昨天下午昏昏沉沉的盤面中,券商股拔地而起,板塊漲幅達(dá)到2.31%,著實(shí)讓人興奮,這是該板塊2個(gè)多月以來(lái)的最大漲幅。
但是看了一下年線,券商板塊今年也就漲3.48%,大幅跑輸各種指數(shù)。甚至連2024年11月的高點(diǎn)都沒(méi)有超越,長(zhǎng)期辜負(fù)了牛市旗手的稱號(hào),名副其實(shí)的渣男。
其實(shí)昨天漲幅最大的板塊是保險(xiǎn),大漲5.36%,主要受益于一則 金融監(jiān)管總局下調(diào)保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)因子的消息。
新規(guī)根據(jù)持倉(cāng)時(shí)間調(diào)整保險(xiǎn)公司投資滬深300指數(shù)成分股、科創(chuàng)板上市普通股票等標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)因子,比如持倉(cāng)時(shí)間超過(guò)3年的滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)成分股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.3下調(diào)至0.27;比如持倉(cāng)時(shí)間超過(guò)兩年的科創(chuàng)板上市普通股的風(fēng)險(xiǎn)因子從0.4下調(diào)至0.36。風(fēng)險(xiǎn)因子下調(diào),意味著計(jì)算“最低資本”時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)消耗減少,這直接提升保險(xiǎn)公司的償付能力充足率,釋放出更多資本空間。
根據(jù)測(cè)算,這次政策實(shí)際上將給市場(chǎng)帶來(lái)千億以上的增量資金,因此是一個(gè)真金白銀的定向?qū)捤烧摺?/p>
這一輪牛市的最大增量資金來(lái)源有三塊,一塊是國(guó)資增持指數(shù)ETF,包括央國(guó)企增持控股上市公司股權(quán);一塊是險(xiǎn)資,增持銀行等高股息板塊;還有一塊是民間的兩融資金,這塊因?yàn)槊總€(gè)交易日公布,能看到精確的增量金額,從6月開(kāi)始增加了近8000億。
渣男板塊今年的主升段主要是6月到8月這2個(gè)月,也是市場(chǎng)成交量不斷攀升的一段時(shí)期。所以券商的反彈能否有持續(xù)性,還得看成交量能否溫和回升。我覺(jué)得這個(gè)持續(xù)性大概率是成立的。
券商行業(yè)還有一個(gè)利好是,今天在證券業(yè)協(xié)會(huì)第八次會(huì)員大會(huì)上,證監(jiān)會(huì)主席吳清表示,要適度拓寬券商資本空間與杠桿上限,從價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)。翻譯成大白話就是,不要打價(jià)格戰(zhàn)了,要反內(nèi)卷,多做一些更有意義的事情,同時(shí)還給加杠桿。
看了一些大盤券商股,發(fā)現(xiàn)今年以來(lái)股東人數(shù)是普遍下降的,券商ETF的規(guī)模是不斷增加的,也有可能目前在醞釀一次中級(jí)行情。
周末非銀這塊,除了保險(xiǎn)和券商,基金也有新政出來(lái)。《基金管理公司績(jī)效考核管理指引》征求意見(jiàn)稿已經(jīng)下發(fā),總的來(lái)說(shuō)主要有這么幾個(gè)方面:基金業(yè)績(jī)和基金經(jīng)理的薪酬直接掛鉤了,業(yè)績(jī)不佳績(jī)效薪酬將明顯下降;強(qiáng)制跟投,基金經(jīng)理須用不低于40%績(jī)效工資購(gòu)買自己管理的基金,高管比例不低于30%,實(shí)現(xiàn)利益深度綁定;考核不看短期業(yè)績(jī),三年以上長(zhǎng)期業(yè)績(jī)指標(biāo)權(quán)重不低于80%,主要是打壓公募基金抱團(tuán)追漲殺跌,風(fēng)格漂移;離職不免責(zé):建立追索扣回機(jī)制,對(duì)離職人員過(guò)往失職行為可追回薪酬,問(wèn)責(zé)終身化。
對(duì)基民來(lái)說(shuō),這是影響長(zhǎng)遠(yuǎn)的好消息,以往重規(guī)模,現(xiàn)在主要考核業(yè)績(jī)。不過(guò)另外一個(gè)趨勢(shì)是,基金經(jīng)歷為了避免于落后比較基準(zhǔn),持倉(cāng)會(huì)主動(dòng)向指數(shù)靠近,加強(qiáng)了指數(shù)化發(fā)展的趨勢(shì)。同時(shí)也提高了基民擇時(shí)能力的要求。
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