僅維持8天，越南高鐵夢(mèng)碎了，越南首富緊急撤資，中國(guó)幸運(yùn)避坑！

近段時(shí)間，越南南北高鐵項(xiàng)目再度成為焦點(diǎn)，該項(xiàng)目一度被外界視為越南邁入“高速時(shí)代”的標(biāo)志性工程。

越南首富親自下場(chǎng)，德國(guó)西門子參與合作，媒體鋪天蓋地報(bào)道，整個(gè)社會(huì)對(duì)高鐵項(xiàng)目充滿期待。

然而，就在簽約僅僅8天之后，越南首富突然宣布撤資，項(xiàng)目陷入停頓。

如此戲劇性的轉(zhuǎn)折，不禁令人聯(lián)想起那句老話：雷聲大，雨點(diǎn)小。

那么，首富為何突然退出？中國(guó)面對(duì)誘人項(xiàng)目為何按兵不動(dòng)，最終反而笑到了最后？

一場(chǎng)高調(diào)的“豪賭”

2025年5月，越南經(jīng)濟(jì)最亮眼的企業(yè)Vingroup宣布成立子公司VinSpeed，目標(biāo)就是拿下南北高鐵的建設(shè)權(quán)。

這個(gè)子公司由越南首富范日旺親自操盤，并提出一套看似完整的融資方案：自籌20%的資金，剩下的部分由政府提供35年零利率貸款，額度高達(dá)536億美元。

這條高鐵線路從河內(nèi)到胡志明市，全長(zhǎng)超過(guò)1540公里，設(shè)計(jì)時(shí)速高達(dá)350公里，共設(shè)23個(gè)客運(yùn)站和5個(gè)貨運(yùn)站，一旦建成，將是越南歷史上最大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施工程。

為了展示實(shí)力，VinSpeed在12月17日與德國(guó)西門子簽下《全面戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議》，引進(jìn)高鐵列車、信號(hào)系統(tǒng)和供電設(shè)備。

西門子雖然沒(méi)有全線高鐵建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，但技術(shù)設(shè)備方面確實(shí)有一定實(shí)力，越南國(guó)內(nèi)媒體對(duì)此極力渲染，甚至稱這是“越南自主高鐵夢(mèng)”的起點(diǎn)。

但這個(gè)合作僅維持了8天，12月25日，Vingroup突然宣布撤回投標(biāo)，理由是“將集中資源建設(shè)其他基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目”。

這番宣布讓政府、媒體和公眾措手不及，誰(shuí)都沒(méi)想到，這場(chǎng)全民關(guān)注的大項(xiàng)目，會(huì)以如此倉(cāng)促的方式結(jié)束。

撤資的同時(shí)，Vingroup提出將重點(diǎn)投資河內(nèi)奧林匹克體育城、河內(nèi)—廣寧高鐵和胡志明市內(nèi)高鐵，這三個(gè)項(xiàng)目投資規(guī)模也不小，但相比南北高鐵的670億美元，顯然更容易把控。

范日旺的行為在越南引起極大爭(zhēng)議，有人認(rèn)為他是在投機(jī)，借高鐵項(xiàng)目前期炒作吸引資源和關(guān)注，為其他項(xiàng)目做鋪墊。

也有人指出，他提出的融資方式本身就不現(xiàn)實(shí)，政府根本不可能提供如此巨額、無(wú)償、長(zhǎng)期的支持

政府不兜底，企業(yè)難獨(dú)撐

回顧越南南北高鐵的發(fā)展歷程，其實(shí)早在2002年就提出過(guò)設(shè)想，2005年正式納入國(guó)家發(fā)展規(guī)劃，2006年明確路線長(zhǎng)度超過(guò)1540公里。

2010年，日本曾提出合作計(jì)劃，但高達(dá)560億美元的預(yù)算讓越南國(guó)會(huì)直接否決，此后項(xiàng)目陷入多年停滯。

直到2021年，中老鐵路開(kāi)通，這條鐵路從中國(guó)昆明通往老撾萬(wàn)象，技術(shù)先進(jìn)、效率高，開(kāi)通當(dāng)年即帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

越南國(guó)內(nèi)輿論迅速升溫，民眾普遍呼吁加快本國(guó)高鐵建設(shè)，政府也因此重啟南北高鐵項(xiàng)目。

但政府的立場(chǎng)相當(dāng)明確，高鐵可以建，但不能靠國(guó)家背債，這意味著像范日旺這種希望政府承擔(dān)主要資金的模式，注定行不通。

財(cái)政部也提出警告，指出所謂的“零利率貸款”，實(shí)際上是隱性財(cái)政補(bǔ)貼，若項(xiàng)目失敗，將直接影響國(guó)家信用評(píng)級(jí)。

南北高鐵投資總額接近越南全年GDP的四分之一，一旦資金鏈斷裂，后果不堪設(shè)想。

12月23日，越南總理范明政召開(kāi)高層會(huì)議，強(qiáng)調(diào)必須在2026年1月前敲定投資模式，會(huì)上明確表示，項(xiàng)目建設(shè)要結(jié)合經(jīng)濟(jì)、政治、安全、技術(shù)等多方面因素，且要吸取國(guó)外經(jīng)驗(yàn)。

結(jié)果就在這場(chǎng)會(huì)議結(jié)束兩天后，Vingroup宣布退出，這種前后時(shí)間的巧合，不禁讓人懷疑，是否是政府明確拒絕了企業(yè)融資方案，導(dǎo)致首富不得不撤資。

范日旺

不僅如此，Vingroup并非唯一感受到壓力的企業(yè)，另一家本土汽車企業(yè)THACO也曾提出參與高鐵建設(shè)，并與韓國(guó)現(xiàn)代Rotem展開(kāi)合作。

