英偉達(dá)H20暫停生產(chǎn)創(chuàng)造短暫窗口期，國產(chǎn)替代或迎來罕見機(jī)遇

今天上午，英偉達(dá)暫停了專為中國市場設(shè)計的AI芯片H20的生產(chǎn)的消息被不脛而走，隨即，英偉達(dá)的中國對手——國產(chǎn)替代概念股迎來狂歡。

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先熱銷再滯銷，然后暫停生產(chǎn)

要理解H20為何會停產(chǎn)，首先得回溯到一年前。

美國政府為了限制中國在AI領(lǐng)域的進(jìn)步，對英偉達(dá)等公司實施了嚴(yán)格的芯片出口管制。這使得英偉達(dá)面向全球市場的主力產(chǎn)品，如H100、A100等高性能芯片無法銷往中國。

面對巨大的市場空白，英偉達(dá)并沒有選擇放棄，而是展現(xiàn)了其一貫的靈活與務(wù)實。他們迅速推出了“閹割版”的特供芯片，即H20、L20和L2等系列。

這些芯片在性能上做了調(diào)整，以符合美國的出口法規(guī)，但依然能夠滿足中國大部分AI訓(xùn)練和推理的需求。

其中，H20被認(rèn)為是承載了英偉達(dá)在中國市場大部分希望的產(chǎn)品，其性能雖然不及H100，但在特定場景下仍具競爭力，且價格也相對親民。

然而，H20的推出之路并非一帆風(fēng)順。由于性能受限，H20的性價比曾一度被市場質(zhì)疑，但在推出后卻被騰訊、字節(jié)、阿里等巨頭搶購，一度供不應(yīng)求。

但一波三折，在發(fā)生一系列形勢變化之后，目前不少國內(nèi)客戶在采購時表現(xiàn)出猶豫，他們更傾向于等待性能更強的產(chǎn)品，或者轉(zhuǎn)向本土替代方案。

這種市場端的“冷淡”情緒，在H20停產(chǎn)消息傳出后，似乎得到了印證。有傳聞稱，H20的訂單量遠(yuǎn)低于預(yù)期，積壓的庫存使得繼續(xù)生產(chǎn)變得不經(jīng)濟(jì)。

英偉達(dá)作為一家以效率和盈利為核心的公司，做出暫停生產(chǎn)的決定，也就不難理解了。

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英偉達(dá)以退為進(jìn)的策略

但僅僅將H20停產(chǎn)歸結(jié)于市場銷量不佳，未免過于片面。更深層次的原因，或許與英偉達(dá)的戰(zhàn)略調(diào)整有關(guān)。

面對美國當(dāng)局日趨收緊的出口政策，英偉達(dá)可能意識到，這種“特供”模式并非長久之計。

一方面，未來政策的不確定性使得大規(guī)模生產(chǎn)存在風(fēng)險；另一方面，這種閹割版的芯片，也在一定程度上影響了英偉達(dá)在高性能計算領(lǐng)域的品牌形象。

最關(guān)鍵的因素是，有傳言稱騰訊和阿里等因為對H20過于熱衷，而忽視了對國產(chǎn)替代芯片的有效關(guān)注，而受到“批評”，這也成了H20遭遇轉(zhuǎn)折的重要推手。

不過最核心的問題還是，國產(chǎn)替代不斷崛起之下，性價比低的H20，競爭力已經(jīng)大不如前。

暫停H20生產(chǎn)，可能意味著英偉達(dá)正在重新評估其在中國的長期策略，或許正在醞釀新的解決方案。

有消息稱，英偉達(dá)正在全力以赴研發(fā)針對中國市場的全新合規(guī)GPU：B30A和RTX6000D，據(jù)稱這些基于英偉達(dá)最新Blackwell架構(gòu)設(shè)計的芯片，性能比H20高30%～50%。預(yù)計今年9月小批量測試，2026年年初就可以投放中國市場。

