泡泡瑪特，降溫了

最近泡泡瑪特的股票跌穿了。

從8月26日的354塊錢，跌到了今天的254元，短短20天，跌幅高達28.54%。這在資本市場上，是很嚇人的現象。

國外機構，也紛紛下調泡泡瑪特的預期價格。

到底發生了什么？

這還要從泡泡瑪特的供應策略說起。

從6月份開始，泡泡瑪特改變了供應策略，對市場進行了一波高度集中的補貨，市面上出現的新品相當于6月前的2-3倍，甚至更高。

而且泡泡瑪特官宣，增加了產能工廠，毛絨系列產品單月產能已經達到了3000萬個/月，比今年一季度提高了10倍以上。

短期大量產能涌入市場，導致labubu稀缺性受損，二手黃牛連夜狂拋labubu，價格大跌，價格越低，銷售越差，從而又傳導至投資者對泡泡瑪特的信心，促使股價下跌。

明明知道大量供貨會導致二手價格崩掉，但泡泡瑪特的高層，為什么還要這么做？

答案是“迫不得已”。

黃牛對于拉布布的炒作太瘋狂了，在網上都是好幾倍的溢價去賣。逐利效應下，又讓很多消費者也跟風成為了黃牛，參與炒作。

泡泡瑪特只要發布新品，就會被黃牛組織“圍獵”，導致消費者根本買不到babubu，體驗非常差。

長此以往，泡泡瑪特就遲早會有崩盤的一天。因為IP產品，審美周期是有限的，一旦黃牛炒作，壟斷了產能，把消費者的預期拉爆，未來一旦市場失去需求，那么泡泡瑪特必然會跟著遭殃。

所有能長久存在的消費，最終都要回到“人”的需求本身。

泡泡瑪特也許明白了這個道理。

為了防止這樣的風險，泡泡瑪特，就必須打掉黃牛，提高IP的生產能力，告訴市場消費者，泡泡瑪特是一家為消費者考慮的公司，不靠黃牛炒作，也不靠一款產品立足。

也就是說，泡泡瑪特如果想做大做強，就必須具備可持續性，以及是否有可能誕生新的優質IP。

其實泡泡瑪特IP的持久性，已經做的很不錯了，畢竟在國內把IP生意做這么大的，是頭一個，而剛開始就有了比肩國際主流IP運營能力，這已經算是奇跡了。

說起運營，還是得回到黃牛層面。

一個優質IP，必然是會有黃牛，但并不是二手價格越高，IP價值越好。

背后的道理很簡單，IP本質還是要賣給喜歡這個IP的消費者，如果黃牛炒作太嚴重，那么喜歡這個IP的消費者反而不好買到，最后很容易導致體驗變差。

當然，如果一個IP太容易入手，不具備一定的稀缺性，那么這個IP的價值同樣也會被稀釋。

所以，如果讓IP產品保持一個合適的“緊平衡”狀態，是IP運營最關鍵的地方。

顯然，最近的這一波補貨操作，就是主動出擊打擊黃牛，把過熱拉回至“緊平衡”的一種嘗試。

我個人并不希望泡泡瑪特走下神壇。

雖然價格很高，很多人買不到，不理解，體驗差，但泡泡瑪特是迄今為止，唯一一個代表中國走向全球的IP企業，代表著來自東方的品牌符號，這也會帶動中國出海其他品牌的形象。

所以我們在輿論上應該多一些支持和理解。

至于很多人不理解拉布布為什么這么火，年輕人為什么這么瘋狂？

其實就是情緒價值的交易。

比如老一輩人集郵，囤酒，某種意義上，也是為了滿足情緒價值，當然那時候更多人還是覺得收藏可以賺到錢，有保值增值的功效。

到了00后這一代年輕人，他們對于保值增值的訴求在下降，而對情緒價值的需求上升明顯。

我前段時間還專門采訪過身邊的年輕人，他們說，買的并不是塑料玩具本身，而是“抽盲盒的驚喜感”“和同好分享的歸屬感”“曬單被點贊的成就感”。

就像80后90后小時候攢小浣熊卡片，攢的不是卡片，是和小伙伴交換時的快樂，現在的Labubu，攢的是“我是潮人”的身份認同。

這種情緒價值的爆發，有兩方面原因：

第一個是社交貨幣太短缺了。

現在的年輕人被短視頻和游戲包圍，學習壓力大，課外興趣又卷，是很累的一代人，他們也熱愛于線下社交，但其實沒有溝通的契機，但潮玩給了他們共同話語。

第二個是心理治愈。

整個社會都是高頻快節奏，沒畢業的學生每天都在學習考試，考試學習，而畢了業的年輕人，每天都在上班回家，回家上班。整個社會缺乏生機和多樣性，每個人似乎都被設定了固定的程序，一直循環往復。

而開盲盒這種小小的心理的“不確定性”，就能帶來不一樣的快樂，比如花59塊錢抽到隱藏款，帶來的快樂，比刷2個小時短視頻都快樂。

這也解釋了為什么近兩年，刮彩票這么火，大街小巷看到一堆年輕人在那里刮刮樂，其實就是為了尋找新鮮感，和跳出固有節奏的不確定性。

所以潮玩爆火的年代，其實是年輕人心理“不被滿足”的年代。

這時候整個社會以及家庭，應當主動關注與幫助，比如破壟斷，創造年輕人向上的通道，反內卷，不要給年輕人太多的壓力，提倡體育和競技，鼓勵多樣性的精神追求，鼓勵他們成為玩家，而不是固定的螺絲釘和NPC。

當然這些呼吁可能是沒用的，但其實是想讓讀了這篇文章的老一輩人，更能理解年輕人的做法和行為，多去共情和引導，不要去抨擊和遏制。

潮玩從來不是洪水猛獸，它只是年輕人表達情感的一種方式。

就像我們當年攢卡片、集郵票，本質都是“用喜歡的東西，給生活加點甜”。家長也不用擔心孩子過分沉迷。

事實上，市場永遠存在自我矯正機制。

比如現在，抽盲盒的人越來越多了，產能越來越充沛。

那么“隱藏款”的驚喜感就會被稀釋，年輕人因潮玩而獨有的“身份認同”優越感在下降，當二手市場出現大量轉賣時，潮玩的“稀缺性”的濾鏡也在崩壞。

過了這陣風，可能他們再也提不起興趣了。

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