方案與VinSpeed類似，政府出多數(shù)資金，企業(yè)承擔(dān)20%，他們承諾7年內(nèi)全線通車，并在2029年實(shí)現(xiàn)本地列車生產(chǎn)。

但Rotem本質(zhì)上是一家以汽車制造為主的企業(yè)，在高鐵領(lǐng)域并無(wú)完整經(jīng)驗(yàn)，其推出的EMU-350列車尚未商用，面對(duì)越南復(fù)雜的地質(zhì)和長(zhǎng)線高鐵需求，是否能勝任仍存疑問(wèn)。

政府不給錢，企業(yè)又沒(méi)能力獨(dú)自承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，高鐵項(xiàng)目自然陷入停滯。

那么，越南是否還有其他合作對(duì)象？是否有更好的解決方案？

合作四方皆“踩雷”

越南在推動(dòng)高鐵項(xiàng)目時(shí)，曾主動(dòng)接觸多個(gè)國(guó)家，2010年與日本洽談時(shí)，對(duì)方提出通過(guò)國(guó)家信用貸款支持建設(shè)，但被預(yù)算勸退。

法國(guó)曾有過(guò)意向，但最終不了了之，美國(guó)出現(xiàn)過(guò)一家名為Mekolor & Great的企業(yè)，聲稱愿意投入1000億美元，最后卻被查出注冊(cè)地址注銷，疑似詐騙。

最令人關(guān)注的，是越南曾與中國(guó)展開(kāi)接觸，中國(guó)高鐵技術(shù)全球領(lǐng)先，擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈和豐富海外建設(shè)經(jīng)驗(yàn)。

中國(guó)提出的方案無(wú)論在成本、速度還是穩(wěn)定性上，都優(yōu)于其他國(guó)家，但越南方面堅(jiān)持要求100%技術(shù)轉(zhuǎn)讓，這個(gè)條件最終讓雙方談判破裂。

中國(guó)沒(méi)有妥協(xié)，因?yàn)檫@意味著自身核心技術(shù)將被無(wú)償轉(zhuǎn)讓，不僅無(wú)法保障回報(bào)，還可能面臨技術(shù)外流的風(fēng)險(xiǎn)，正是這種理性判斷，讓中國(guó)避免陷入越南高鐵這個(gè)“黑洞”。

而越南最終選擇的德國(guó)和韓國(guó)企業(yè)，雖然名聲不小，但都缺乏整體高鐵建設(shè)能力，西門子的Velaro Novo尚未在其他國(guó)家大規(guī)模應(yīng)用，韓國(guó)現(xiàn)代Rotem在高鐵項(xiàng)目上經(jīng)驗(yàn)有限。

更重要的是，越南本國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施落后，鐵路系統(tǒng)仍使用19世紀(jì)的米軌，平均時(shí)速不足50公里，缺乏現(xiàn)代信號(hào)系統(tǒng)，調(diào)度仍靠人工操作。

高鐵項(xiàng)目不僅要建設(shè)新線路，還要從零開(kāi)始建立整個(gè)支撐體系，這遠(yuǎn)比想象復(fù)雜。

另外越南的地質(zhì)條件也極為復(fù)雜，南北高鐵需穿越安南山脈、西原高原、湄公河三角洲，胡志明市附近軟土層平均厚達(dá)30米，施工難度之高，遠(yuǎn)超普通鐵路，成本自然水漲船高。

更別提后期運(yùn)營(yíng)問(wèn)題，即便高鐵建成，票價(jià)恐怕也將高達(dá)人民幣700元以上，而民航票價(jià)僅需200-300元，飛行時(shí)間僅2小時(shí)，高鐵則需5小時(shí)以上，性價(jià)比低，旅客自然不會(huì)買賬，長(zhǎng)期看，項(xiàng)目可能陷入“越修越虧”的怪圈。

反觀中國(guó)高鐵，在印尼雅萬(wàn)、老撾等地均有成功案例，項(xiàng)目落地、運(yùn)營(yíng)、收益都相對(duì)平穩(wěn)，中國(guó)沒(méi)有選擇越南高鐵，實(shí)際上是權(quán)衡利弊后做出的明智決定。

那么，越南高鐵夢(mèng)碎之后，該如何走出困境？

越南南北高鐵從2002年提出設(shè)想到2025年再次擱淺，已經(jīng)走了二十多年。

這期間，政策反復(fù)、資本進(jìn)出、合作頻繁，但始終無(wú)法邁出真正的第一步，最大投標(biāo)者撤資，政府無(wú)力兜底，私企又無(wú)實(shí)力接盤，整個(gè)項(xiàng)目處于停滯狀態(tài)。

越南或許需要重新思考路徑，與其一口吃成胖子，不如先修短線，比如河內(nèi)—廣寧、胡志明市內(nèi)高鐵這類項(xiàng)目，積累經(jīng)驗(yàn)、完善制度，再逐步推進(jìn)南北高鐵，或許才是更現(xiàn)實(shí)的方案。

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，越南高鐵項(xiàng)目雖然誘人，但風(fēng)險(xiǎn)卻極高，中國(guó)沒(méi)有被一時(shí)機(jī)會(huì)沖昏頭腦，選擇退出，也正是理性務(wù)實(shí)的體現(xiàn)，在復(fù)雜的國(guó)際合作中，保持清醒遠(yuǎn)比盲目參與更重要。

這一次，中國(guó)不是錯(cuò)過(guò)，而是躲過(guò)。

信息來(lái)源：
2025-12-25 16:12·界面快訊越南最大企業(yè)集團(tuán)Vingroup申請(qǐng)撤回南北高鐵項(xiàng)目投資登記