國產機器人廠商有望估值重估 | 券商晨會

｜2026年4月28日 星期二｜

NO.1中信建投：國產機器人廠商有望估值重估，建議關注相關國產供應鏈

中信建投表示，特斯拉OptimusV3預計第三季度開始量產，產品計劃接近量產再公開。特斯拉OptimusV3預計今年年中接近量產再公開，預計7月底-8月初弗里蒙特工廠將正式量產；德州超級工廠建設第二座擎天柱工廠，預計明年夏季前后投產。特斯拉Optimus項目持續推進，產業正處于走向量產放量的關鍵驗證期。2026機器人半馬中，機器人整體運動性能以及完賽成績大幅提升；同時自主導航隊伍占比明顯提升，反映出機器人將具身智能“感知-決策-控制”閉環跑通，有助于未來適應更多應用場景以加速落地。當前OptimusV3持續預熱中，后續產品發布、量產推進等值得重點關注。宇樹科技等國產機器人公司IPO持續推進，本體產品價值量高且接近終端客戶，在產業鏈中地位顯著、品牌力凸顯，國產本體廠商有望估值重估，建議關注相關國產供應鏈。

NO.2華泰證券：地緣不確定性疊加未來儲備性補庫 中期油價中樞或維持高位

華泰證券研報稱，考慮霍爾木茲海峽運輸受阻以及替代路線有限，疊加中東停產油田或面臨數月時間的復產期，以及海峽恢復通行后全球或開啟一輪原油、成品油等能化品儲備性補庫，預計中期油價中樞或維持高位，維持2026年Brent均價預測為90美元/桶。推薦標的看，華泰證券認為具備增產降本能力及天然氣業務增量的高分紅能源龍頭企業，或將助力國內油氣資源自主可控；中國能化產業鏈韌性較強，短期供給受沖擊影響弱于海外企業，供應鏈預期穩定后全球性補庫存將助力煉油和化工行業持續景氣回升，推薦具備產業鏈完整性的龍頭企業。

NO.3中信建投：看好AI應用落地與AI算力需求增長

中信建投研報稱，OpenAI推出GPT-5.5，DeepSeek發布DeepSeek-V4預覽版。GPT-5.5與DeepSeek-V4不約而同地強調了推理成本的極致壓縮。這并非意味著算力需求見頂，相反，單次成本的下降可能將誘發Token消耗量的指數級增長。看好后續AI應用側的爆發，維持對北美算力產業鏈和國產AI算力突圍者的長期看好。

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