“私募大佬”葛衛(wèi)東10億重倉！江淮汽車定增約35億元，熱錢涌入高端電動(dòng)化？

本文來源：時(shí)代周報(bào) 作者：曹楊

在江淮汽車（600418.SH）約35億元的定增案中，最大的看點(diǎn)除了金額之外，還有“私募大佬”葛衛(wèi)東的豪擲10億元重倉入局。

2月10日，江淮汽車披露的發(fā)行情況報(bào)告書（下稱“公告”）顯示，江淮汽車本次發(fā)行最終定價(jià)為每股49.88元，發(fā)行股份7016.84萬股，募資總額約35億元。公司按照“認(rèn)購價(jià)格優(yōu)先、認(rèn)購金額優(yōu)先、認(rèn)購時(shí)間優(yōu)先”原則，共確定8名認(rèn)購對(duì)象。除葛衛(wèi)東外，還包括方文艷、姚志超、深圳新思哲、中閱資本、杭州知春投資、廣發(fā)證券、財(cái)通基金等。

江淮汽車此次認(rèn)購對(duì)象 圖片來源：發(fā)行情況報(bào)告書

江淮汽車方面向時(shí)代周報(bào)記者表示，本次募集資金將主要用于高端智能純電動(dòng)乘用車項(xiàng)目。公告同時(shí)明確，所有發(fā)行對(duì)象認(rèn)購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

江淮汽車是一家集全系列商用車、乘用車研產(chǎn)銷服于一體，涵蓋汽車出行、金融服務(wù)等眾多領(lǐng)域的全球化綜合型汽車企業(yè)集團(tuán)，已累計(jì)向全球用戶交付各類產(chǎn)品1200萬輛。2025年，公司實(shí)現(xiàn)汽車銷量38.41萬輛，同比下降4.72%。

葛衛(wèi)東為國內(nèi)知名私募投資人，于2005年創(chuàng)辦混沌投資，早期以期貨投資聞名，后業(yè)務(wù)拓展至證券及金融衍生品領(lǐng)域。近年來，葛衛(wèi)東在A股市場的投資動(dòng)向也成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，資本市場此次積極押注江淮汽車，或在于“智能汽車+AI”模式已進(jìn)入產(chǎn)品爆發(fā)期。在AI技術(shù)火熱的背景下，市場普遍看好“華為+傳統(tǒng)車企”的產(chǎn)業(yè)升級(jí)模式。同時(shí)，江淮的高端智能電動(dòng)車業(yè)務(wù)線也日漸清晰。葛衛(wèi)東的參與凸顯了資本對(duì)江淮與華為合作的高端智能電動(dòng)車業(yè)務(wù)的信心。

2月11日午盤，江淮汽車報(bào)57.08元/股，上漲4.52%，市值約為1246.6億元。

募資早有籌劃，為尊界產(chǎn)品大年做準(zhǔn)備

根據(jù)公告，早在2024年9月30日，江淮汽車股東會(huì)審議通過了本次向特定對(duì)象發(fā)行等相關(guān)事項(xiàng)。

審議通過相關(guān)事項(xiàng)的一個(gè)月前，尊界品牌官宣成立。

2024年8月6日，在享界S9上市發(fā)布會(huì)上，華為常務(wù)董事、終端BG董事長余承東正式宣布，華為與江淮合作打造的鴻蒙智行第四界“MAEXTRO 尊界”的到來。

2025年5月，尊界S800正式上市，并在上市175天取得了大定突破1.8萬輛的成績。此前，江淮汽車曾提到，目前尊界S800的在手訂單有足夠支撐，產(chǎn)能也處于快速爬坡中。

公告提到，“2025年12月10日，此次發(fā)行股票申請(qǐng)獲得了上交所上市審核中心審核通過。”

同月的鴻蒙智行年度直播中，江淮汽車董事長項(xiàng)興初便對(duì)外透露，2026年將是尊界的產(chǎn)品大年，尊界會(huì)有三款產(chǎn)品與消費(fèi)者見面，持續(xù)強(qiáng)化在超豪華市場的布局。

就在對(duì)外披露此次公告前一天，項(xiàng)興初在接受媒體采訪時(shí)再次明確，2026年尊界S800豪華轎車將推高定版，同時(shí)還將重點(diǎn)推進(jìn)該車型與豪華MPV、豪華SUV等后續(xù)車型的高質(zhì)量量產(chǎn)。

尊界S800 圖片來源：時(shí)代周報(bào)記者攝

開源證券在研報(bào)中提到，尊界的MPV車型定位將低于尊界S800，有望成為尊界2026年銷量的又一重要支撐。

此前江淮汽車也在“2024年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說明書（注冊(cè)稿）”中提到，“本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的募集資金總額不超過350000萬元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金將全部用于高端智能電動(dòng)平臺(tái)開發(fā)項(xiàng)目。”