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國產(chǎn)替代短暫和寶貴的反擊窗口

H20的暫停生產(chǎn)，對英偉達(dá)而言無疑是一個打擊，但對于中國的本土AI芯片廠商來說，則是一個短暫但異常寶貴的巨大利好。

過去，盡管中國的芯片設(shè)計公司在不斷發(fā)展，但英偉達(dá)憑借其在CUDA生態(tài)系統(tǒng)和技術(shù)上的絕對優(yōu)勢，幾乎壟斷了高端AI芯片市場。

本土廠商的產(chǎn)品在性能和生態(tài)兼容性上，始終難以與英偉達(dá)抗衡。然而，H20的退場，新一代定制GPU還未面市，無疑在市場中留下了一個巨大的真空。

本土企業(yè)有望成為這個真空的有力填補者。比如華為的昇騰系列芯片。

華為在人工智能領(lǐng)域布局已久，其昇騰系列芯片，尤其是昇騰910B，在性能上已經(jīng)非常接近甚至在某些指標(biāo)上超越了英偉達(dá)的H20。

更重要的是，華為擁有完整的軟硬件生態(tài)，包括昇思MindSpore框架，這為開發(fā)者提供了完整的解決方案。過去，許多客戶出于對生態(tài)的顧慮，不敢大規(guī)模轉(zhuǎn)向華為的產(chǎn)品。

但現(xiàn)在，面對英偉達(dá)供應(yīng)的不確定性，越來越多的大型互聯(lián)網(wǎng)公司和科研機(jī)構(gòu)開始將目光投向華為，加速了昇騰生態(tài)的普及和應(yīng)用。

再比如寒武紀(jì)，在今天利好刺激下暴漲20%左右，已經(jīng)成為5000億人民幣市值的芯片巨頭。

作為國內(nèi)最早一批專注于AI芯片的公司，其思元系列芯片在推理和訓(xùn)練方面都取得了不錯的成績。

雖然其市場份額尚無法與英偉達(dá)相提并論，但在H20停產(chǎn)之后，寒武紀(jì)無疑將獲得更多的訂單和市場機(jī)會。

壁仞科技也是不可忽視的一員。盡管該公司在發(fā)展過程中也面臨一些挑戰(zhàn)，但其推出的BR100系列芯片，性能指標(biāo)一度被認(rèn)為可以對標(biāo)英偉達(dá)的A100。

雖然由于出口管制等原因，BR100的發(fā)展受到一些影響，但在國內(nèi)市場，其仍然是少數(shù)能夠提供高性能GPU解決方案的公司之一。

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窗口期寶貴且值得珍惜

這些本土廠商的崛起并非偶然，它們受益于國家政策的大力支持，以及多年來在技術(shù)研發(fā)上的持續(xù)投入。H20的停產(chǎn)，只是加速了這一進(jìn)程。

可以說，這為中國AI芯片產(chǎn)業(yè)提供了一個難得的“窗口期”，讓本土廠商能夠更快地積累客戶、完善生態(tài)、提升技術(shù)，最終形成與英偉達(dá)在中國的抗衡之勢。

市場對此做出了最直接的反應(yīng)。就在H20停產(chǎn)消息傳出的當(dāng)天，A股市場上，相關(guān)概念股集體大漲。

這種集體上漲，一方面是市場情緒的體現(xiàn)，另一方面也反映了投資者對國產(chǎn)替代前景的堅定信心。

過去，中國芯片產(chǎn)業(yè)一直被“卡脖子”所困擾，但現(xiàn)在，我們看到的是，每一次外部的限制，都成為了內(nèi)部產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)創(chuàng)新的催化劑。H20的暫停生產(chǎn)，正是這種催化作用的一個典型案例。

當(dāng)然，我們也不能過于樂觀。英偉達(dá)雖然暫停了H20的生產(chǎn)，但它的下一代中國市場的芯片已經(jīng)“在路上”，它的CUDA生態(tài)系統(tǒng)依然是全球開發(fā)者最熟悉的工具，其技術(shù)積累和品牌優(yōu)勢，也不是短期內(nèi)可以被完全取代的。

最遲明年年初，英偉達(dá)或許會攜帶新產(chǎn)品以新的姿態(tài)重回中國市場，而本土廠商也需要持續(xù)投入研發(fā)，構(gòu)建更強大的生態(tài)，才能真正實現(xiàn)長期性的超越。