首現單季營收負增長，成都銀行170億元發債補充資本能否破局？

近期，A股銀行板塊表現較為穩健，走出一波震蕩上揚的走勢。同時今年11月份，多家上市銀行出現重大資本動作，接連發布公告獲重要股東或高管增持。

11月21日晚間，成都銀行（601838.SH）發布公告稱，近三個月內，其兩大股東成都產業資本控股集團有限該行（以下簡稱“成都產業資本集團”）與成都欣天頤投資有限責任該行（以下簡稱“成都欣天頤”）合計增持該行股份約3424.70萬股，累計增持金額共計6.11億元。

值得注意的是，成都銀行近期也是資本動作頻繁。該行在股東增持計劃公告發布之后幾日，便發布公告稱，11月26日，經國家金融監督管理總局四川監管局同意，成都銀行全額贖回60億元無固定期限資本債券（永續債）。

據悉，此次成都銀行全額贖回的60億元永續債是其2020年11月發行的，年利率高達4.8%。另外11月中旬，該行臨時股東大會審議通過了《關于發行2026年資本工具的議案》，同意發行總計不超過70億元（含70億元）的二級資本債券，期限10年，第5年末設發行人贖回權募集資金用于補充二級資本、提升資本充足率，同時還批準發行不超過100億元的專項與普通金融債券，支持資產負債配置，充實資金來源，用于科創與綠色領域。

首次出現單季度負增長，凈利潤增速下降

前不久，成都銀行發布了三季度業績報告，業績表現呈現一種“穩中有憂”的格局，前三季度營收為177.61億元，同比增長3.01%；凈利潤為94.93億元，同比增長5.02%。但三季度單季營收僅54.91億元，同比下降2.92%，為上市以來首次單季負增長；凈利潤28.76億元，同比微增0.16%，顯現該行利潤增速乏力。

（圖片來源：成都銀行2025三季度業績報告）

回看成都銀行2022年至2024年營業收入增速，從13.14%一路降至5.89%，并且2025年三季度進一步放緩至3.01%。

與此同時，該行近三年凈利潤增速表現也是差強人意，從2022年的28.24%逐步下滑至2024年的10.10%，增速顯著下滑，今年三季度單季凈利潤僅微增0.16%，遠低于去年同期增速11.26%。今年成都銀行是否還能守住凈利潤增速雙位數增長，就得看四季度的最后沖刺了。

2025年前三季度業績報告顯示，該行手續費及傭金凈收入3.75億元，同比大幅下降超過30%，間接拖累營收表現。其中公允價值變動損益以及其他債權投資公允價值變動都由盈轉虧，分別虧損1.84億元及16.74億元，業績報告顯示主要原因是基金估值和債券估值變動。上述因素直接導致該行整體非息收入大幅下滑。

（圖片來源：成都銀行2025三季度業績報告）

核心盈利指標“喜憂參半”

在整體低利率的環境下，銀行業的核心盈利能力指標——凈息差逐步下滑，金融監管總局公布的2025年三季度銀行業主要監管指標數據顯示，截至今年三季度末，商業銀行的凈息差為1.42%，環比二季度保持穩定，同比減少11個基點。

在此背景下，成都銀行近年來凈息差持續承壓，從而影響盈利能力表現。凈息差降幅從2022年的2.04%到2025年前三季度的1.58%（企業預警通計算值），凈息差在近三年間累計下降46個基點。雖然凈息差下滑是整個行業的趨勢，但未來如何把凈息差企穩回升是銀行業當下目標之一。

另外，作為衡量銀行風險抵御能力的核心指標——核心一級資本充足率，由國家金融監督管理總局嚴格監管。

根據《商業銀行資本管理辦法（試行）》，我國系統重要性銀行的核心一級資本充足率最低要求為8.5%（含2.5%的儲備資本和0.5%-1.5%的系統重要性銀行附加資本），非系統重要性銀行則為7.5%。

截至今年9月底，成都銀行核心一級資本充足率為8.77%，較去年12月底9.06%，下降了0.29%，已接近行業監管的底線，在整個上市銀行中，處于中下游位置。

（圖片來源：Wind數據）

需要注意的是，成都銀行為了能持續補充自身“彈藥庫”，需要很大程度借助外力“輸血”。成都銀行近期資本動作頻繁，先是今年8月至11月，該行兩大股東成都產業資本集團、成都欣天頤合計增持3424.7萬股、耗資6.11億元，體現對該行的信心，為二級市場表現提供支持。

然后是11月，該行發布公告擬發行不超過170億元債券，具體包括70億元二級資本債，用于補充二級資本；以及100億元專項金融債，涵蓋30億元綠色金融債、30億元科技創新債和40億元普通金融債。

短期來看，成都銀行資產質量的“護城河”依然堅固。截至今年前三季度，該行不良貸款率0.68%、撥備覆蓋率433.08%，顯著優于上市銀行的平均水平，風險抵御能力較強，能為未來潛在風險提供充足緩沖。

個人貸款增長，合規邊界有“隱患”

Wind數據平臺顯示，截至今年9月底，成都銀行的對公貸款余額為7000.3億元，相較去年12月底增加了近1000億元規模，對公貸款占總貸款比例為82.72%。回看2022年至2024年，成都銀行的對公貸款占比，分別為77.64%、80.2%、81.09%，呈逐年遞增趨勢。

整體來看，成都銀行對公貸款依賴度較高；從對公貸款行業來劃分的話，近一半貸款規模集中在租賃和商務服務業。

個人貸款規模方面，該行個人貸款占比則連續逐年下降，從2022年的21.99%下滑至2025年前三季度的17.28%。不過個人貸款余額連年增長，截至今年9月底，個人貸款余額為1462.17億元，從2022年至2024年，分別為1069.97億元、1233.31億元、1387.02億元。

該行個人貸款余額的逐年增長的表象下，離不開多家外部助貸平臺的助力。該行今年9月發布的《互聯網貸款業務合作機構名單》顯示，該行與多家第三方科技公司建立了深度合作關系，主要是螞蟻智信、京東等頭部互聯網金融企業。合作產品涵蓋“花唄”“白條”“分付”等主流消費信貸品牌，合作模式則分為營銷獲客、共同出資和逾期催收三大類。

來源：成都銀行官網

這種模式雖然能提升放款效率和客戶覆蓋廣度，但從長遠來看，第三方助貸模式存在一定的潛在風險，這也是監管層強化該領域整頓的原因。

首先，貸款由合作方小額貸款公司主導獲客和初篩，容易弱化銀行風險把控能力，難以全面掌握借款人的真實情況。一旦經濟下行或消費意愿收縮，極易導致違約率上升從而影響銀行資產負債表。其次，與第三方助貸公司合作過程中，第三方平臺還會額外收取擔保費、服務費，最終年化利率或有可能超出法定的24%上限。

面對多重挑戰，作為四川省首家上市銀行——成都銀行能否在金融“五篇大文章”的政策導向下，把握住普惠、科技、綠色等政策機遇，是該行未來能否持續穩健增長、業務轉型的關鍵。（《理財周刊-財事匯》出品）