2.3億收購！三家創新械企合并

近日，Affluent Medical宣布，已分別與Caranx Medical和Artedrone達成收購協議。交易完成后，Affluent 計劃將三家公司整合為一家全新的心血管與神經介入技術平臺公司——Carvolix。

根據披露信息，Affluent Medical 將以約1660 萬歐元（約合人民幣1.38億）收購 Caranx Medical，以約1140 萬歐元（約合人民幣9436萬）收購 Artedrone，兩筆交易均采用以發行新股支付的方式（cashless transaction），并附帶與未來進展掛鉤的對賭條款。交易預計將在2026 年初完成，并需經股東大會批準。

從結構與節奏看，這像是 Truffle Capital 體系下，一次高度“設計過”的平臺級重組。

# 交易結構：拼公司能力

首先需要澄清的是，此次交易中：

• Caranx Medical 是一家專注于機器人輔助經導管心臟瓣膜植入（TAVI）的公司

• Artedrone 也是一家聚焦腦卒中機械取栓的自主微型機器人的公司

• Affluent Medical 本身則已擁有多款處于不同階段的心血管與功能性植入產品

也就是說，Affluent 并非收購某一項技術或單一產品，而是一次性整合三家在不同介入場景中已完成早期驗證的技術公司，并在交易完成后，通過品牌與組織層面的重構，形成一個新的統一平臺——Carvolix。

在支付方式上，Affluent 選擇以換股而非現金完成交易，既降低了短期資金壓力，也使原有團隊在新公司中形成更深度的利益綁定。這種結構，符合 Truffle Capital 一貫采用的“business builder”模式：通過資本與組織整合，降低單點創新失敗的風險。

# 三家公司各自帶來的“拼圖能力”

從能力結構看，三家公司并非簡單疊加，而是各自占據介入治療鏈條中的不同關鍵位置。

Affluent Medical本身定位于“解決重大未滿足臨床需求的植入式器械公司”，現有產品管線覆蓋心臟瓣膜、血管、功能性植入等多個方向。其中，二尖瓣瓣環 Kalios 已與 Edwards Lifesciences 達成合作協議，并獲得預付款支持，為其商業化路徑提供了現實背書。

Caranx Medical的核心價值，在于其圍繞 TAVI 手術流程構建的軟件與機器人能力。其開發的Tavipilot Software，已獲得 FDA 批準，并完成首例商業化應用。該軟件的目標并非“替代醫生決策”，而是通過影像、路徑規劃與算法輔助，提高瓣膜植入過程的可預測性與一致性。此外，Caranx 仍在推進配套的 TAVI 介入機器人系統。

Artedrone則聚焦另一個高難度但高度依賴操作熟練度的場景——腦卒中機械取栓。其研發方向是自主微型機器人，目標并不是提高單臺手術的“技術上限”，而是降低手術對中心經驗與醫生數量的依賴，從而擴大該療法在更多醫療機構中的可及性。

從這個角度看，三家公司對應的其實是三個不同但高度相關的問題：復雜介入手術如何標準化、規模化、并在更多中心安全落地。

# Carvolix 的產品邏輯：先軟件，再機器人，再系統化

值得注意的是，Affluent 在披露中并未急于描繪一個“全面顛覆式”的產品藍圖，而是給出了相對清晰的推進順序。

在可預期的階段內，Carvolix 的落點將集中在：

1. 已獲批產品的商業化推進
   

例如Tavipilot Software，計劃在 2026 年一季度在美國市場啟動更大范圍商業應用。

2.機器人系統的臨床與工程迭代

包括用于 TAVI 的介入機器人，以及面向卒中取栓的 Artedrone 系統。

3.與既有植入產品形成協同

將機器人與軟件能力，與Affluent現有的瓣膜、導管及植入物管線進行整合，而非各自為戰。

這種路徑并不激進，但優勢在于：每一步都有已存在的臨床場景與未滿足需求作為支撐。

# 為何要“合并成一家新公司”

Affluent 在公告中反復提到的一個關鍵詞是：升級心臟導管室。

背后的現實是，在多個高價值介入領域，治療滲透率與潛在患者規模之間仍存在巨大落差：

• 適合 TAVI 的患者中，實際接受手術的比例仍處于較低水平

• 缺血性腦卒中患者中，機械取栓的可及性高度依賴中心能力

• 重度二尖瓣反流患者中，接受介入治療的比例同樣有限

這些差距，并不完全源于技術本身是否存在，而更多來自于手術復雜度、操作門檻與系統能力的限制。Carvolix 試圖解決的，并不是“再造一個更難的高端技術”，而是通過自動化、導航與機器人，降低這些技術在真實世界中的使用門檻。

# 結語：一次結構性整合，而非單點技術押注

總體來看，Affluent Medical 對 Caranx Medical 與 Artedrone 的并購，并不是一次圍繞某個“明星產品”的豪賭，而是一種結構性選擇：

• 通過整合多家公司，分散研發與商業化風險

• 通過統一平臺，提高技術協同與資本可讀性

• 通過循序推進，避免過早放大技術承諾

Carvolix 是否最終能夠兌現其愿景，還有待臨床與市場的長期驗證。但至少從這次交易本身看，Truffle Capital 體系下的這次整合，并不急于制造聲量，而更像是在為一個長期存在的介入治療結構性問題，搭建一個更完整的解法框架。

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