盤龍藥業(yè)2025年年報&2026年一季報：中藥主業(yè)穩(wěn)健 研發(fā)蓄力

盤龍藥業(yè)總部

4月28日，陜西盤龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司（002864）披露2025年年度報告及2026年第一季度報告。公司依托風(fēng)濕骨傷中藥核心優(yōu)勢深耕市場，營收規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，研發(fā)投入持續(xù)加碼，期間費用管控成效顯著，經(jīng)營現(xiàn)金流大幅改善，中藥配方顆粒、創(chuàng)新藥管線布局為長期增長筑牢根基。

2025年全年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.41億元，同比增長17.15%，公司核心指標(biāo)保持穩(wěn)健，主要得益于精細(xì)化管理持續(xù)深化與戰(zhàn)略布局有效落地，多項關(guān)鍵指標(biāo)表現(xiàn)亮眼，充分體現(xiàn)了公司扎實的經(jīng)營韌性與長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

公司核心產(chǎn)品競爭力穩(wěn)固，盤龍七片2025年銷售額達(dá)4.62億元，據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年盤龍七片在城市及縣級公立醫(yī)院同類中成藥市場份額達(dá)7.61%，報告期內(nèi)市場份額同比提升，穩(wěn)居第一梯隊。

研發(fā)端，公司創(chuàng)新投入力度持續(xù)加大，2025年研發(fā)投入5491.10萬元，同比增長46.28%，研發(fā)投入占營收比例達(dá)4.81%。公司聚焦風(fēng)濕骨傷、慢病疼痛優(yōu)勢領(lǐng)域，梯度推進(jìn)中藥創(chuàng)新藥、化藥仿制藥、中藥配方顆粒等藥品的研發(fā)。截至報告期末，公司已完成439個中藥配方顆粒品種上市備案。中藥領(lǐng)域，創(chuàng)新成果顯著，中藥改良型新藥PL-XP004取得臨床批件，進(jìn)入Ⅱ期臨床試驗階段，與口服核心品種形成協(xié)同；中藥1.1類新藥PL-XP013Ⅱ期臨床試驗穩(wěn)步推進(jìn)；PL-XP006、PL-XP012等創(chuàng)新藥臨床前研究進(jìn)展順利。化藥領(lǐng)域，硫酸氨基葡萄糖膠囊成功獲批上市，進(jìn)一步豐富了公司骨科慢病OTC矩陣；化學(xué)仿制藥PL-XP001已完成上市申報，處于國家藥監(jiān)局審評階段；3類化學(xué)仿制藥PL-XP002、PL-XP003均順利取得臨床批件，另有多個化藥仿制藥產(chǎn)品進(jìn)入不同研究階段。公司產(chǎn)品管線多點突破，產(chǎn)品梯隊取得里程碑式進(jìn)展。

2026年第一季度，公司經(jīng)營質(zhì)量亮點突出，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額9300.58萬元，同比大幅增長258.20%，經(jīng)營性支出優(yōu)化帶動現(xiàn)金流韌性顯著增強(qiáng)，增厚了公司現(xiàn)金管理能力。

經(jīng)營層面，公司渠道與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)銷商模式收入同比翻倍，渠道覆蓋能力提升；債務(wù)結(jié)構(gòu)改善，短期借款清零，財務(wù)費用持續(xù)優(yōu)化；大健康產(chǎn)品營收同比增長，多元化布局初顯成效。

盤龍藥業(yè)始終重視股東合理回報，堅持與全體股東共享發(fā)展成果。2025年度，公司結(jié)合經(jīng)營實際與長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，推出“現(xiàn)金分紅 + 資本公積轉(zhuǎn)增”的權(quán)益分派方案，切實回饋投資者。根據(jù)公司公告，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.5元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利2647.69萬元（含稅）；同時以資本公積每10股轉(zhuǎn)增3股。

整體來看，2025年盤龍藥業(yè)在行業(yè)承壓階段依然實現(xiàn)營收穩(wěn)健增長，展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營韌性與抗風(fēng)險能力。公司研發(fā)管線逐步豐富、中藥配方顆粒與大健康業(yè)務(wù)快速成長、全產(chǎn)業(yè)鏈布局持續(xù)完善，長期增長邏輯清晰、根基扎實。未來，隨著創(chuàng)新成果逐步落地、核心產(chǎn)品優(yōu)勢持續(xù)鞏固、經(jīng)營質(zhì)量不斷提升，盤龍藥業(yè)有望在中醫(yī)藥振興與產(chǎn)業(yè)升級浪潮中，持續(xù)釋放成長動能，為投資者與行業(yè)創(chuàng)造更大價值。