歧化工廠入市采買支撐甲苯價格企穩

【導語】：國際原油期貨價格在經歷連續性的4連漲后，又出現一個深度回落。此時國內甲苯市場因下游集中性采購，市場價格略見企穩或小幅回暖。

1、山東地區甲苯價格堅挺，與原油波動相背離

圖1 山東甲苯與國際原油價格走勢對比圖（美/桶、元/噸）

數據來源：隆眾資訊

8月下旬由于甲苯與二甲苯價差重回200-300元/噸，甲苯進入汽油池數量下降明顯，煉廠再次通過下調掛牌價格來平衡出貨量。甲苯市場雖有來自化精細化工的消耗，但由于消耗量十分有限，難以支撐甲苯價格企穩。目前甲苯外售與進汽油池的經濟性來看，后者利潤值更佳，前期轉為自用的煉廠繼續維持。供應量仍維持在較低水平，且歧化工廠的大單采買使得山東地區甲苯市場開啟階段性供不應求的局面。

2、甲苯與純苯價差收窄

圖2 山東地區甲苯與純苯價差走勢圖（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

8月，山東地區純苯與甲苯價差均值在643元/噸，HDA加工利潤在-102元/噸。7月, 純苯與甲苯價差在414元/噸，HDA加工利潤在-267元/噸。且純苯、二甲苯均與甲苯價差維持在較高水平上，因此山東區域內部分歧化工廠開始入市采買。

3、下游行業虧損延續

圖3 山東地區甲苯與純苯價差走勢圖（元/噸）

數據來源：隆眾資訊

甲苯產業鏈下游部分精細化工行業利潤處于負值且虧損局面有所放大，原料甲苯利潤值波動平緩，下游僅有汽油與TDI混調利潤維持在正值，其他行業利潤雖繼續落入負值且虧損加劇。甲苯近期價格窄幅震蕩，但終端疲態延續，下游出貨不暢，原料端成本對銷售價格形成負面壓制。

4、后市展望

利好因素：東明石化、盤錦寶來停車檢修，裕龍石化、魯.清石化、東方華龍甲苯自用；歧化工廠入市采買。

利空因素：甲苯與二甲價差收窄，外圍商品市場氣氛偏弱。

9月裕龍石化計劃增量外售、東明石化檢修結束恢復供應、湖南石化新重整裝置計劃投產，甲苯市場供應仍有較大壓力；而需求面煙臺萬華雖恢復重啟，但下游精細化工利潤欠佳，停車企業即使復工難以維持高負運行，甲苯消耗量仍維持在較低水平。而出口訂單交付雖可以緩解區域性供需性矛盾，但帶好的利好支撐有限。因此”金九銀十“的旺季需求預期下，帶給甲苯的支撐十分有限，預計9月份甲苯市場運行區間在5370-5800元/噸。