張堯浠：黃金未來無法想象的價格是對于貨幣體系的重置和再次校準

張堯浠：我們正站在新舊文明周期的斷層線上，黃金未來無法想象的價格是對于貨幣體系的重置和再次校準

黃金雖然是抗通脹工具，但歷史上真正的暴漲牛市，其實都發生在貨幣體系失效時刻，而不是經濟衰退。所以黃金的本質，是從資產定價到貨幣體系“壓力計”。

所以，未來不是金價要上漲到多少會很夸張，而是對貨幣體系的重置。

以前黃金的上漲，是資產的價格，未來黃金價格的升高，則是貨幣體系本身的重新定價。

回顧歷史規律驗證；1933/1971/2008三次黃金價格躍遷，均對應貨幣信用錨斷裂：每一次貨幣體系崩塌，黃金都按“新貨幣覆蓋率”被強制重新定價：

1933年羅斯福沒收黃金（美元含金量強制下調40%）金價從 20 → 35美元（美元貶 40%）

1971年布雷頓森林體系崩塌（美元與黃金脫鉤）金價從 35 → 850美元（美元貶 70%）

2008年QE開啟法幣無錨時代（全球央行資產負債表擴張4倍，金價從680→ 1921美元）

共性：黃金價格躍升幅度（10-30倍）遠超通脹率（2-3倍），證明其核心驅動是貨幣信用重估而非單純抗通脹。

所以，通脹只是表象；未來全球經濟面臨的真正的危機是：人口老化、養老金破產和主權債務失控三大相互關聯的結構性挑戰，它們共同加劇了財政可持續性和貨幣體系的長期風險。

那么，按目前全球債務規模，如果黃金重新覆蓋全球貨幣 10–20%（非常保守）：

黃金的合理區間不是 5000 或 8000，而是 15000–60000 美元。

你以為是牛市，其實是舊體系的葬禮。

當下，歐洲、中美日都同時面臨三件事：

1. 人口結構斷崖下跌（勞動人口連續 20 年負增長）

2. 養老金負債越堆越大（未來 30 年缺口超 70–100 萬億美元）

3. 政府債務爆炸（美債破 40 萬億、歐日財政赤字長期化）財政黑洞擺在那：要么加稅，要么印錢。

但年輕人越來越少，加不了多少稅，只能無限印。而無限印就只能導致債務的增加，這意味著未來法幣購買力的溶解速度，將遠超過過去任何一個時代。

當前體系的臨界點：

債務規模：全球主權債務達100萬億美元（IMF 2025），年付息成本占GDP 4.2%

償付能力坍塌：美債利息/GDP比突破5.3%（超1980s滯脹期），日本國債規模達GDP 265%

核心矛盾：當債務增速（>5%）持續超過經濟增速（ 人口老齡化 → 養老金黑洞 → 財政失血 → 貨幣超發 → 信用坍塌。

地緣沖突的催化作用：以俄烏戰爭為例，沖突國養老金體系3年內耗盡儲備（波蘭2024數據），印證“戰爭是龐氏養老金的第一張骨牌”。

央行購金潮背后的戰略邏輯：重構貨幣錨的“諾亞方舟”。

行為數據印證趨勢

2023年全球央行購金量1136噸（連續14年凈買入）

新興市場占比78%（中俄印土為第一梯隊）

三層戰略意圖

①抵押品儲備：為主權債務重組提供超主權信用擔保（參考2012年希臘債務減記中黃金作用）

②新貨幣錨試驗：金磚國家推動“黃金+商品”雙支撐結算體系（沙特石油接受人民幣-黃金互換）

③支付系統備份：多國建立離岸黃金清算系統（如土耳其的ISTANBUL清算所）

張堯浠：未來金價重估的數學推演：15000-60000美元區間的合理性

核心公式：黃金價格= (全球可貨幣化債務 × 黃金覆蓋率) / 央行黃金儲備總量

參數設定：

全球可貨幣化債務：300萬億美元（含政府+企業+隱性債務）

黃金覆蓋率：10%-20%（歷史最低錨定比例）

央行黃金儲備：3.5萬噸（截至2025）

計算結果：

保守情景（10%覆蓋率）：(300萬億×10%)÷3.5萬噸 = 85,714美元/盎司

危機情景（20%覆蓋率）：(300萬億×20%)÷3.5萬噸 = 171,428美元/盎司

注：即使取50%折價（流動性折讓/非完全錨定），價格區間仍為42,857-85,714美元，遠超市場共識的5000-8000美元預期。

文明級重構的入口：三個即將發生的范式轉移

財政貨幣化終極階段

主要央行直接認購國債比例突破40%（日本已達78%），法幣徹底喪失價格發現功能。

區域性貨幣聯盟興起

東南亞“黃金支持數字貨幣”（MAS金管局試點）、海灣國家“石油-黃金第納爾”加速替代美元結算。

個人財富存儲介質革命

實物黃金向數字黃金憑證遷移（如上海金交所iAu99.99），合規黃金ETF持倉量年增35%（2025WB數據）。

結語：理解重置邏輯的實踐意義

當黃金重定價本質是全球信用體系切換時，傳統估值模型（如通脹溢價、實際利率）將完全失效。

張堯浠建議采取以下行動框架：

倉位重構：將黃金配置比例從“資產組合的5%”提升至“貨幣儲備的20%+”

形式選擇：優先持有實物金條（LBMA認證）+ 央行級黃金ETF（如GLDM）

時間窗口：在主權債務重組協議大規模出現前（預計2028-2032周期）完成布局。

歷史經驗表明，貨幣重置從來不是線性過程：1971年8月尼克松關閉黃金窗口后，金價6年內上漲22倍。

綜合來看；現在的危機度遠超當年——我們正站在新舊文明周期的斷層線上。

未來十年將發生的，不是金價上漲，而是黃金被重新作為“國際信用的底層抵押物”，各國央行瘋狂買金不是為了賺錢，而是為未來做準備：

為潛在主權債務重組準備抵押品為全球貨幣體系的下一次重構儲備錨為國際結算做“無對手風險資產”備份。你看到的不是金價上漲，而是央行在為未來儲備合法的貨幣錨。

所以你低估的不是黃金，而是未來的世界你以為金價從 2000美元 漲到 5000美元 是大牛市。但真正可能發生的是：舊貨幣體系無法修復 → 新體系必須錨定黃金 →黃金從 2000 重置 20000美元或以上，只是“對接新體系”的校準過程。

這不是預測，而是實實在在的數學。而你低估黃金的根本原因只有一個：大多數人還以為我們活在過去的穩定世界。但我們已經站在下一次文明級重構的入口。