股市：一個(gè)積極的信號(hào)來(lái)了

據(jù)財(cái)聯(lián)社，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，超10萬(wàn)億同業(yè)存款或?qū)⒂瓉?lái)利率下調(diào)。

具體情況是：

近期，部分成員銀行參加市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制會(huì)議，被要求加強(qiáng)自律管理，高于7天逆回購(gòu)OMO政策利率（1.4%）的同業(yè)活期存款規(guī)模季度末占比不超過(guò)10%-20%。

眾所周知，銀行的資金主要來(lái)源三個(gè)渠道：一是向儲(chǔ)戶借，也就是我們?cè)阢y行存的錢(qián)，二是向央行借，也就是通過(guò)MLF、逆回購(gòu)等工具向央行借錢(qián)。三是向同行借，比如同業(yè)存單、同業(yè)理財(cái)、同業(yè)存款等。

同業(yè)存款是銀行之間互相存錢(qián)、借錢(qián)的一種資金調(diào)度方式。

舉個(gè)例子：

A銀行（大銀行）收了很多存款，庫(kù)房里的錢(qián)堆成山，根本花不完，錢(qián)閑著就是浪費(fèi)。B銀行（小銀行） 有個(gè)大客戶來(lái)貸款，但手里的現(xiàn)金不夠，急得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)。意思就是為了“互相救急”。對(duì)借出錢(qián)的銀行來(lái)說(shuō)，手里的閑錢(qián)有了去處，能賺點(diǎn)利息，總比放著發(fā)霉強(qiáng)。對(duì)借入錢(qián)的銀行來(lái)說(shuō)，解了燃眉之急，不至于因?yàn)槿卞X(qián)而開(kāi)不了門(mén)。

如果同業(yè)存款利率下調(diào)，意味著銀行-銀行之間的借錢(qián)成本下降，促進(jìn)銀行-個(gè)人（企業(yè)）之間的借錢(qián)利率下降，起到降息的效果。

所以如果同業(yè)存款利率下調(diào)對(duì)股市來(lái)說(shuō)傳遞一個(gè)積極的信號(hào)：新一輪的寬松信號(hào)正在來(lái)臨，信號(hào)意義更加的降準(zhǔn)降息完全值得期待，2026年的股市將有眾多利好政策拖底。

最近，受YL局勢(shì)影響，A股出現(xiàn)不小的調(diào)整，但調(diào)整過(guò)程中兩個(gè)重要信息不能忽視。

一是相對(duì)外圍股市，A股跌幅小得多，A股有明顯的抗跌性。法國(guó)巴黎銀行甚至說(shuō)了，自中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)股市在亞洲市場(chǎng)中相對(duì)領(lǐng)先，若沖突進(jìn)一步加深，其優(yōu)勢(shì)可能會(huì)更加明顯，原因在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)更倚重國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

二是成交量繼續(xù)在高位，市場(chǎng)成交量普遍達(dá)到2.5萬(wàn)億左右的水平，不受外圍環(huán)境影響，說(shuō)明A股人氣還比較旺。

股市這輪下跌帶有“突發(fā)性”、“臨時(shí)性”，并不是根本性問(wèn)題，一旦沖突結(jié)束，全球股市可能掀起逼空行情。

事實(shí)上，目前的沖突已經(jīng)看到了將要結(jié)束的曙光：

一是老特一開(kāi)始就沒(méi)想過(guò)打持久戰(zhàn)，而是打算像委內(nèi)瑞拉一樣一日變局。現(xiàn)在搞成了消耗戰(zhàn)，時(shí)間越久，將消耗美國(guó)大量資源也不利于老特今年的中期選舉。所以不會(huì)太久老特就會(huì)宣布勝利，并結(jié)束戰(zhàn)端。

二是油價(jià)大漲對(duì)老特很不利，美國(guó)人現(xiàn)在最討厭通脹，原本發(fā)生在YL的戰(zhàn)爭(zhēng)，現(xiàn)在影響到美國(guó)人的口袋，以前支持老特的人肯定不干，所以當(dāng)油價(jià)突破100美元后，老特就說(shuō)了戰(zhàn)事“已基本結(jié)束”。不管是安撫市場(chǎng)也好，還是想真的結(jié)束，至少說(shuō)明老特對(duì)油價(jià)上漲很敏感。

對(duì)A股來(lái)說(shuō)目前整體還處在上行趨勢(shì)中，只是外圍環(huán)境導(dǎo)致中途調(diào)整。但在沖突結(jié)束有望來(lái)臨以及股市外圍利好慢慢累積之下，股市最難熬的階段其實(shí)已經(jīng)過(guò)去了。