12月24日盤后播報：高彈性板塊漲幅居前，貴金屬漲勢如虹

今日A股全天強勢。上證綜指上漲0.53%，報3940.95點，深證成指上漲0.88%，創業板指上漲0.77%，科創綜指上漲1.26%。滬深兩市成交額1.88萬億元，較上一個交易日縮量196億元。板塊層面，高彈性板塊今日漲幅居前，軍工、消電、光伏、通信等表現較好；養殖、煤炭及紅利類板塊表現居后。風險偏好來看，今日風險偏好中性較高。個股漲多跌少，全A超4100股飄紅。風格層面，小盤強于大盤，成長強于價值，雙創強于主板。總體而言，今日風險偏好處于中性偏強狀態。

對于權益市場，遠期保持樂觀，近期關注結構。遠期樂觀的原因是政策關于“擴大內需”的論述，包括“收入支撐的小幅需求、有合理回報的投資需求，以及有本金和債務約束的金融需求”。A股市場目前的堵點或來自于經濟的K型分化，高景氣的為AI、反內卷及出口鏈，低景氣的則為消費地產，而高景氣板塊的增長正面臨不確定性，低景氣板塊或需內需政策發力。市場質疑AI巨頭資本開支的可持續性，從而放大了美股與A股相關板塊的波動；推進不及預期，市場對反內卷的成效也存在下調；我國貿易順差突破1.2萬億美元，盡管證明了中國制造的強競爭力，但貿易保護主義也可能隨之抬頭，出口增長前景也存在風險。此時，內需與地產若能回暖，邊際貢獻或許最大。

短期來看，市場或將延續震蕩結構行情。隨著2026年即將到來，A股或進入跨年布局的關鍵窗口期。2026年作為“十五五”規劃開局之年，政策紅利釋放節奏預計相對靠前，結構性機會將集中在政策導向與產業景氣共振的賽道，后續春季躁動行情值得期待。建議投資者關注更多人選擇中證A500ETF（159338），一鍵打包各行業龍頭。

板塊方面，建議關注AI投資的擴散效應，配置一些更具確定性的板塊，如與電力基建相關的礦業ETF（561330）、有色60ETF（159881）、電網ETF（561380）等。同時，經濟的景氣結構仍然不變，但若AI等領域爆發風險，現金流ETF（159399）等或凸顯配置價值。

貴金屬漲勢如虹。在地緣政治風險影響、全球供應持續短缺、強勁投資需求以及貴金屬做多氛圍濃厚等因素共同推動下，黃金、白銀和鉑金價格再一次沖上歷史新高。倫敦現貨黃金價格有史以來首次突破4500美元/盎司，倫敦銀現突破70美元/盎司關口后漲勢延續。黃金的長邏輯沒有改變：美聯儲降息周期+海外不確定性加劇+全球去美元化趨勢+央行和Tether為代表的發行商的購金等，仍然支持黃金的中長期邏輯。投資者或可考慮回調參與、逢低分批布局，關注直接投資實物黃金，免征增值稅的黃金基金ETF（518800）和更具彈性的黃金股票ETF（517400）。

（風險提示：根據基金2025年中報，中證A500ETF（159338）持有人戶數位居同類38只產品首位。提及個股僅供參考，不作為股票推薦，不構成投資建議和承諾。指數/個股短期漲跌僅供參考，不代表未來表現。觀點隨市場環境變化，不構成投資建議。提及基金風險收益水平各不相同，請選擇與自身風險偏好匹配的產品，謹慎投資。如涉及基金收益分配原則詳見基金法律文件）