中歐蘇錫嘉：識別壞公司，避開投資陷阱，《財報真相》新書上市

中歐蘇錫嘉教授是我最喜歡的會計教授，我也不是蘇老師學生，十多年前，在 網上讀了一些蘇老師關于會計的妙語，立即路轉粉。后來我講課寫書寫文章，經常引用蘇老師語錄。

“財務報表像比基尼美女：看似很暴露，但沒暴露出來的那部分才是你真正想看的”。

“操作現金流量表，外面要有兄弟接應，操作損益表，關上門咬咬牙就可以了。”

“所有財務問題，最安全的回答就是：不一定。”

“信息披露就是要用詩人的意境寫出流氓的意思“

哈哈哈哈，太精彩了，對吧。

蘇老師是我的偶像，把會計講得和故事一樣精彩。

我一直想結識蘇老師，一直也沒有機會。在出上一本書《簡明財務分析》前，我決定主動出擊，我找了我博士同學中幾個中歐校友打聽，能否引薦蘇老師，由頭就是給我這本新書寫個推薦語。

孔曼卿同學真是給力，安排上了，聯系上蘇老師，我把之前那本《這就是會計》和新書稿一并快遞給蘇老師。蘇老師很快回復，他看了書稿覺著不錯，寫了一段推薦語給我，有蘇老師加持，開心。

等《簡明財務分析》出版后，我就帶著新書上門求教，相談甚歡，學到很多。

接著，我老著面孔，又向蘇老師請求，我還有一本新書《財報真相》，要請蘇老師指點，蘇老師一口答應，看了書稿后，發來一篇推薦序，太好了，有蘇老師審稿加持，咱這檔次立馬提升，哈哈哈哈。

以下是蘇錫嘉教授為《財報真相》一書撰寫的推薦序。

識別壞公司，避開投資陷阱

饒鋼老師是多產的財務類專家，前一本書《簡明財務分析》主要講如何發掘一家有投資價值的好公司，出版后廣受好評。現在放在我們面前的這本書換了一個角度，專門講如何識別一個可能的壞公司。

在財經界，講好公司容易，畢竟你是說別人有什么過人之處，對方雖不一定會沾沾自喜，但應該不會心生怨恨。但講某公司是可能的壞公司，這就需要有相當的勇氣了。因為你有可能在砸人家的金飯碗。更何況你是企業外部的人，手上掌握的無非是根據公開信息所作的推斷，未必沒有瑕疵。萬一碰到鴻茅藥酒一類強悍的公司，隨時有可能讓你陷入困境。栽花容易拔刺難，這就是為什么市場上講如何發掘好公司的書汗牛充棟，而將壞公司的財務造假劣跡公之于眾的好書一本難求。本書的可貴就在于此。

我始終認為，以當今財務報告的規則和實踐，我們想要通過閱讀報表挖到金礦，穩定賺取超過市場平均回報的投資收益幾無可能，至少我做不到。但通過閱讀財務報表，識別可能的造假行為，從而避開各種陷阱和地雷是受過良好財務訓練的普通人都可以做到的，問題是要找到好的老師，好的教材。本書就是這個領域里值得推薦好教材。

財經專著，有價值是一回事，能讓讀者讀進去、記下來是另一回事。這類書，端起來說道理的多，放下身段做到生動活潑的少之又少。饒老師是講故事的高手，書中鮮活的例子信手拈來，毫不牽強卻又直擊問題的核心。

對財經專著更高的要求是：不僅可讀性強，還要易于上手，方便應用。本書一個值得稱道的地方在于對識別財務造假總結了系統的方法，并展示了應用這些方法的技巧和步驟。書中總結的“三縱三橫”一張網、兩個識別框架、一個檢查清單易學、易記、易用，相信無論對新手還是對行家里手都是可以隨時翻檢的參考工具。

不得不說，識別財務造假相對財務造假本身，永遠處于追趕、跟進的狀態。造假者為了不被識破、不被處罰，一定是處心積慮、別出心裁，出的常常都是新招、怪招。造假不息，我們識別造假的也只好持續努力。隨著我們識別能力的提高，財務造假只能向更曲折、更復雜的方向找機會，造假的成本、難度也會隨之提高。如果我們的識別能力快速跟進，再加上處罰的力度持續強化，總有一天會讓造假的難度和成本高到造假者不得不望假興嘆。希望本書的出版能啟發更多的財務高人來豐富財務分析的工具，做到魔高一尺，道高一丈甚至十丈、百丈，讓造假者無所遁形。

中歐國際工商學院 蘇錫嘉

2025年7月8 日

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我的新書：今年已經三本兩本！

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之前讀者告我《這就是會計：資本市場的會計邏輯》正版買不到，我自己還有少量存書，如果需要，可以聯系微信號raojiaoshou9。

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