根據(jù)募集說明書，該項(xiàng)目投資總額達(dá)58.75億元，擬使用募集資金35億元。

而從江淮汽車的財(cái)務(wù)來看，想要打造更多高端且重磅的車型，也確實(shí)需要募集更多資金。

江淮汽車發(fā)布的2025年業(yè)績預(yù)虧公告提到，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-16.80億元左右；預(yù)計(jì)2025年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤-24.70億元左右。

對(duì)于業(yè)績預(yù)虧的原因，江淮汽車表示，一是受國際形勢(shì)日趨復(fù)雜、境外汽車市場競爭日益加劇影響，公司出口業(yè)務(wù)有所下滑。另一點(diǎn)則是2025年公司聯(lián)營企業(yè)大眾安徽經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司確認(rèn)對(duì)大眾安徽的投資收益為-10.8億元左右。

“私募大佬”斥資10億，為何是江淮？

值得關(guān)注的是，此次近35億元的募資本身已引發(fā)行業(yè)關(guān)注，而更大的看點(diǎn)是，“私募大佬”葛衛(wèi)東斥資約10億元認(rèn)購了2004.81萬股。

艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，過去3年，AI的熱度主要集中在炒概念、炒算力層面。

“而當(dāng)前，行業(yè)已全面轉(zhuǎn)向落地方向，單純依靠算力已不足以支撐發(fā)展，具備優(yōu)質(zhì)落地場景和項(xiàng)目成為關(guān)鍵。”

張毅進(jìn)一步表示，其中，AI+汽車、AI賦能制造業(yè)是目前大資金主要認(rèn)可的實(shí)體落地主線，這一趨勢(shì)在過去一年多的時(shí)間里已成為主流。

“再結(jié)合葛衛(wèi)東‘要么不做，做就重倉，且專注長線，傾向于布局大趨勢(shì)’的投資邏輯，就可以理解他此次重倉江淮汽車。”

張毅強(qiáng)調(diào)，華為生態(tài)已獲得市場廣泛認(rèn)可，不僅是行業(yè)共識(shí)，其體系下的智能汽車近兩年銷量也印證了這一點(diǎn)，得到了主流消費(fèi)人群的認(rèn)可。

在此次參與江淮汽車定增之前，葛衛(wèi)東關(guān)聯(lián)人葛貴蓮早已對(duì)江淮汽車有所布局。根據(jù)江淮汽車財(cái)報(bào)，至2025年三季度，葛貴蓮持有的江淮汽車股票達(dá)1661.6萬股。

而除了江淮汽車，作為“私募大佬”的葛衛(wèi)東，在AI芯片、智能科技類產(chǎn)品領(lǐng)域也早有布局。

2017年年底，葛衛(wèi)東大舉買入科大訊飛（002230.SZ）、2018年再投資芯片設(shè)計(jì)公司兆易創(chuàng)新（603986.SH）、2020年入股海光信息（688041.SH）。

近幾年，葛衛(wèi)東相繼投資的國產(chǎn)GPU企業(yè)沐曦股份(688802.SH）、Physical AI賽道企業(yè)51WORLD等公司，更是相繼上市。

沐曦股份招股書顯示，上市后，葛衛(wèi)東及其關(guān)聯(lián)公司混沌投資，分別持有沐曦股份1433.82萬股和1259.57萬股，持股比例分別達(dá)到3.58%和3.15%。

一位投資行業(yè)相關(guān)從業(yè)者告訴時(shí)代周報(bào)記者，AI應(yīng)用、具身智能及智能化當(dāng)前仍是眾多機(jī)構(gòu)和投資人關(guān)注的重點(diǎn)賽道之一。

“按照追覓預(yù)計(jì)，AI與物理世界的結(jié)合，會(huì)讓人類生產(chǎn)力提高100倍。中間會(huì)產(chǎn)生大量10億美金以上的獨(dú)角獸，2026年是Physical AI的ChatGPT時(shí)刻。”

張毅也告訴時(shí)代周報(bào)記者，不管是葛衛(wèi)東重倉江淮汽車，還是近幾年押注AI產(chǎn)業(yè)，都可以清晰看出當(dāng)前投資市場的幾個(gè)趨勢(shì)。

“其一就是資金已經(jīng)扎堆AI整車、自動(dòng)駕駛方向；其二，市場更看好‘科技巨頭賦能傳統(tǒng)制造’的模式，即傳統(tǒng)制造業(yè)借助AI實(shí)現(xiàn)升級(jí)。”

張毅補(bǔ)充表示，“‘基礎(chǔ)相對(duì)薄弱，但疊加自動(dòng)駕駛或智能屬性后實(shí)現(xiàn)較大反轉(zhuǎn)’的標(biāo)的更具機(jī)會(huì)，賽力斯已經(jīng)證明了這一模式。江淮汽車或也有望成為逆勢(shì)上揚(yáng)的另一標(biāo)的。”