牛市爆倉，太慘了！

原創 大財可富司機

天臺上的風有點大！

當滬指昂首沖上3600點，這邊喊著“千金難買牛回頭”，那頭杠桿推得比云還高，生怕慢一步就錯失時代的暴富列車。而杠桿之下，藏著一念天堂、一念地獄的兇險。

日前，就有投資者發帖哭訴：股指天天大漲，自己的空單被打到止損線，心態崩了！

從留言看，像他這樣的做空者不在少數。牛市本就是做空者的煎熬，隨著行情向縱深推進，這些人只會虧得越來越慘，直至底褲都不剩。而當空頭被徹底絞殺，市場就會迎來逼空式上漲，屆時空頭集體翻多、爭相搶籌，牛市往往就在這樣的極致狂歡中落下帷幕。

杠桿的風險不止于股市，期貨市場的廝殺更顯慘烈。昨天，微信群里流傳著杭州幾家知名期貨公司多晶硅爆倉的截圖，觸目驚心。

多晶硅作為光伏產業的核心原材料，前兩年因產能過剩價格持續低迷，市場普遍認為供需格局短期難改。去年年底多晶硅期貨合約上市后，不少投資者基于行業基本面判斷，紛紛建立空單頭寸。

但今年以來，多晶硅市場供需關系發生變化，尤其7月初宏觀層面“反內卷”政策信號釋放后，市場看多情緒逐漸發酵。期貨投機資金涌入疊加下游恐慌性補庫，最終形成“軋空行情”。多晶硅期貨主力合約從6月下旬低點30045元/噸，一路漲至今日高點54760元/噸，最大漲幅高達82%。

當多晶硅價格狂飆時，一場血腥絞殺同步上演，這里成了空頭的埋葬場。與期貨公司的巨虧相比，普通投資者的虧損金額或許不算驚人，但每一組虧損數據背后，都可能是一個家庭的破碎。

這樣的慘烈并非個例。最新的全國期貨大賽數據顯示，截至2025年7月18日收盤，15.48萬參賽者累計虧損22.5億元，僅手續費就被卷走16.5億元。其中，輕量組（本金100萬以下）累計虧損32.9億元，手續費高達9.5億元——交易越頻繁，追漲殺跌越兇，虧得就越狠，這幾乎是散戶的宿命。而期貨交易所和期貨公司卻穩賺不賠，成了這場博弈中唯一的贏家。

說到底，杠桿就是把鋒利的雙刃劍，既能劈開通往財富自由的大道，稍有不慎也能瞬間斬斷資金鏈。這種風險，在普通人身上往往演繹得更為徹底。

去年6月的社區熱帖里，投資者“大漠斷刀”就聲淚俱下地寫下了自己的悲劇：借款炒股最終精神崩潰、家破人亡。

這哥們2017年開戶，起初拿幾萬塊買所謂的價值股，沒兩年就虧了幾萬。2023年底A股大跌時，他覺得機會來了，網貸70萬滿倉買入TCL中環，盼著光伏反彈，結果卻被套死。心態崩了后亂操作，到2024年5月虧了近50萬，清倉后徹底崩潰，連續15個晚上睡不著，焦慮得坐立不安，甚至想過極端方式，嘴里反復念著“媽媽我錯了”。

他用血淚告誡：“千萬不要借錢炒股，最好別碰股票。回歸家庭，哪怕做個最普通人，也比在A股掙扎幸福一百倍！”

這些慘劇的核心，從不是“牛”或“熊”的標簽。真正的敵人，是不知節制的原始貪欲。牛市爆倉與熊市虧錢本質相同：都把自己置于“贏一次滿堂彩，輸一次徹底出局”的巨大風險敞口之中。

看著天臺上那些若隱若現的背影，你或許暗自慶幸不是其中一員。但面對這樣的市場，誰又敢說，自己真能置身事外？