招商銀行差異化的信貸模式與風(fēng)險(xiǎn)管理啟示

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在2025年復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量承壓與盈利增長(zhǎng)放緩成為普遍挑戰(zhàn)。而招商銀行交出的三季度“成績(jī)單”卻呈現(xiàn)出鮮明的“穩(wěn)健底色”：不良貸款率穩(wěn)定在0.94%，撥備覆蓋率保持405.93%的高位，在營(yíng)業(yè)收入微降0.51%的背景下實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1137.72億元，同比增長(zhǎng)0.52%。這份業(yè)績(jī)的背后，是其差異化信貸模式與精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理策略的深度支撐——公司貸款不良率持續(xù)下行至0.82%，零售貸款雖承壓但風(fēng)險(xiǎn)可控，這種“一穩(wěn)一調(diào)”的結(jié)構(gòu)分化，為銀行業(yè)應(yīng)對(duì)周期波動(dòng)提供了寶貴樣本。

信貸結(jié)構(gòu)分化：周期中的“二元”表現(xiàn)與戰(zhàn)略邏輯

招商銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量的結(jié)構(gòu)性特征，在2025年三季度數(shù)據(jù)中尤為清晰。截至9月末，該行貸款質(zhì)量呈現(xiàn)“對(duì)公強(qiáng)、零售穩(wěn)”的二元格局，這種分化既是經(jīng)濟(jì)周期作用的結(jié)果，更是其主動(dòng)調(diào)整信貸投向的戰(zhàn)略體現(xiàn)。

公司貸款成為資產(chǎn)質(zhì)量改善的“壓艙石”。數(shù)據(jù)顯示，其公司貸款不良率較上年末下降0.19個(gè)百分點(diǎn)至0.82%，多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放。其中，市場(chǎng)高度關(guān)注的房地產(chǎn)業(yè)貸款不良率降至4.24%，較上年末下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)不良率均實(shí)現(xiàn)不同程度下降。這一改善并非偶然：從投向看，2025年上半年公司貸款余額同比增長(zhǎng)7.89%，其中科技、綠色、制造業(yè)貸款增速分別達(dá)17.91%、12.9%、7.7%，顯著高于全行平均水平；從區(qū)域看，85%以上的房地產(chǎn)開發(fā)貸款集中于一二線城市城區(qū)，有效規(guī)避了區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)。

零售貸款則呈現(xiàn)“整體承壓、內(nèi)部分化”的特點(diǎn)。截至9月末，零售貸款不良率升至1.05%，較上年末上升0.07個(gè)百分點(diǎn)，但細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)差異明顯。小微貸款、消費(fèi)貸款不良率分別升至1.11%、1.17%，成為壓力主要來源；而個(gè)人住房貸款不良率降至0.45%，信用卡貸款不良率穩(wěn)定在1.74%，形成“兩極分化”。值得注意的是，招商銀行通過“三優(yōu)”策略（優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)區(qū)域、優(yōu)質(zhì)押品）已實(shí)現(xiàn)零售貸款中90%為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，抵押貸款占比超80%，為風(fēng)險(xiǎn)防控筑牢了“安全墊”。

風(fēng)險(xiǎn)管理破局：差異化策略下的“精準(zhǔn)防控”體系

信貸結(jié)構(gòu)的分化背后，是招商銀行針對(duì)對(duì)公與零售業(yè)務(wù)的差異化風(fēng)險(xiǎn)管理邏輯。面對(duì)不同領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)特征，該行構(gòu)建了“全流程管控+科技賦能+動(dòng)態(tài)調(diào)整”的立體化體系，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的精準(zhǔn)識(shí)別與有效處置。

對(duì)公業(yè)務(wù)的風(fēng)控核心在于“結(jié)構(gòu)優(yōu)化與前瞻預(yù)警”。招商銀行依托專業(yè)行業(yè)研究能力，建立了嚴(yán)格的信貸準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，將資源向國(guó)家戰(zhàn)略支持領(lǐng)域傾斜，同時(shí)嚴(yán)控“兩高一剩”行業(yè)投放。在房地產(chǎn)貸款管理中，不僅通過區(qū)域聚焦降低風(fēng)險(xiǎn)，還結(jié)合城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制與化債方案，穩(wěn)妥處置存量債務(wù)，2025年9月末房地產(chǎn)業(yè)貸款余額較上年末下降57.42億元，占比降至4.15%。此外，該行建立了大額客戶風(fēng)險(xiǎn)排查機(jī)制，對(duì)重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，從源頭防范集中風(fēng)險(xiǎn)。

零售業(yè)務(wù)的風(fēng)控重點(diǎn)則是“客群分層與技術(shù)賦能”。針對(duì)零售客群基數(shù)大、風(fēng)險(xiǎn)分散的特點(diǎn)，招商銀行運(yùn)用大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)構(gòu)建客戶畫像，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)分層經(jīng)營(yíng)。對(duì)于信用卡等下沉客群，加強(qiáng)早期逾期監(jiān)測(cè)，通過交易行為分析提前預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于房貸等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，堅(jiān)持審慎信貸政策與充足抵押要求，保障資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定。在不良處置方面，2025年前三季度該行共處置不良貸款476.39億元，其中不良資產(chǎn)證券化規(guī)模達(dá)243.61億元，同比增長(zhǎng)49.76%，多元化處置方式提升了風(fēng)險(xiǎn)化解效率。

充足的風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力為風(fēng)控提供了“底氣”。盡管撥備覆蓋率較上年末下降6.05個(gè)百分點(diǎn)，但405.93%的水平仍遠(yuǎn)高于上市銀行283.17%的平均水平，3.84%的貸款撥備率也保持穩(wěn)定。這種逆周期的撥備策略，使得招商銀行在風(fēng)險(xiǎn)釋放期仍能保持盈利穩(wěn)定，2025年前三季度凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)正是得益于信用成本的有效控制。

