萬科A股強勢漲停，成交超30億，地產板塊齊漲，發生了什么？

12月10日午后，地產板塊直線沖高，代表A股龍頭地產行情的中證800地產指數盤中漲逾4%，萬科A漲停，海南機場、保利發展等龍頭均漲超5%！金地集團等跟漲全市場唯一跟蹤中證800地產指數的地產ETF（159707）午后更是平地驚雷，超跌反彈超4%，資金凈申購超2000萬份！此外，A股趨勢帶動了港股，萬科企業漲幅一度超15%，融創中國、世茂集團、碧桂園等跟漲。此外，萬科多只境內債大漲超20%，截至目前萬科06漲幅超30%！

綜合市場信息看，萬科的突發漲停，最直接的推手或許是債務問題的階段性突破。

12月10日上午，萬科20億元債券展期方案在持有人會議上順利通過，明確本金展期1年且利息正常兌付，深鐵集團提供增信擔保。

此前市場對萬科3600億元有息負債的擔憂，隨著債務展期落地和化解路徑清晰而顯著降溫。與此同時，萬科境內債持續走強，12月10日“21萬科02”漲幅超30%，價格升至24元，市場對其信用修復的預期不斷升溫。

一經此役，在大股東的強力馳援下，萬科應該說已經渡過了本次債務危機。作為第一大股東的深鐵集團，今年已累計向萬科提供超290億元低息借款，利率最低僅2.34%，大幅低于市場LPR水平，而其對萬科總的借款額度規模（包括授信）也已達到1100億的規模！

這種流動性支持不僅緩解了萬科的流動性壓力，更向市場傳遞出穩定信號。此外，萬科自身也在積極自救，通過資產盤活新增產能178.4億元，境內新增融資成本降至3.44%，并按時兌付了288.9億元公開債務本息，展現出穩健的信用管理能力。

不過這些信息還不夠！市場真正關心的是政策面對房地產流動性全面寬松的落地問題！

據華福證券12月10日研報，12月央行將通過逆回購、MLF等工具凈投放資金超1.8萬億元，預計超儲率將升至2.0%，處于年末中性偏松水平。12月初DR001加權值已降至1.3%以下，顯示市場資金面持續寬松。

這種流動性環境不僅降低了房企融資成本，也促使資金向估值處于低位的地產板塊回流，萬科作為龍頭自然成為資金首選。

此外，市場一直傳言2026年有可能允許房主對高達5.4萬億美元的抵押貸款進行再融資，而如果真的實施，將意味著銀行重新對房地產行業或其國資控股股東提供相對寬松的信用支持！

而行業政策暖風與銷售數據回暖則，也構成了板塊上漲的底層支撐：

2025年11月27日，廣州首個“房貸貼息”樓盤出現，保利燕語堂悅正式官宣成為廣州首個落地“買房貸款補貼的樓盤”！隨后，南寧、長沙等30余城推出購房補貼、以舊換新政策，也直接激活了二手房市場。

從11月數據看，一線城市二手房成交超51萬套，確實也創了近4年新高。而ZZJ會議釋放的“穩樓市”信號，以及城市更新、“好房子”建設政策的落地，也進一步改善了市場對地產行業的預期。隨后，當時間來到12月，全國契稅新政落地，首套房契稅最低降至1%，也在一定程度上降低了購房成本！

因此，種種跡象表明，當前地產板塊估值處于歷史低位，隨著政策支持力度不斷加大，疊加流動性寬松，板塊具備強烈的估值修復需求。

同花順數據顯示，12月10日地產板塊主力資金凈流入超50億元，ETF同步大漲，形成資金與行情的正向循環。

不過需要理性看待的是，地產行業復蘇仍非一蹴而就。萬科前三季度仍凈虧損超280億元，行業銷售端尚未實現全面回暖，大部分房企的情況還不如萬科，但入托銀行端真的恢復地產白名單制度，那么頭部放企將得到莫大的流動性助力，或可通過新增貸款和REITS等資產證券化工具，一舉脫困。