茅臺等名酒跌價致上市首虧 華致酒行計劃今年大舉拓店“求變”|財報解讀

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財聯社4月28日訊（記者 朱萬平）受白酒行業深度調整、存貨跌價準備增加等因素影響，A股唯一的酒類流通商華致酒行（300755.SZ）去年凈利潤同比由盈轉虧，為上市以來首次年度虧損。

今日晚間，公司發布公告，去年公司實現營業收入58.95億元，同比下降37.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-3.69億元，同比盈轉虧。今年一季度，公司實現營收22.14億元，同比下降22.37%；歸母凈利潤5304.06萬元，同比下降37.89%。

圖片來源：財聯社記者 朱萬平/攝

分季度來看，去年Q4華致酒行實現營收7.32億元，同比下滑55.17%；扣非凈利潤為-2.02億元，同比下降62.14%。對于公司業績銳減，華致酒行坦言，受白酒行業深度調整、高端酒需求疲軟、主銷名酒價格持續下行影響，疊加計提存貨跌價準備增長、毛利率同比下降等所致。

華致酒行主要經銷茅臺、五糧液等名酒產品，并以“名酒保真”作為賣點。由于去年茅臺等名酒產品跌價嚴重，華致酒行此前的酒類存貨面臨巨大的減值壓力。去年公司計提的資產減值損失達3.05億元，同比暴增超過6倍，拖累公司業績。

資產減值暴增的同時，華致酒行整體盈利能力也在下降。公司去年Q4單季毛利率跌至負數。此外，受名酒跌價因素影響，下游渠道商普遍不再囤貨，也導致打款意愿大幅下降。截至今年3月末，公司合同負債僅為0.35億元，同比下降超74%。

白酒消費低迷之際，華致酒行加大力度清理積壓庫存。財報顯示，截至今年3月末，公司的存貨價值約17.85億元，同比下降超37%。不過，截至3月末，華致酒行的存貨占公司總資產的42.6%，仍處較高水平。

在門店擴張方面，華致酒行聚焦華致優選新業態擴張，去年新增門店200余家，而2026年，公司的目標是新開1000家門店。此外，公司還計劃3-5年將自有品牌銷售額占比提升至30%以上，以提升盈利能力。