“拋售美國(guó)”卷土重來(lái)！鮑威爾被查引發(fā)股匯債“三殺”，金價(jià)狂飆破4620美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高

美國(guó)司法部對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾啟動(dòng)調(diào)查，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)央行獨(dú)立性的擔(dān)憂，避險(xiǎn)情緒激增推動(dòng)現(xiàn)貨黃金一度突破4620美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，日內(nèi)漲幅達(dá)2.4%。美元、美股期貨和美債同步下跌，"拋售美國(guó)"交易情緒重現(xiàn)市場(chǎng)。

1月12日，據(jù)彭博報(bào)道，這一調(diào)查是特朗普政府對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)起的最新攻勢(shì)，此前已包括試圖解雇理事Lisa Cook以及反復(fù)要求激進(jìn)降息。美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性這一敏感議題及其對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的影響重新成為投資者辯論焦點(diǎn)。

據(jù)紐約時(shí)報(bào)援引知情官員透露，調(diào)查由哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦檢察官辦公室啟動(dòng)，重點(diǎn)審查美聯(lián)儲(chǔ)總部25億美元翻修工程以及鮑威爾是否就項(xiàng)目范圍對(duì)國(guó)會(huì)作偽證。鮑威爾在聲明中否認(rèn)指控，稱(chēng)"刑事指控的威脅是美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持基于公眾利益而非總統(tǒng)偏好設(shè)定利率的后果"。

此輪事態(tài)升級(jí)正促使投資者重新評(píng)估，是否應(yīng)削減對(duì)美國(guó)資產(chǎn)及美元的風(fēng)險(xiǎn)敞口。這一避險(xiǎn)邏輯，與去年4月特朗普宣布全面關(guān)稅時(shí)主導(dǎo)全球市場(chǎng)的交易主題如出一轍。

避險(xiǎn)資產(chǎn)受追捧 美股債匯集體下跌

當(dāng)前金融市場(chǎng)呈現(xiàn)典型的避險(xiǎn)交易格局，美國(guó)股市、債市與美元同步承壓，資金則大量涌入貴金屬。

風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)方面，美股指期貨集體下挫，標(biāo)普500指數(shù)期貨下跌0.5%，納斯達(dá)克100指數(shù)期貨跌0.7%。長(zhǎng)期國(guó)債拋壓顯著，10年期美債收益率攀升3個(gè)基點(diǎn)至4.20%。美元指數(shù)下跌0.4%，創(chuàng)下近三周來(lái)最大單日跌幅。

貴金屬價(jià)格大幅飆升，屢創(chuàng)新高。現(xiàn)貨黃金站上4620美元/盎司，日內(nèi)漲幅達(dá)2.44%，開(kāi)年以來(lái)累漲逾300美元；現(xiàn)貨白銀大漲7%至85.24美元的歷史新高。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)動(dòng)蕩的驅(qū)動(dòng)力在于投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政治化風(fēng)險(xiǎn)的重新定價(jià)。Allspring Global Investments的Gary Tan指出：

“任何引發(fā)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性質(zhì)疑的事態(tài)，都會(huì)增加美國(guó)貨幣政策的不確定性，這可能強(qiáng)化美元多元化趨勢(shì)，并提振黃金等傳統(tǒng)對(duì)沖工具的需求。”

Fidelity International基金經(jīng)理Mike Riddell補(bǔ)充道：

“歷史模式正在重演——對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的政治壓力往往意味著美元走弱、長(zhǎng)端收益率上升及通脹預(yù)期攀升。”

Lombard Odier亞洲首席投資官John Woods表示：

“黃金是第一重要的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，超越其他任何類(lèi)別。當(dāng)前市場(chǎng)面臨的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)過(guò)多。”

投資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，這一事態(tài)升級(jí)將加劇市場(chǎng)波動(dòng)，并可能對(duì)長(zhǎng)期貨幣政策產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

摩根大通資產(chǎn)管理指出，基于更激進(jìn)降息預(yù)期，美債收益率曲線可能進(jìn)一步陡峭化，即長(zhǎng)期利率漲幅超過(guò)短期利率。Lombard Odier預(yù)計(jì)美元和美債將面臨更大壓力。

Invesco資產(chǎn)管理的David Chao表示："美聯(lián)儲(chǔ)傳票是美國(guó)資產(chǎn)吸引力下降的又一例證。” 歐洲央行管理委員會(huì)成員Francois Villeroy de Galhau此前警告稱(chēng)，特朗普政府對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的批評(píng)正威脅美元的全球地位。

Carmignac投資委員會(huì)成員Kevin Thozet表示："風(fēng)險(xiǎn)在于白宮與美聯(lián)儲(chǔ)之間未來(lái)幾個(gè)季度的對(duì)抗將全面升級(jí)。"他警告稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)主席由特朗普支持者擔(dān)任的可能性增加，可能推高通脹預(yù)期。

調(diào)查聚焦翻修工程超支

據(jù)紐約時(shí)報(bào)報(bào)道，由特朗普長(zhǎng)期盟友Jeanine Pirro領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)邦檢察官辦公室正在審查鮑威爾是否在美聯(lián)儲(chǔ)總部翻修項(xiàng)目上誤導(dǎo)國(guó)會(huì)。該項(xiàng)目于2022年動(dòng)工，計(jì)劃2027年完工，目前預(yù)算超支約7億美元。

美聯(lián)儲(chǔ)解釋稱(chēng)，超支原因包括材料、設(shè)備和勞動(dòng)力成本上升，以及超出預(yù)期的石棉和土壤污染等不可預(yù)見(jiàn)情況。美聯(lián)儲(chǔ)指出，這兩棟建筑近百年來(lái)從未進(jìn)行過(guò)全面翻修。

在去年6月的國(guó)會(huì)聽(tīng)證會(huì)上，鮑威爾否認(rèn)了2021年提案中關(guān)于為高級(jí)決策者提供私人電梯、餐廳以及新大理石設(shè)施的說(shuō)法。他強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目計(jì)劃已"不斷演變"，部分最初納入的功能已被取消。

鮑威爾在最新聲明中表示，美國(guó)司法部已向美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出大陪審團(tuán)傳票，并威脅就其國(guó)會(huì)證詞提起刑事起訴。他表示將繼續(xù)履行參議院確認(rèn)他擔(dān)任的職務(wù)。特朗普則否認(rèn)與司法部傳票有關(guān)，稱(chēng)"我對(duì)此一無(wú)所知"。

美聯(lián)儲(chǔ)人事更迭臨近

此次調(diào)查恰逢鮑威爾美聯(lián)儲(chǔ)主席任期將于今年5月結(jié)束之際。特朗普上周表示已選定繼任人選，預(yù)計(jì)近期將正式宣布。特朗普的首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)哈塞特目前是熱門(mén)人選。

雖然鮑威爾的主席任期將于5月結(jié)束，但他作為理事的任期將持續(xù)至2028年1月。鮑威爾尚未透露是否計(jì)劃在今年之后繼續(xù)留任央行。