江西
蔚來近日披露2025年Q3財報，交出 “穩進兼備” 的成績單，為四季度沖刺注入強心劑——交付 87071 臺（同比增長40.8%、環比增長20.8%），營收突破217.9億元（環比增長14.7%），整車毛利率14.7%、綜合毛利率 13.9% 均創近三年新高，更實現正向經營性現金流與自由現金流，現金儲備達367 億元（環比增長近百億）。
這份健康財報直接支撐起 Q4 的盈利預期：交付量預期12萬-12.5萬臺，營收指引327.58億-340.39億元，以絕對優勢拿下 “新勢力 Q4 營收指引第一”。
營收登頂的背后，是高毛利車型訂單充足、現金流穩健、費用控制見效的三重保障——全新 ES8、樂道 L90 撐住銷量基本盤，組織效率優化降低成本，三品牌戰略擴大市場覆蓋，全方位為 “新勢力第一營收” 和四季度實現盈利保駕護航。市場期待，蔚來可以憑借這份勢頭，兌現 Q4 盈利承諾。
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