被網友罵慘的大成基金徐彥，而我敬你是一條漢子！

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“當整個市場都在追逐風口時，總有人選擇堅守。這不是固執，而是對價值最深的信仰。”——2025/9/16

2025年的A股市場火爆異常，滬指從3000多點一路沖高到3800點，漲幅超過20%，許多基金凈值大漲超50%。但就在這一片狂歡中，大成基金經理徐彥卻做出了一個讓許多投資者不解的決定——他管理的新基金大成興遠啟航混合，成立近半年時間，幾乎空倉不動，股票倉位僅占0.72%，大部分資金以現金和國債逆回購形式存放 。

結果可想而知：截至9月16日，該基金凈值上漲0.52%，而同期市場漲勢如虹。許多投資者憤怒了，他們不理解為什么在牛市里基金經理不建倉，甚至有人質疑：“就算買點貨幣基金也該有點收益啊！”

一、暴漲中的“逆行者”：為什么他不建倉？

徐彥沒有被市場的喧囂干擾。他在基金中報中解釋道：其他基金自成立以來已有一定浮盈，且凈值基本在歷史新高附近，而本基金則是從零開始。他坦言“判斷股價波動不是我的強項”，并指出現在的市場環境已經發生巨大變化，幾年前還有不少價值被顯著低估的股票，現在對新基金建倉是巨大的挑戰 。

這不是徐彥第一次特立獨行。這位擁有19年從業經驗的基金經理，一直堅持自己的價值投資理念。他曾在2015年牛市巔峰期連續三次在季報中警告市場風險，直言“市場遠比想象的更加瘋狂”。他的投資風格專注低估值成長股，平均年化回報率達到13.87%，管理多只基金創造了超100% 的任職回報率 。

徐彥的價值投資理念經歷過市場多次考驗。在2020年核心資產泡沫化時期，他因持有一籃子低估值股票，漲幅遠遠落后市場，份額一度跌去九成 。但他沒有放棄自己的理念，最終他的凈值也突破歷史新高，在2021年和2022年，其管理的產品業績排名全市場前10%和前18% 。

徐彥的這種“知行合一”在當今基金行業尤為珍貴。許多投資者已經開始厭倦新基金的“盲盒效應”——那些未知的持倉風格、選股傾向、業績穩定性和基金經理穩定性。成熟的投資者更傾向于選擇已經證明基金經理崗位穩定性、持倉穩定性、業績穩定性的老基金。

二、知行合一的底氣：三件小事看透一個人

不抱團的勇氣：當全市場追捧“寧組合”、“茅指數”時，徐彥的重倉股是格力電器、三花智控等傳統制造業龍頭。他的組合平均市盈率長期保持在13倍以下（行業平均超30倍） 。

拒絕泡沫的定力：2015年牛市巔峰期，他在季報中連續三次警告：“市場遠比想象的瘋狂…絕大多數股票不符合我的選股理念?！?隨后股災爆發，而他管理的產品在2012-2017年連續5年實現正收益 。

對常識的堅守：他曾用一段話揭示投資本質： “持有人追逐收益，就像少年們追逐愛情。你是少女（持有人），我是少男（管理人），在一起談一場跌宕起伏但注定心碎的戀愛…” ——浪漫背后是對人性深刻的洞察：短期狂歡終將回歸價值。

三、為什么這樣的基金經理比黃金還珍貴？

數據顯示：全市場76% 的基金經理任職不足5年，風格漂移成為常態；僅12% 的產品能連續5年跑贏基準，徐彥是其中之一。

他的珍貴在于三個“不”：①不追風口：從不過度配置當下最熱板塊； ②不懼冷眼：在低估領域深耕，等待價值發掘； ③不說黑話：用“菜場存糧”比喻投資，讓散戶聽得懂、跟得上。 正如他所說：“音樂不停繼續跳舞是一種選擇，準點休息是另一種選擇。

三、普通人的困境：學不會他的耐心怎么辦？

徐彥的投資方式需要極強的定力和長期視角，但大多數散戶面臨：①資金期限短（平均持股僅2.3個月）；②情緒易波動（虧損超15%即恐慌性贖回）；③研究能力有限（看不懂財報和產業趨勢）。那么普通投資者該如何應對這種市場環境呢？

這就是的價值所在：它把“跨周期、多資產”的理念產品化，通過一鍵配置全球多資產，分散風險，降低波動，提高投資者持有體驗，更有利于長期穩健賺錢。這個策略的核心是：①跨市場投資：不把雞蛋放在一個籃子里，同時投資A股、港股、美股等不同市場；②多資產配置：合理分配股票、債券、黃金等不同資產類別的比例；③長期視角：不做短期炒作，堅持長期投資理念。

數據表明，這種策略確實有效。2025年實戰效果： A股暴跌-28%時，組合回撤僅-6.65%，年化收益17.75%，最大回撤控制在個位數。更適合希望長期投資、避免頻繁操作的投資者。感興趣的小伙伴，可以點擊下方小程序跟投，華哥也是實盤了100萬，陪伴投資者們一起通過配置慢慢變富。

在所有人都瘋搶籌碼的牌桌上，敢于空倉等待的才是真正的高手。投資市場從不缺聰明人，缺的是把常識堅持到底的漢子——當你學會用全球配置守護資產，便是對價值最好的致敬。

投資不是追逐熱鬧的短期狂歡，而是堅守價值的長期旅程。真正的專業不是隨波逐流，而是在喧囂中保持獨立的思考。

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