商旅為盾，Robotaxi為矛：曹操出行構建穿越周期的出行生態

港股最大科技出行平臺曹操出行，上演了一場“上天入地”的組合拳。

2月2日，其Robotaxi 2.0車隊宣布全面搭載衛星通信技術，將自動駕駛的安全冗余拉至航天級別，并勾勒出與沃飛長空eVtol實現“天地一體化”接駁的未來圖景。

而在2月3日的合作伙伴大會上，曹操出行重磅發布全球商旅服務戰略，焦點落在全球企業差旅降本增效的現實戰場。

這并非戰略分裂，而是一條審慎的發展路徑：將未來的技術紅利與當下的現金流業務深度融合，用商旅市場穩健的“錢”，去鋪就Robotaxi通往未來的“路”。

這不只是一次戰略發布，更是一次出行平臺向產業邏輯的深度進化。

1

為什么是商旅？

商業競爭的終局，往往取決于經營質量與現金流的韌性。

我們必須正視一個行業現實：C端網約車市場整體從規模擴張轉向高質量發展。對于任何一家尋求長期發展的出行平臺而言，構建穩健的利潤結構和強勁的現金流是穿越周期的關鍵。

而企業級商旅市場，因其高凈值、高粘性的特征，正是那個能夠提供高質量增長的高地。

截至2024年底，曹操出行已服務超過1.35萬家企業客戶。為了進一步夯實這道價值護城河，曹操出行進行了兩場關鍵的戰略并購：收購耀出行和吉利商旅。這不僅是規模的疊加，更是對高凈值客戶與高端供應鏈的深度整合。

耀出行擁有梅賽德斯-奔馳基因的高端禮賓服務標準，而吉利商旅則具備全流程差旅解決能力。通過整合，曹操出行完成了從單一出行工具提供者到全場景商旅服務商的身份躍遷。

從戰略層面看，商旅業務很可能成為曹操出行的重要業務板塊。

在Robotaxi真正實現大規模無人化盈利的過渡期，必須有一個具備強大自我造血能力的業務板塊作為支撐。曹操出行通過商旅業務獲取的穩定現金流，使其能夠有效規避外部資本波動帶來的風險，在技術投入上保持戰略定力。這是一場用當前的“確定性”去對沖未來技術變革“不確定性”的跨期布局。

2

Robotaxi怎么出海？

如果說商旅業務解決了資源供給的問題，那么它同時也巧妙地回應了Robotaxi全球化落地中關于“路權”與“準入”的挑戰。

Robotaxi的出海，遠比想象中復雜。它面臨的不僅是技術適配，更是嚴格的法律準入和品牌信任的構建。對于中國出行企業而言，如何在陌生的國際市場建立信任，是比技術更難攻克的壁壘。

此時，商旅業務的戰略價值便凸顯出來。外界往往容易忽視耀出行在曹操出行版圖中的國際化屬性。這支高端出行力量，其服務網絡早已深入巴黎、東京、首爾等全球12個國際都市。對于曹操出行而言，這不僅僅是資產的注入，更是一張現成的全球市場通行證。

曹操出行可以采取了一種更為聰明的“借道”策略：依托成熟網絡，梯次推進。先通過高品質的有人駕駛服務進入市場，熟悉本地法規，建立品牌信任；待時機成熟，再逐步引入Robotaxi技術。

這一戰略已進入實質性落地階段。早在2025年10月底，曹操出行就已發布境外乘車指南，首批覆蓋新加坡、韓國等6個國家的10座熱門城市。更為關鍵的進展發生在2025年11月10日，曹操出行與阿布扎比投資辦公室簽署合作備忘錄，將在當地推進Robotaxi與綠色出行技術的試點部署。

值得注意的是，這種合作并非單向的技術輸出，而是將中國市場經過大規模驗證的高效換電網絡與運營體系，融入當地的綠色能源生態系統。

這種“有人駕駛開路，無人駕駛跟進”的策略，有效降低了Robotaxi出海的試錯成本。它用成熟的人工服務體系為前沿的無人駕駛落地提供了背書，從而在Robotaxi的全球競賽中獲得了一個獨特的生態身位。

3

成本，是商業模型的基石

當然，無論是做高品質的商旅，還是做高效率的Robotaxi，商業模式能否長期成立，底座永遠是對總擁有成本的有效控制。在這個維度上，車企背景的曹操出行展現出了深厚的產業內功。

