四川
信達證券指出，非銀金融行業當前估值水平仍處于長期趨勢以下偏低位置，2024年基本面觸底后已出現明顯修復，股價彈性正在增加。從歷史經驗看，公募低配疊加制度變化可能帶來板塊走強機會，其中銀行、非銀是當前公募持倉占比低于指數權重最高的板塊。非銀更受益于穩定資本市場的政策紅利，彈性可能更大。券商板塊方面，雖然過去一年指數走牛但超額收益偏弱，主要受行業轉型深化期業績彈性減弱影響。但考慮到當前券商估值仍處低位，且居民和配置型資金增配動力較強，若后續指數突破，券商可能迎來β行情及并購重組主題機會。
證券ETF（512880）跟蹤的是證券公司指數（399975），該指數從滬深市場中選取業務與證券市場緊密相關的上市公司證券作為指數樣本，涵蓋經紀、投行、資產管理等核心金融服務領域，以反映證券行業相關上市公司證券的整體表現。該指數具有較高的行業集中度和市場代表性，能夠有效跟蹤證券行業的市場動態。
風險提示：數據來源wind、截至2025.12.24，證券ETF規模為571.44億，在同類21只產品中排名第一。提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。
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