61實戰筆記 Vol.05：如何正確地迎接牛市？（07.21）

最近，上證指數相對穩定地站上了3500點，市場明顯熱鬧了起來。后臺的留言開始樂觀起來：61，我忍不住加倉了！

能理解大家的心情。過去這幾年，市場跌多漲少，投資者經歷了反復的磨損。有的倉位長期浮虧，有的策略堅持不下去，有的人甚至剛清倉完，指數就漲了回來。眼看行情回暖，誰都不想再次錯過。

但正因為如此，這個階段更需要我們冷靜下來，想清楚一個問題：如果牛市來了，我們該怎么做？

相較于2024年9月那一次強力脈沖，這一輪的上漲更為有序，頗有些“慢牛”的氣質，這也讓我們有了更多的時間去針對性的做準備。

下面我們就來聊聊，在牛市初期這個特殊的階段，投資者該如何打好基礎、守住節奏、減少遺憾。

01

守住底線：別讓利益蒙蔽雙眼

首先要做的，是從倉位結構出發，重視股債配比，嚴守不用杠桿的底線。這一點，61過去在很多文章中都講過，但到了牛市初期，往往最容易被忽視。

最近不少投資者開始討論融資融券，覺得成本低、操作靈活，配合牛市節奏可能會“起飛更快”。但我們得承認，用“有成本的資金”做投資，本質上是對自己不負責，也違背了指數投資“靠時間積累”的邏輯。

我們真正需要做的，是在行情轉好時，主動調整好倉位結構，用“股債配比”來控制自己的風險敞口。比如從前期的股債70:30組合，隨著全市場估值的上升，逐步調整至50:50，甚至是在估值走高時降至30:70。

良好的倉位節奏，是守住利潤的關鍵手段，未來如果走向高估，不吃魚尾是絕大部分投資者應學的投資智慧。

股債動態配比，就像是一輛車的剎車系統，在行情亢奮時提醒你不要飆車。每次牛市到后期，最先倒下的，往往都是重倉成長、滿融滿倉、沒有現金流緩沖的那批人。他們沒有退出的余地，也沒有“重新上車”的機會。

所以說，迎接牛市的第一步，不是加倉，而是控制好倉位；不是借錢上車，而是看清估值位置，保留“隨時可動”的余地。

02

堅持策略：雷霆雨露皆是云煙

第二個重點，是守住組合風格的攻守平衡，不要因為市場火熱而改變自己原本適合的配置。

過去幾年，我見過太多這樣的故事：一個人在熊市中堅持紅利指數、滬深300等寬基資產，在下跌中咬牙守住了基本盤；但到了牛市初期，一看到成長賽道飛起，便立刻把防守型持倉換成中證1000、創業板50、甚至各類細分主題ETF，企圖“翻身賺更多的錢”。

我們每個人的投資風格，是基于風險偏好、資金需求、情緒承受力等一系列因素共同決定的。真正成熟的投資者，牛熊之中持倉的風格是相對穩定的，除非自身的資金結構發生變化，否則沒有理由因為短期行情熱度就去切換節奏。

盲目跟隨輪動，血一般的教訓歷歷在目。為何券商在牛市業績這么好，全靠投資者頻繁而無意義的交易。

牛市不是只有進攻，紅利、低波、核心寬基這些看似“笨重”的配置，才是組合的壓艙石。在市場高速波動中，它們幫我們維持穩定的現金流反饋與情緒錨定點。哪怕你希望提高組合彈性，也建議只在進攻倉位中做文章，而不是動整個投資風格的地基。

別忘了，牛市本身就帶有一定的情緒放大效應，一旦你放棄防守，滿倉波動性極強的品種，那未來的每一次大漲大跌，都可能成為你交易決策的“催化劑”。而這，往往是投資出錯的起點。

03

制定策略：用體系應對止盈

第三件必須提早安排的事情，是提前設定止盈策略，盡量減少臨時應對。

很多朋友其實沒有經歷過完整的牛市周期，容易產生一種錯覺：上漲是可持續的，只要漲得好，就可以繼續拿著。但A股的歷史多次證明，牛市的節奏往往非常快，主升浪階段甚至只集中在幾個月內，留給你的反應時間其實非常有限。

如果你沒有在上漲初期就明確好退出節奏，那你很容易會被“漲得還不夠”“可能還沒到頂”這樣的心態牽著走。到了真正大幅回調的那一天，又會陷入“現在賣虧了”的懊悔。

61建議大家，牛市初期就設定好至少一套止盈機制，比如最簡單的“高估+分批止盈”法：比如，當某個指數溫度超過70度時，啟動關注；當超過80度時啟動止盈計劃，分十周減持，每周減10%，避免一次性退出，也避免尾部行情的踏空。

如果你偏激進，可以使用倒金字塔減倉策略，先減少、后減多，盡量提升收益率；如果你偏保守，則可以反過來采用正金字塔減倉法，隨著溫度提升，開始時較大比例止盈，而后逐步退出。兩種方法各有優劣，但它們的共同點是：你提前想清楚了怎么應對，而不是臨場發揮。

在牛市里，最怕的不是“賣早了”，而是“沒計劃”。基于策略的止盈，不會讓我們懊惱、后悔，避免再次高點介入的風險。過程中體會的風險與波動，則是下一次止盈策略優化的寶貴經驗。

04

結語

回頭看，其實迎接牛市并不需要做太多“炫技”的操作，核心只有三點：管好倉位，守住風格，提前規劃。除此之外，還需要一顆平常心，記得自己是誰，從哪里來，要到哪里去。

牛市來的時候，不是讓你去一夜暴富的，而是幫你兌現此前幾年的積累。只有你在市場低迷時持續布局、合理定投、構建好完整策略，這時候你才能真正“坐得住車，看得見風景”。

這幾年我們一起熬過了很長的熊市，相信也都學到了不少。如果你已經構建好了適合自己的投資組合，那現在就不需要羨慕別人的短期漲幅，只管按照節奏走好自己的路就行了。

愿你我都能迎接牛市，也能走過牛市，不靠運氣暴富，更不被情緒帶偏，在一輪行情結束后，賬戶里留下的不只是收益，還有方法、信心和成長。

05

61全市場估值儀表盤

06

“61”指數基金估值表（0380期）

出差路上，各位留言可能回復不及時，落地后61會第一時間回復…

數據整理不易，還望多多點贊、推薦、轉發支持。

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風險提示：本文內容僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。請在做出投資決策前，仔細閱讀并理解相關基金的法律文件，如《基金合同》、《招募說明書》等。過往業績不代表未來表現，投資者應根據自身情況，審慎決策。