《服務(wù)信托管理辦法》為什么難？

有媒體朋友問(wèn)我，服務(wù)信托管理辦法正在征求意見(jiàn)，對(duì)此有什么意見(jiàn)？

我沒(méi)有看到這個(gè)征求意見(jiàn)稿。在地鐵上無(wú)聊，拍腦袋想想，感覺(jué)制定一個(gè)具有可操作性的服務(wù)信托管理辦法真的挺難的。

第一，服務(wù)信托內(nèi)部各個(gè)分類的差異非常非常大。服務(wù)信托內(nèi)部區(qū)分為財(cái)富管理服務(wù)信托、行政管理服務(wù)信托、資產(chǎn)證券化服務(wù)信托、風(fēng)險(xiǎn)處置服務(wù)信托和新型資產(chǎn)管理信托五小類。

除了以“服務(wù)”作為共性之外，其他大多是差異大于共性。其中某些小類，如行政服務(wù)信托的內(nèi)部，也是差異大于共性。看一看這些小類的名稱吧：預(yù)付類資金服務(wù)信托、資管產(chǎn)品服務(wù)信托、擔(dān)保品服務(wù)信托、企業(yè)年金服務(wù)信托等，如何構(gòu)建一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管規(guī)則，是非常考驗(yàn)規(guī)則制定者的。

第二，僅就服務(wù)信托中這種核心類型——財(cái)富管理服務(wù)信托而言，已經(jīng)展示了不同于傳統(tǒng)資管信托業(yè)務(wù)的重要特點(diǎn)，它基本上都是家事信托（family trust），其金融屬性是附帶的。

財(cái)富管理信托衍生的資產(chǎn)管理需求，可做與過(guò)去類似的金融監(jiān)管，也要接受反洗錢、外匯管制和稅收的監(jiān)管。除此之外，基本上需要嚴(yán)格遵照當(dāng)事人的意思自治，此一點(diǎn)和傳統(tǒng)的資管信托業(yè)務(wù)存在巨大差異。監(jiān)管機(jī)關(guān)一方面需要根據(jù)民法、信托法等原理，確立更具針對(duì)性的監(jiān)管規(guī)則，另一方面需要注意不要干涉當(dāng)事人正當(dāng)?shù)囊馑甲杂伞?/p>

印象中（多年前研究過(guò)美國(guó)貨幣監(jiān)理署的財(cái)富管理信托的監(jiān)管手冊(cè)），在美國(guó)的財(cái)富管理信托監(jiān)管實(shí)務(wù)中，很難制定出完全不同于資產(chǎn)管理信托的獨(dú)特的監(jiān)管規(guī)則，只是更強(qiáng)調(diào)對(duì)民法和信托法等相關(guān)法律的遵守而已。

相信有關(guān)部門有大智慧可以統(tǒng)合如此復(fù)雜之問(wèn)題。

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