利空突襲！凈利潤大跌93%！千億液冷牛股一字跌停，市值蒸發(fā)超百億！午后A股全線拉升！原因找到了...

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A股三大指數(shù)今日集體小幅上漲，截止收盤，滬指漲0.07%，收報4085.08點；深證成指漲0.10%，收報14982.14點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.31%，收報3688.94點。滬深京三市成交額24268億，較昨日縮量1799億。

行業(yè)板塊漲少跌多，電子化學(xué)品、元件、煤炭、電力板塊漲幅居前，IT服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)電商、通信服務(wù)、軟件開發(fā)板塊跌幅居前。個股方面，上漲股票數(shù)量接近2000只，逾60只股票漲停。

01

英維克昨日新高，今一字跌停！

4月20日，英維克收盤漲幅為9.41%，盤中最高價觸及121.74元，創(chuàng)下歷史新高，收盤市值達到1183億元。

4月21日開盤，英維克出現(xiàn)跌停，報價108.97元。截至當(dāng)日收盤，封單近50億元，單日市值減少約119億元，最新市值為1065億元。

消息面上，4月20日晚間，英維克披露2025年年報及2026年一季報。2025年全年，公司實現(xiàn)營收60.68億元，同比增長32.23%；歸母凈利潤5.22億元，同比增長15.3%；扣非凈利潤5.04億元，同比增長17.22%。

2026年一季度，公司歸母凈利潤環(huán)比下降93%，扣非凈利潤環(huán)比下降95.4%。拖累項主要包括財務(wù)費用大增、信用減值損失擴大、資產(chǎn)減值損失增加。

一季度財務(wù)費用為2006.38萬元，同比增長7761.24%。公司解釋稱，主要系報告期匯兌收益下降以及利息支出增加所致。一季度信用減值損失為3015.72萬元，較上年同期的752.69萬元增長3倍。公司表示，主要原因是應(yīng)收賬款計提壞賬準(zhǔn)備增加。一季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-3.86億元，同比擴大126.25%。公司解釋稱，系供應(yīng)商款項到期支付與員工薪酬增加所致。

英維克為冷板式液冷供應(yīng)商，冷板式液冷國內(nèi)市占率超過40%，儲能溫控全球市占率超過35%。公司是中國大陸獲得英偉達NPN Tier1認(rèn)證的液冷供應(yīng)商。根據(jù)公司在投資者互動平臺的表態(tài)，公司不計劃對外披露具體客戶的合作信息。

花旗銀行在相關(guān)報告中指出，英維克已連續(xù)三個季度業(yè)績表現(xiàn)未達到此前市場一致預(yù)期。花旗重申“賣出”評級，并將目標(biāo)價調(diào)整為60元。

市場分析指出，英維克目前市盈率（TTM）為236.97倍，市凈率為35.69倍。針對未來表現(xiàn)，有機構(gòu)分析稱，公司目前液冷相關(guān)業(yè)務(wù)正處于產(chǎn)能擴張期，伴隨有大額備貨及相關(guān)財務(wù)支出增長。股價后續(xù)表現(xiàn)取決于未來季度產(chǎn)能在液冷產(chǎn)品交付中的轉(zhuǎn)化及業(yè)績確認(rèn)情況。

02

天孚通信季報不及預(yù)期！

今日早盤，光模塊龍頭股天孚通信低開超7%。截至收盤，公司股價下跌5.74%。

消息面上，天孚通信2026年一季度實現(xiàn)營收13.30億元，同比增長40.82%；歸母凈利潤4.92億元，同比增長45.79%；扣非凈利潤4.93億元，同比增長48.44%。

但相較上一季度約5.52億元，環(huán)比回落約10.8%，毛利率環(huán)比降3.95個百分點，低于市場預(yù)期。

華泰證券在今日發(fā)布的最新研報中指出，天孚通信26一季度業(yè)績延續(xù)同比向好態(tài)勢。綜合毛利率維持高位，達56.60%，但環(huán)比下滑3.95個百分點，同比提升3.56個百分點，判斷主因公司收入結(jié)構(gòu)變化，即毛利率較低的有源產(chǎn)品在營收中的占比提升所致。

展望后續(xù)，華泰證券預(yù)計2026至2027年全球1.6T光模塊產(chǎn)業(yè)鏈需求有望持續(xù)釋放。公司作為光通信產(chǎn)業(yè)鏈上游核心廠商，未來CPO相關(guān)產(chǎn)品有望貢獻新的業(yè)績增量。同時提示風(fēng)險稱，高速率產(chǎn)品需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇以及CPO落地進展不及預(yù)期等因素可能影響公司業(yè)績?；谏鲜雠袛?，華泰證券維持公司"買入"評級，上調(diào)目標(biāo)價至464.65元（前值：402.43元），對應(yīng)2026年97倍PE。

雪球用戶 @投資染色體 評論道：“天孚通信整體業(yè)績沒什么問題,唯獨有問題的是市場給予了高估值高預(yù)期。目前市場的預(yù)期算的比較遠了,光模塊整體向陽的趨勢未改變?！?/p>

03

午后海峽傳來利好！

今日午后，國際油價出現(xiàn)震蕩走低。布倫特原油（布油）盤中跌破94美元/桶，跌幅一度達1.7%；美國原油（美油）盤中跌幅一度超過2%，價格跌破86美元/桶。

受市場情緒影響，與油價波動形成對比的是，當(dāng)日A股三大指數(shù)午后集體拉升翻紅，美股三大指數(shù)期貨也同步走強。

消息面上，美國阿克西奧斯新聞網(wǎng)站報道稱，美國副總統(tǒng)萬斯預(yù)計于北京時間21日晚啟程前往巴基斯坦伊斯蘭堡進行談判，據(jù)稱伊朗最高領(lǐng)袖穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊已批準(zhǔn)同美方進行談判。白宮新聞秘書萊維特表示，美伊正處于達成協(xié)議的“邊緣”。

伊朗方面對談判保持謹(jǐn)慎，伊朗最高領(lǐng)袖官方賬號20日重申三項基本立場：要求相關(guān)方支付“戰(zhàn)爭賠償”、維護國家對霍爾木茲海峽的管理權(quán)，以及堅持“抵抗陣線”的統(tǒng)一整體性。此外，伊朗國家油輪公司的一艘油輪在向印度尼西亞卸載約200萬桶原油后，正返回伊朗主要石油出口樞紐哈爾克島。

市場焦點轉(zhuǎn)向即將公布的美國石油協(xié)會（API）庫存報告。投資者將以此判斷短期供需狀況，若庫存出現(xiàn)超預(yù)期降幅，可能支撐油價；若庫存增加，則可能進一步形成壓制。

分析人士指出，當(dāng)前國際油價的劇烈波動更多反映了政策表態(tài)與市場情緒的變化，而非實物供應(yīng)層面發(fā)生了根本性改善。這種“預(yù)期驅(qū)動”的行情特征顯著，增加了油價的高波動性及短線交易的不確定性。目前，巴基斯坦作為談判斡旋方，正在提升安保級別并尋求促成復(fù)談，市場將繼續(xù)追蹤美伊停火期限及協(xié)議談判的最終走向。

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