短期震蕩中如何布局？

自上周以來(lái)，A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩上行、結(jié)構(gòu)分化的格局，深市表現(xiàn)強(qiáng)于滬市，成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)，市場(chǎng)交投活躍。以下為各大指數(shù)表現(xiàn)：

本周一，市場(chǎng)企穩(wěn)回升，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出階段新高，上證指數(shù)站穩(wěn)5日均線(xiàn)。流動(dòng)性寬松（央行大額逆回購(gòu)操作）及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫對(duì)市場(chǎng)形成支撐，但量能仍顯不足，當(dāng)日兩市成交2.27萬(wàn)億元，環(huán)比有所收縮。

儲(chǔ)能、半導(dǎo)體、AI應(yīng)用等科技主線(xiàn)獲資金青睞，固態(tài)電池、人形機(jī)器人成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。

周二（今天），機(jī)器人板塊全面爆發(fā)，板塊內(nèi)超30只個(gè)股漲停，首開(kāi)股份10天9板，低價(jià)股表現(xiàn)活躍，呈現(xiàn)“波段抱團(tuán)”特征。半導(dǎo)體、儲(chǔ)能、互聯(lián)網(wǎng)電商等板塊亦走勢(shì)強(qiáng)勁。

整體來(lái)看，9月上半月A股于震蕩中蓄勢(shì)，指數(shù)未呈現(xiàn)單邊趨勢(shì)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)突出，科技主線(xiàn)（機(jī)器人、半導(dǎo)體、儲(chǔ)能）與低位修復(fù)板塊（如消費(fèi)）輪番活躍。

從近期板塊表現(xiàn)看，科技與制造板塊走勢(shì)強(qiáng)勁。

人形機(jī)器人、AI與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)：受特斯拉Optimus Gen3進(jìn)展及宇樹(shù)科技開(kāi)源世界模型等事件催化，機(jī)器人概念股與汽車(chē)零部件板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，多只個(gè)股漲停。人工智能（AI）、國(guó)產(chǎn)算力、芯片等科技成長(zhǎng)板塊持續(xù)活躍。

新能源電池、儲(chǔ)能概念（如寧德時(shí)代）在政策利好推動(dòng)下表現(xiàn)活躍。

金融與權(quán)重股承壓：保險(xiǎn)、銀行等板塊走勢(shì)不佳，拖累上證指數(shù)表現(xiàn)。

資金與情緒方面，市場(chǎng)交投活躍，連續(xù)多個(gè)交易日成交額超2萬(wàn)億元，9月16日達(dá)2.37萬(wàn)億元。兩融余額持續(xù)增長(zhǎng)并創(chuàng)歷史新高，融資資金積極加倉(cāng)。不過(guò)，主力資金今日出現(xiàn)凈流出，大盤(pán)資金凈流出603.31億元，反映出機(jī)構(gòu)資金短期趨于謹(jǐn)慎，但杠桿資金情緒整體偏向樂(lè)觀。

A股呈現(xiàn)“權(quán)重搭臺(tái)，題材唱戲”的普漲格局，但整體而言，科技成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)突出，反映市場(chǎng)對(duì)高成長(zhǎng)性賽道的偏好，大家還是更愿意賭短期。

機(jī)器人、算力、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、半導(dǎo)體等科技領(lǐng)域持續(xù)活躍，成為市場(chǎng)核心主線(xiàn)。機(jī)器人概念受宇樹(shù)科技開(kāi)源機(jī)器人世界模型及馬斯克增持特斯拉并計(jì)劃討論機(jī)器人進(jìn)展等消息刺激，表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

需注意的是，科技板塊短期漲幅較大，部分個(gè)股已出現(xiàn)超買(mǎi)跡象，應(yīng)警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，對(duì)于后市，市場(chǎng)普遍認(rèn)為A股中長(zhǎng)期仍有支撐，但短期或延續(xù)震蕩格局。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行及居民資產(chǎn)配置向權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)移被視為市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好的核心邏輯。

投資策略上，建議關(guān)注科技成長(zhǎng)主線(xiàn)（如機(jī)器人、AI算力、半導(dǎo)體），同時(shí)注意控制風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目追高。

上周三，易方達(dá)基金推出“指數(shù)直通車(chē)”小程序，我也去參加當(dāng)時(shí)的活動(dòng)。

易方達(dá)基金推出的“指數(shù)直通車(chē)”小程序，匯集市場(chǎng)上全部已發(fā)行的ETF和場(chǎng)外指數(shù)基金，合計(jì)超3000只，覆蓋超450條指數(shù)，涉及A股、港股、美股等多個(gè)市場(chǎng)，對(duì)接多元購(gòu)買(mǎi)渠道，打造“市場(chǎng)行情實(shí)時(shí)同步、產(chǎn)品靈活篩選、多渠道高效交易”的投資工具，為投資者構(gòu)建一站式指數(shù)投資服務(wù)閉環(huán)。

感興趣可以?huà)叽a體驗(yàn)體驗(yàn)。

上周五，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了2025年上半年基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)公募基金銷(xiāo)售保有規(guī)模百?gòu)?qiáng)名單。

以權(quán)益基金保有規(guī)模來(lái)看，螞蟻基金、招商銀行、天天基金占據(jù)前三，分別為8229億元、4920億元和3496億元。從分類(lèi)別來(lái)看，2025H1百?gòu)?qiáng)機(jī)構(gòu)股票型指數(shù)基金保有規(guī)模增速最快，股票型指數(shù)基金保有規(guī)模合計(jì)為19522億元，相比2024H2增加14.57%；權(quán)益基金保有規(guī)模合計(jì)為51374億元，相比2024H2增加5.89%；非貨幣市場(chǎng)基金保有規(guī)模合計(jì)為101993億元，相比2024H2增加6.95%。

最后，最后，我們來(lái)看下股債性?xún)r(jià)比指標(biāo)和A股溫度計(jì)。

根據(jù)雪球股債性?xún)r(jià)比指標(biāo)，目前股債性?xún)r(jià)比指數(shù)64.82%，建議股債平衡配置。

根據(jù)集思錄A股溫度計(jì)，目前市場(chǎng)溫度50.52℃，處于適中位置。

參考倉(cāng)位：100%-50.52%=49.48%

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