未來的100個好消息 | 中國藥企正成長為全球醫藥格局中的重要力量

在這個技術重塑醫療邊界的時代，“一針治愈”不再只是想象。中國首個基因治療藥物的上市，為無數罕見病患者帶來了新的希望，也開啟了未來中國基因治療的一個新篇章。
近期，北極光創投合伙人宋高廣做客《未來的100個好消息》，與北京基金業協會創新發展中心主任靳苗分享了這場關于技術、資本與生命科學交匯的深層變革。他表示，中國醫藥企業或者產業創新能力，正逐步成長為全球醫藥格局中的重要力量。
靳苗：來自未來的100個好消息。如果未來，罕見病可以被基因治療，一針治愈。100朵小紅花送給100個正在創造未來的人。今天的這朵小紅花將送給北極光創投的宋高廣。

宋高廣：謝謝。
靳苗：基因治療在今年有什么樣的新的突破嗎？
宋高廣：中國今年批準了第一個基因治療的藥物上市，就是信念醫藥研發的AAV，治療血友病的藥物，應該說在中國的基因治療領域中是一個里程碑的事件，也是開啟未來中國基因治療的一個新篇章。
靳苗：我們注意到，國外已有基因治療藥物上市，但價格都非常高，一針可能上百萬美金。中國現在的普及程度怎么樣？
宋高廣：無論是基因治療，還是細胞治療，是最近在治療罕見病當中非常有效的一種手段和方法。但是目前面臨的最大挑戰就是高定價，以及它整體的承壓能力，可能讓很多患者和家庭望而卻步。可能在未來的發展過程中逐漸下調，通過技術上的突破，工藝上的優化，更重要是在研發成本上的控制，以及通過各種的回補手段、回償手段，讓更多的患者能夠獲益和觸及，這是我們希望達到的目標。我覺得未來基因治療產品有可能是在30-50 萬，甚至低于30萬一針。

靳苗：您對于未來基因治療投資是什么樣的一個判斷？
宋高廣：我認為基因治療是繼小分子藥物、抗體或蛋白藥物之后的“第三類支柱型療法”，甚至形成三足鼎立的態勢。大家看到化藥已經發展百年，生物制藥從70年代開始，到現在也將近50年的發展，未來基因治療也可能占有非常重要的一席之地。所以我覺得從中國的基因治療投資量的角度來說，我們可能過去也就集中在五六年、六七年這么一個狀態。
靳苗：根據第一季度數據，今年全球醫療投資金額約為660億元人民幣，雖同比下降，但中國市場反而在上升，尤其是數字醫療占比高達60%。北極光今年有哪些布局？
宋高廣：事實上今年我們在最近幾個月有非常大的突破，我們自己投資的一家公司叫腦動極光，它是數字醫療方面典型發展的一家公司，2025年1月份在港股登陸，目前表現非常好，現在的估值跟上市時候相比，已經翻倍還要多一些。AI、數據的加持給中國互聯網醫療的發展或者數字醫療的發展帶入了很大的發展潛力。
回歸到創新醫藥這個角度來說，中國的醫療投資其實相對來說熱點比較大。我們能夠看到中國越來越多的企業，會拿到大的國際公司BD的相關業務，前段時間大家也能看到三生制藥和美國輝瑞公司的合作，首付款12億美金，無論是首付款、里程碑，還是總金額，這也證明了中國參與國際創新的能力越來越高。在5年前我沒有想到過這個數據，也不敢想象這些數據。但在今天，以中國醫藥行業的制造能力和發展能力，我們其實已經可以去想象未來可能還有更多的發展空間。
從國際角度來說基本上定型了，大的頭部公司就那么多家，所以世界醫藥工業格局形成方面，它必然會發生兩個圓圈上的一個分裂，這時如果把它們作為“恒星”公司的話，那么還有一些小“衛星”公司。小“衛星”公司一方面來自于美國，另外一方面就必然來自于中國。
我們今天看到一級市場的融資，剛剛提到至少高過600億。最近比較引起大家關注的點，其實在港股，ETF今年上漲60%，很多企業估值3倍、5倍地在成長，甚至很多的醫藥企業可能看到美元基金也在部分的回歸。至少這半年看到了醫藥創新藥的一個小陽春。所以我覺得更多的是這種國際大企業的加持，認可了我們中國醫藥企業或者產業創新能力，反饋到今天一級或者二級市場的一個表現。
靳苗：您覺得接下來的投資機會，或者我們有些創業者在哪些場景下，或者說哪些技術領域在未來還具備這樣的潛力跟機會？
宋高廣：目前國際大藥企在中國的合作多集中在腫瘤領域，尤其是ADC和雙抗藥物。未來我們隨著整體的一個過渡，我們可以會發現基因治療領域，也可能會出現大的相關BD，甚至收購、并購的一個特色。還有一個其他的，我覺得是免疫和代謝疾病上的一些，慢慢地去進入國際市場。
因為創新藥一個非常大的特點，就是我們時刻與科學共舞，時刻與技術同頻，這是我們這個行業不可磨滅的一個狀態。所以從投資角度來說，你時刻都不能放松，因為有可能以前我們沒有解決，甚至有些技術有壁壘的過程當中，我們今天就隨著時間的發展，技術的逐漸突破，就會有新的一些突破點。
靳苗：您對于樂觀的預期，底氣或者信心來源于哪呢？
宋高廣：我覺得并不叫樂觀，也不叫悲觀，而是以一個正常心態，泰然處之的這么一個狀態來看，這個行業它一定是向前發展的，它是磨滅不了的，永遠伴隨著新技術，我們永遠在解決生、老、病、死的問題。這個基本原核決定了這個行業就會一直存在，一直以科學為本，一直以技術為本，所以它不是以任何一個國家、任何一個政策為轉移的。
靳苗：謝謝宋總的分享，我們也期待宋總能投出更好的項目，能夠讓我們的生活更健康，生活更美好！