行業(yè)對(duì)比：“優(yōu)等生”的核心競(jìng)爭(zhēng)力與標(biāo)桿價(jià)值

在銀行業(yè)普遍面臨資產(chǎn)質(zhì)量壓力的背景下，招商銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力通過同業(yè)對(duì)比更顯突出，其核心優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的穩(wěn)健性與風(fēng)險(xiǎn)分類的審慎性上。

從不良率指標(biāo)看，2025年上半年招商銀行0.93%的不良率低于行業(yè)平均水平，在大型銀行中表現(xiàn)優(yōu)異——同期工商銀行、交通銀行個(gè)人貸款不良率分別為1.35%、1.34%，均高于招行1.04%的零售貸款不良率；在股份制銀行中，其零售不良率也優(yōu)于興業(yè)銀行（1.22%）、平安銀行（1.27%）。這種優(yōu)勢(shì)并非短期偶然，而是長(zhǎng)期審慎經(jīng)營(yíng)的結(jié)果，正如其0.36%的重組貸款占比遠(yuǎn)低于同業(yè)，體現(xiàn)了更充分的風(fēng)險(xiǎn)暴露與分類審慎性。

撥備覆蓋率的“超額儲(chǔ)備”成為差異化競(jìng)爭(zhēng)力的重要體現(xiàn)。405.93%的撥備覆蓋率不僅為應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)提供了充足緩沖，更在凈息差收窄（1.87%的凈利息收益率同比下跌12個(gè)基點(diǎn)）的背景下，為盈利穩(wěn)定性提供了支撐。與常熟銀行等以零售業(yè)務(wù)見長(zhǎng)的銀行相比，招商銀行在保持高撥備的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了零售客戶數(shù)與AUM的穩(wěn)步增長(zhǎng)，2025年9月末管理零售客戶總資產(chǎn)達(dá)16.60萬億元，同比增長(zhǎng)11.19%，做到了“風(fēng)險(xiǎn)可控”與“規(guī)模增長(zhǎng)”的平衡。

啟示：銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“招行邏輯”

招商銀行的實(shí)踐，為銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了三重核心啟示，其核心邏輯在于“戰(zhàn)略聚焦、風(fēng)險(xiǎn)適配、科技賦能”的有機(jī)統(tǒng)一。

啟示一：差異化信貸投向是應(yīng)對(duì)周期波動(dòng)的關(guān)鍵。在經(jīng)濟(jì)增速放緩與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加的背景下，“大水漫灌”式的信貸投放已難以為繼。招商銀行將對(duì)公資源向科技、綠色等戰(zhàn)略領(lǐng)域傾斜，零售業(yè)務(wù)聚焦優(yōu)質(zhì)客群，這種“有所為有所不為”的投向策略，既契合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，又實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，其戰(zhàn)略領(lǐng)域貸款增速持續(xù)高于全行平均水平，證明信貸結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向同頻共振是銀行穩(wěn)健發(fā)展的核心前提。

啟示二：精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理需匹配業(yè)務(wù)特性。對(duì)公業(yè)務(wù)的“行業(yè)深耕+區(qū)域聚焦”與零售業(yè)務(wù)的“客群分層+技術(shù)風(fēng)控”，體現(xiàn)了“風(fēng)險(xiǎn)與業(yè)務(wù)特性適配”的管理邏輯。銀行業(yè)需打破“一刀切”的風(fēng)控模式，針對(duì)不同業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征構(gòu)建專屬體系——對(duì)公業(yè)務(wù)強(qiáng)化行業(yè)研究與大額風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，零售業(yè)務(wù)依托科技實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)畫像與早期干預(yù)，才能在風(fēng)險(xiǎn)釋放期實(shí)現(xiàn)“精準(zhǔn)拆彈”。

啟示三：逆周期的風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)機(jī)制是穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的“安全網(wǎng)”。招商銀行在撥備覆蓋率上的“超額儲(chǔ)備”，并非資源浪費(fèi)，而是應(yīng)對(duì)不確定性的戰(zhàn)略儲(chǔ)備。在LPR下調(diào)與存量房貸利率調(diào)整導(dǎo)致凈息差收窄的背景下，充足的撥備不僅能吸收潛在風(fēng)險(xiǎn)損失，更能為盈利穩(wěn)定提供緩沖，這種“以豐補(bǔ)歉”的逆周期思維，值得銀行業(yè)普遍借鑒。

在結(jié)構(gòu)優(yōu)化中筑牢長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力

展望未來，招商銀行仍面臨零售貸款風(fēng)險(xiǎn)釋放、凈息差收窄等多重挑戰(zhàn)，但0.94%的不良率與405.93%的撥備覆蓋率已構(gòu)建起堅(jiān)實(shí)的“風(fēng)險(xiǎn)防線”。其2.20億零售客戶與16.60萬億元AUM的客戶基礎(chǔ)，以及科技、綠色等領(lǐng)域的信貸布局，為長(zhǎng)期發(fā)展積累了勢(shì)能。

招商銀行的實(shí)踐證明，銀行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展并非依賴規(guī)模擴(kuò)張，而是源于信貸結(jié)構(gòu)與國(guó)家戰(zhàn)略的契合度、風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)特性的適配度、風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)與周期波動(dòng)的匹配度。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的進(jìn)程中，更多銀行若能借鑒這種“差異化信貸+精細(xì)化風(fēng)控”的模式，將資源向高質(zhì)量領(lǐng)域集中，以科技賦能提升風(fēng)控效能，就能在復(fù)雜環(huán)境中實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量與盈利增長(zhǎng)的雙重穩(wěn)健，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更堅(jiān)實(shí)的金融支撐。