǔn)滴灌+市場(chǎng)化運(yùn)作+風(fēng)險(xiǎn)防控”的三重機(jī)制，實(shí)現(xiàn)金融資源與創(chuàng)新需求的高效匹配。隨著8000億元資金的逐步落地，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)社會(huì)資本形成3萬億元以上的科技創(chuàng)新投資規(guī)模，推動(dòng)科技型中小企業(yè)研發(fā)投入增長(zhǎng)20%以上。在全球科技競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，這種“金融賦能創(chuàng)新”的模式，正為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力——當(dāng)實(shí)驗(yàn)室里的“科技突破”遇上政策支持的“金融活水”，更多“從0到1”的原始創(chuàng)新將加速涌現(xiàn)，為構(gòu)建新發(fā)展格局奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

來源：中國(guó)人民銀行

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