委內(nèi)瑞拉動蕩不改新興市場投資主線 多家機(jī)構(gòu)建議增配相關(guān)資產(chǎn)

財(cái)聯(lián)社1月6日訊（編輯 馬蘭）新興市場有望在2026年繼續(xù)獲得資本的青睞，而主要原因在于美元的持續(xù)走軟，以及投資者對亞洲科技行業(yè)，尤其是人工智能的樂觀情緒。

周一，盡管美國逮捕委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅加劇了地緣政治的不確定性，但作為避險(xiǎn)工具的美元依舊下跌，美元指數(shù)小幅收跌0.16%。與此同時，MSCI新興市場貨幣基準(zhǔn)指數(shù)在交易時段內(nèi)收復(fù)跌幅，哥倫比亞以及巴西等新興市場貨幣也在地緣政治擾動中上漲。

Monex USA高級交易總Juan Perez表示，新興市場貨幣已重回去年開始的上漲趨勢。美國在委內(nèi)瑞拉的行動可能不會轉(zhuǎn)化為美元的強(qiáng)勁上漲，美元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力正在減弱。

紐約銀行高級市場策略師Geoff Yu也指出，2025年雖只出現(xiàn)小規(guī)模拋售美元及美國資產(chǎn)的事件，但其無疑將是一個長期趨勢。且隨著貿(mào)易緊張局勢的進(jìn)一步加劇，他懷疑未來投資者會采取更加激進(jìn)的行動。

與此同時，MSCI新興市場指數(shù)周一上漲1.6%，收于歷史最高水平。盛寶銀行首席投資策略師Charu Chanana強(qiáng)調(diào)，亞洲科技和人工智能供應(yīng)鏈的增長勢頭將繼續(xù)推高該指數(shù)，但走勢可能較為緩慢且波動較大。

看好的理由

市場正在尋找新的催化劑來推動新興市場的下一輪上漲，即將公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和關(guān)鍵企業(yè)財(cái)報(bào)可能是線索之一，但美聯(lián)儲降息的不確定性、美國突襲委內(nèi)瑞拉后地緣政治緊張局勢以及拉丁美洲即將舉行的多場選舉，都令一些投資者保持謹(jǐn)慎。

然而，Orbis Investments新興市場投資主管Stefan Magnusson指出，以今天的價(jià)格來看，更深層次的風(fēng)險(xiǎn)可能不在于持有新興市場資產(chǎn)，而在于避免投資新興市場。

他補(bǔ)充稱，過去15年中，新興市場回報(bào)率遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)市場，且波動性更大，這讓新興市場對理性且風(fēng)險(xiǎn)承受能力適中的投資者而言并非良選。但估值已發(fā)出警示，美國股票的市盈率接近38倍，而新興市場約為16倍，低于其長期平均水平。

他還表示，歷史上當(dāng)美國股票估值倍數(shù)達(dá)到這一水平時，其未來十年的預(yù)期回報(bào)率通常只有個位數(shù)。相比之下，新興市場提供了更廣泛的收益選擇，且總體趨勢更加積極。

摩根大通新興市場增長與收益基金經(jīng)理John Citron進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，新興市場除估值外的投資吸引力也在上升，比如中國政策采取提振消費(fèi)者信心和穩(wěn)定房地產(chǎn)行業(yè)的政策，從而改善了市場情緒。

另一個關(guān)鍵因素則是科技。Citron分析道，中國臺灣地區(qū)和韓國繼續(xù)在內(nèi)存芯片、先進(jìn)處理器和數(shù)據(jù)中心硬件供應(yīng)方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，SK海力士和臺積電等龍頭公司已經(jīng)從不斷增長的需求中受益匪淺。