恒生科技到底怎么了，還值得加倉嗎？

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風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。

作者：望京博格

來源：雪球

恒生科技從去年十月初以來累計跌幅超過20% 。 按這個跌幅 ， 已經進入技術性熊市了 。

接下來 ， 來聊聊 ："恒生科技到底怎么了 ， 還值得加倉嗎 ？ "

一、不適合追漲

從最近兩年恒生科技的走勢來看 ， 每次創新高之后都會有一次比較大的回調 。 例如2024年的"924行情" 、 2025年初的AI行情 ， 以及2025年三季度行情 ， 恒生科技都是在創新高之后經歷比較大的回調 。

去年三季度追漲買入恒生科技的 ， 現在大多都是虧損的 。 即便如我這樣睿智 ， 去年6月份橫盤時加倉的恒生科技 ， 現在也開始虧錢了 。

結論 ：最近一年恒生科技的持有體驗真的非常差 。

二、估值優勢顯著

恒生科技最新市盈率為22.87倍 ， 處于上市以來28.75%的歷史分位 ， 仍然算是低估值 。

A股科技的估值已經處于近十年的高點了 ， 相比而言 ， 恒生科技估值優勢顯著 。

恒生科技這幾年命不太好 ： 先是"外賣大戰"導致京東 、 阿里 、 美團利潤大幅下降 ， 這些都是恒生科技的核心成分股 ；

再是由于"加稅"謠言導致騰訊股價大跌 ， 企鵝可算是恒生科技最大成分股了 。

結果就是恒生科技持續下跌 ， 創出近一年新低 。

三、值得搞波段了

我的恒生科技類基金持倉超100萬 ， 最近恒生科技的回調讓我也挺無奈的 。

按目前這個估值 ， 博格覺得恒生科技還是值得加倉或者持有的 。 由于恒生科技倉位已經比較重了 ， 就不加倉了 。 若未來恒生科技創新高 ， 一定會降低恒生科技類的倉位 。

現在回頭看 ， 恒生科技還是比較適合做波段的 。 再者 ， 近期持有體驗不好 ， 不代表未來不好 。 例如 ， 國防軍工持有體驗也不好 ， 最近反而開始持續上漲了。

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