特朗普政府升級對美聯儲“戰爭” 華爾街重新掀起“拋售美國”交易？

財聯社1月13日訊（編輯 瀟湘）周一，隨著特朗普政府升級了對美聯儲的攻擊，加劇了市場對該央行設定利率自主權的擔憂，去年曾一度盛行的“拋售美國”(Sell America)交易正再度席卷市場。

美聯儲主席鮑威爾罕見地發布視頻表示，美國司法部對其的刑事調查威脅本身源于貨幣政策分歧，所謂的理由都是“借口”。此言論導致美元、美國國債及美股期貨同步下挫。盡管跌幅整體相對有限，但美聯儲獨立性這一敏感議題及其對美國市場的影響再度成為了新年伊始投資者熱議焦點。

“任何引發對美聯儲獨立性質疑的進展，都會增加美國貨幣政策的不確定性，”管理著超過6000億美元資產的Allspring Global Investments投資組合經理Gary Tan表示。“這可能會加強業內現有的減持美元趨勢，并增加對黃金等傳統避險工具的興趣。”

鮑威爾當地時間周日晚間表示，美聯儲已收到司法部的大陪審團傳票，這些傳票與其關于美聯儲總部持續翻修的國會證詞有關。這是美國政府與美聯儲一系列對抗中的最新一起，此前的對抗包括試圖解雇理事莉莎·庫克以及反復要求大幅降息。

BMO資本市場美國利率策略主管Ian Lyngen在報告中寫道：“如果用‘將美聯儲獨立性的討論帶入未知領域’來形容這些事件，那都算說輕了。短期內我們仍傾向于美債收益率會走高。”

周一，彭博美元指數下跌了0.2%，為12月24日以來最大單日跌幅。標普500指數在早盤交易中一度下跌0.5%，隨后才逐漸收復失地。10年期美國國債收益率上漲1.19個基點，至4.17%，30年期美債收益率上漲1.62個基點，至4.828%。

可以肯定的是，周一市場的波動幅度整體仍算較小，一些人可能認為這一事件對利率幾乎沒有明顯影響，甚至認為這表明特朗普實際上對美聯儲缺乏影響力。但部分策略師警告稱，若緊張局勢持續升級，拋售可能加劇。

“拋售美國”交易死灰復燃

摩根資產管理公司指出，市場預期更激進的降息可能導致美債收益率曲線陡峭化風險——即長期收益率漲幅將超過短期收益率；Lombard Odier認為，美元和美國國債將面臨更大壓力；景順資產管理則表示，歐洲和亞洲股票等非美資產或將因此變得更具吸引力。

“美元、美股和美債周一盤中的同步下跌讓人回想起去年春天‘拋售美國’的時期，”荷蘭國際集團(ING)策略師Francesco Pesole稱，“任何進一步干預美聯儲獨立性的跡象都將給美元帶來巨大的下行風險。債券市場將再次成為最重要的晴雨表——無論是短期收益率曲線（如果市場預期會有更多降息），還是長期收益率曲線（如果美聯儲獨立性風險出現潛在壓力跡象）。收益率曲線的急劇陡峭化可能導致美元下跌。”

爭論的核心在于，美國總統在多大程度上可以且應該影響國家的利率立場，而近幾十年來，美聯儲利率一直免受政治干預。投資者還質疑是否應該減少對美國資產和美元的敞口——這一主題在去年4月特朗普宣布對等關稅時曾主導全球市場。

去年特朗普突然宣布全球關稅政策時，美國資產承受巨大壓力，市場陷入混亂。4月關稅政策公布后，美國國債收益率飆升，在所謂“解放日”至5月下旬期間，30年期國債收益率一度暴漲逾80個基點。美元指數在2025年也暴跌了逾8%，創下自2017年以來最大年度跌幅。

管理逾2萬億美元資產的景順資產管理公司全球市場策略師David Chao指出，“美聯儲傳票事件是美國資產吸引力下降的又一個例子。美國不僅在退守其‘堡壘美國’的邊界，而且這個國家也正變得更具掠奪性。”

Vantage Global Prime Pty的高級市場分析師Hebe Chen表示，目前對鮑威爾的調查看起來“更像是煙霧而非火焰”（虛驚一場），但這種情況能持續多久仍存爭議。她補充說：“其更長期、更深層次的影響要深遠得多。”

摩根大通的交易團隊強調，“拋售美國”是周一市場的主要驅動因素之一。綜合來看，該主題可能成為主導敘事。摩根大通表示，宏觀經濟和企業環境確實支持對股市采取戰術性看漲立場。然而，美聯儲獨立性方面的擔憂所帶來的不確定性，使得短期內值得保持謹慎態度。

無論如何，目前資產管理公司普遍感到極度不確定。澳新銀行首席經濟學家Richard Yetsenga在接受采訪時表示：“過去幾十年來我們所熟知的那個美聯儲正在漸行漸遠。它如今是在一個完全不同的環境下運作。”

德國財政部長拉爾斯·克林拜爾的首席顧問Jens Suedekum則指出，“特朗普對美聯儲的正面攻擊，再次破壞了人們對美聯儲獨立性的信心。美國自身將遭受最大的不利影響。”