突發(fā)！ 美聯(lián)儲，降息大消息！

【導讀】 美聯(lián)儲本月降息的可能性幾乎為零

中國基金報記者 泰勒

大家好，今晚關注一下美國最新的非農數據，將影響美聯(lián)儲的降息路徑。

1月9日晚間，美國勞工統(tǒng)計局（BLS）公布的數據顯示，去年12月非農就業(yè)人數增加5萬人；此前兩個月的數據被下修。失業(yè)率小幅降至4.4%，在創(chuàng)紀錄的政府長期停擺結束后回落趨穩(wěn)。

這些數據為美國勞動力市場在去年全年逐步降溫的一年畫上句號。正因就業(yè)市場降溫，美聯(lián)儲在2025年末連續(xù)三次降息。盡管從招聘強度看，2025年是自2009年以來最疲弱的年份之一，但雇主整體上也基本避免了大規(guī)模裁員。

去年12月數據也顯示，勞動力市場在年末仍較脆弱，招聘前景依舊謹慎。經濟學家預計，新的一年工作機會仍將有限、薪資漲幅繼續(xù)降溫，可能會加劇選民對“生活負擔能力”的擔憂，并在今年中期選舉前放大這一議題。

數據顯示，去年12月非農就業(yè)人數經季節(jié)性調整后增加5萬人，低于經下修后的11月5.6萬人，也不及預期的7.3萬人。與此同時，失業(yè)率降至4.4%，而市場原本預計為4.5%。

此外，前幾個月的數據修訂也把總量下調。11月非農就業(yè)人數下修8000人；10月的就業(yè)減少幅度比最初報告更大，目前為減少17.3萬人，而此前估計為減少10.5萬人。

BLS數據顯示，2025年全年平均每月新增非農就業(yè)4.9萬人，而2024年為16.8萬人。

那么，最新數據如何影響美聯(lián)儲降息？

有分析指出，由于12月失業(yè)率降幅大于預期，交易員認為美聯(lián)儲本月降息的可能性幾乎為零。

市場認為，是否還會進一步降息，關鍵取決于未來幾個月勞動力市場的表現。雖然美聯(lián)儲在過去三次會議上因勞動力市場走弱而下調了短期利率目標區(qū)間，但部分官員仍擔心通脹高于目標水平，這被認為會限制后續(xù)寬松的節(jié)奏。

Natixis North America美國利率策略主管John Briggs表示：“對我們來說，美聯(lián)儲更會盯住失業(yè)率，所以在我看來，這對美國利率來說略偏利空。”

法國興業(yè)銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示：“失業(yè)率下降、工資走高，使得美聯(lián)儲在1月按兵不動的理由更充分。”

互換市場交易員預計美聯(lián)儲今年可能會降息50個基點，而1月降息基本已被排除在外。

ClearBridge Investments經濟與市場策略主管Jeff Schulze表示：“積極的一面是，失業(yè)率降至4.4%——過去一年失業(yè)率上升一直是市場擔憂的重點，也是勞動力走弱的重要標志。消極的一面是，數據修訂顯示實際新增崗位比先前認為的更少，其中私營部門就業(yè)承擔了下修的主要部分。這一結果應會讓美聯(lián)儲暫時按兵不動，但委員會仍會密切關注勞動力進一步走弱的跡象。”

巴黎Ecofi Investissements基金經理Karen Georges認為，“這份數據并非災難性結果，市場的看法是：就目前而言，美聯(lián)儲會對這些平平的數字感到滿意。”

編輯：趙新亮

校對：喬伊

審核：木魚