出行行業的競爭，歸根結底是效率與成本的競爭。曹操出行擁有國內同類規模最大的定制車隊，在31個城市自持車輛超過3.7萬輛。這種在早期被視為重投入的模式，如今卻成為了核心競爭力，因為它掌握了優化成本結構的主動權。

根據弗若斯特沙利文的數據，曹操出行的定制車總擁有成本相比行業平均水平降低了約36.4%。以曹操60車型為例，其每公里成本更是低至0.47元。這意味著，在同樣的里程收費下，曹操出行擁有更為穩健的利潤空間。

這一優勢得益于吉利生態的深度協同。遍布全國46座城市的448座換電站實現了60秒極速補能，大幅提升了車輛的運營效率；而通過供應鏈整合，車輛維修保養成本同比下降了54%。

這種物理層面的成本優化能力，也可以在商旅業務中轉化為極高的定價彈性與毛利空間；而在Robotaxi業務中，它更是決定商業模型可行性的關鍵指標。

Robotaxi商業化的核心障礙之一是車輛持有和運營成本過高。曹操出行通過大規模定制車運營驗證的成本控制能力，可以直接復用到Robotaxi車型上。其第二代Robotaxi車型已啟動試運營，并正與吉利共同開發下一代完全定制Robotaxi。通過共享底盤、共享供應鏈、共享換電網絡，曹操出行有望更快地將Robotaxi的運營成本壓低至逼近人類司機的臨界點。

極致降本，是連接現在的人工服務與未來Robotaxi服務的通用邏輯，也是商業模式成立的基石。

4

真正的終局

跳出單一的業務視角，此次發布的商旅戰略，也是曹操出行“十年百城千億”宏大目標的一塊關鍵拼圖。在這個戰略構想中，曹操出行的愿景早已超越了地面交通，它正在進化為一家天地空一體化的出行運營商。

Robotaxi的技術競爭，本質上是數據的競爭。商旅客戶作為對體驗要求極高的群體，其對時效、路書規劃、車內環境的嚴苛標準，恰恰是Robotaxi算法最好的訓練場景。通過耀出行在全球高端場景積累的復雜長尾數據，曹操出行可以進一步優化其Robotaxi服務體驗。如果能在復雜的商旅場景跑通了服務SOP，Robotaxi更能在大眾市場形成結構性優勢。

更宏大的圖景在于生態的鏈接。曹操出行已經不滿足于在地面上奔跑。通過與時空道宇的合作，其Robotaxi車隊將搭載衛星通信技術，實現永不失聯的安全冗余。

與此同時，曹操出行全球首個綠色智能通行島已正式啟用，預留了eVTOL起降坪和充電接口。這意味著曹操出行正在構建一個立體的服務網絡，未來的商旅用戶，或許將無縫體驗到從Robotaxi接駁到沃飛長空eVTOL飛行的全流程服務。

在這種終局博弈中，商旅業務是目前連接用戶與技術的最強觸點。它既承載了當前的營收增長點，也預演了未來Robotaxi作為城市基礎設施的運行形態。李書福曾言，曹操出行是吉利控股集團未來出行最重要的載體。如今看來，這個載體正在通過商旅業務這根杠桿，撬動起一個涵蓋地面與天空、人工與智能、本土與全球的龐大商業版圖。

5

曹操出行的這步棋，是用商業服務的確定性，去對沖技術變革期的復雜性。

它不再單純依賴流量法則，而是回歸到汽車產業的成本邏輯與服務業的品質邏輯。當萬億商旅市場的現金流開始源源不斷地反哺技術研發，當全球化的服務網絡開始承載Robotaxi的落地，曹操出行便真正構建起了穿越周期的競爭壁壘。

免責聲明

本文所涉上市公司相關內容，系作者基于該公司依法公開披露的信息——包括但不限于定期報告、臨時公告、投資者關系記錄、天眼查及官方發布渠道——進行的獨立分析與判斷。文中觀點僅代表作者個人立場，不構成任何形式的投資建議、財務咨詢或交易決策依據。讀者據此做出的任何投資或商業決策，均應自行承擔風險。商業不許冷對本文內容的準確性、完整性或時效性不作任何明示或暗示的保證，亦不承擔因引用或依賴本內容而產生的任何直接或間接責任。

— THE END —

喜歡這篇文章？ 點個贊 ， 點在看 ， 轉發分享