山東
導(dǎo)語：8月以來國際原油價格走弱，月均價已經(jīng)連續(xù)兩個月走低，布倫特持續(xù)在70美元關(guān)口下方運行，整體表現(xiàn)略顯低迷。那么2025年9月預(yù)計國際油價走勢如何，歷史上的9月又作何表現(xiàn)呢？
1、8月國際油價下跌，利空因素仍占上風(fēng)
圖1 2023-2025年布倫特原油期貨周度價格走勢圖（美元/桶）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
2025年7月布倫特價格目前67.73美元/桶，較月初下跌2.78%，均價（截至8月22日）為66.93美元/桶，環(huán)比跌3.77%，同比跌15.15%，仍低于過去五年同期水平。8月布倫特價格波動區(qū)間為65.63-69.67美元/桶，8月油價下跌的主要利空因素是OPEC+增產(chǎn)立場堅定帶來利空氛圍，且美國推動俄烏和談，地緣局勢出現(xiàn)明顯緩和。
2、歷史來看9月漲勢占據(jù)上風(fēng)，但多數(shù)年份的漲跌幅度相近
圖2 2014-2024年9月國際原油（布倫特）價格漲跌幅一覽
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
從歷年9月的原油價格表現(xiàn)來看，刨除遭遇新冠疫情黑天鵝事件的2020年后，可以看到歷史的9月漲勢占據(jù)上風(fēng)，但上漲年份和下跌年份的幅度較為接近。從漲跌幅來看，上漲年份的漲幅多在5-10%，下跌年份的跌幅也多在5-10%。
3、歷史來看漲勢占優(yōu)，但今年9月推漲動力不足
表1 2014-2024年9月國際原油市場核心影響因素一覽
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
整體來看，歷史上的9月油價漲勢占優(yōu)，但今年9月可能難以遵循這一規(guī)律，當(dāng)前油價缺乏強(qiáng)勁反彈的動力。若地緣局勢沒有新的激化事件出現(xiàn)，則油價在相對低位區(qū)間運行是大概率事件，延續(xù)偏弱特征。
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