行業“老二”愛瑪裁員，國際和高端業務雙重承壓

近日，經濟觀察報從多位離職員工處了解到，愛瑪科技（603529.SH，下稱“愛瑪”）近期啟動裁員，涉及品牌、國際、研發、新零售、斯波茲曼（愛瑪旗下品牌）等多個部門，這些信息源中也有此輪被裁員工。其中一位被裁人員表示，自己是在2025年11月底被裁的，在他之后也有其他不同部門的同事陸續被裁。

此前有市場消息稱，愛瑪正在進行多部門的人員優化，其中，高端品牌“零際”、國際事業部兩大部門成為重災區，減員超50%。

對于以上信息，1月9日，記者以投資者身份致電愛瑪投資者熱線。對方稱，企業發展過程中進行人員調整是非常正常的情況，但該公司并沒有大比例人員收縮。國際部和零際部門仍在正常運營。未來愛瑪仍將專注主業，即占比最大的電動自行車業務。愛瑪在國內市場的占比較高，同時也會向海外發展，且已經在越南、印尼投建了生產基地。

一位已經離職的愛瑪員工告訴經濟觀察報，據其了解，國際部門和零動科技部門都有裁員現象。前者主要業務是電助力自行車出海，包括兩輪、三輪及商用車。后者主營電動車周邊生態的業務，包括自行車、電動行李箱、平衡車以及電助力自行車等。自行車品牌“ZEROAIMA”正是零動部門所負責的業務之一。

經濟觀察報注意到，天貓ZEROAIMA旗艦店內僅有3款自行車，其中一款銷量僅有十余輛，另外兩款銷量為零。該旗艦店所屬公司是零動智能科技（天津）有限公司，這家公司成立于2024年，大股東是愛瑪全資子公司。

愛瑪并非業績不佳。事實上，2025年愛瑪前三季度的營收增速創下了過去三年的最高，歸母凈利潤增速亦是。2025年前三季度，愛瑪實現營收210.90億元，同比增長20.78%；實現歸母凈利潤19.07億元，同比增長22.78%。營收和歸母凈利潤均是愛瑪三季報的歷史最好成績。

盡管業績增長穩定，但從行業格局上看，愛瑪的壓力仍然不小，不僅被“老大哥”雅迪越甩越遠，身后還有幾家電動車新勢力企業追趕得來勢洶洶。

作為行業龍頭，雅迪2025年上半年營收達191.9億元，同比增長33.11%，歸母凈利潤為16.49億元，同比增長59.50%，二者增速均超同期的愛瑪。

新勢力的業績增長更加快速。2025年前三季度，九號公司總營收為183.90億元，同比增長68.63%；歸母凈利潤達17.87億元，同比增長84.31%。其中，核心業務智能電動兩輪車業務營收更是同比大增88.7%。

奧維云網（AVC）發布的2025年11月電動兩輪車線上榜單顯示，九號以26.9%的份額排名第一，小牛則以25.6%的份額排名第二。據奧維云網2025年上半年電動兩輪車銷量統計，九號、小牛以78.8%、53.0%的同比增速分列行業增速榜前兩位；市場份額方面，雅迪、愛瑪、臺鈴位列前三，九號以7.3%排在第四位。

愛瑪在國內主打中端電動車業務，高性價比和時尚化是其顯著標簽。面對市場競爭，愛瑪并非沒有嘗試突破增長瓶頸。過去幾年，面對行業高端化、全球化的趨勢，愛瑪曾將出海與高端化列為戰略重點，試圖開辟新的增長曲線。

愛瑪早在2015年就已吹響出海的號角，當時在瑞士開設了首家歐洲旗艦店。出海被拉升到戰略高度是在2021年，當年愛瑪組建國際事業部，明確東南亞（印尼、越南）為核心突破市場，歐美為高端市場拓展重點。2023年，愛瑪的越南工廠正式開工；2024年，愛瑪印尼工廠正式投產運營。

2025年6月，愛瑪曾透露，其已在印尼建立了百余家線下門店；越南市場方面，已與多家經銷商達成合作關系。

不過，愛瑪國際業務的成績未有起色，其國際業務營收占比長期在1%徘徊。2025年上半年，國際業務甚至出現了下滑，期內境外收入為9036.55萬元，同比下降24.99%，在總營收中占比僅0.69%，較此前1%左右的水平進一步萎縮。

高端化賽道的探索同樣面臨挑戰。

愛瑪于2025年10月推出高端電動摩托車新品牌零際，瞄準25—35歲都市年輕群體，設計了X、S、C三大產品系列。當時，零際發布了首款車型“X7”，品牌方曾透露，該款車型預計在2026年第一季度正式上市并開啟交付。此外，零際還計劃于2026年上半年，在北京、上海、廣州、深圳、成都等全國50座核心城市開設首批交付體驗中心。

目前，在零際官方小程序上，零際X7車款還未公示官方售價以及交付時間。經濟觀察報在大眾點評上對上述幾個主要城市的“零際體驗中心”進行搜索，均顯示“無”。地圖軟件上也無任何對應地址顯示。

對愛瑪而言，攻克高端市場意味著要在新人群、新市場、新渠道上持續投入。不同于此前主打的大眾市場，愛瑪需要重新洞察高端消費群體的需求偏好，針對性推進新技術研發與新產品打造。而在高端市場，除了九號、小牛的“圍堵”之外，頭部“大哥”雅迪也在積極投入，推出了冠能系列攻堅萬元級市場，還推出了VFLY高端子品牌。

除此之外，愛瑪還需直面新國標的政策壓力。根據規定，2025年12月1日起，市場全面禁售舊國標電動自行車，在售產品必須符合新版《電動自行車安全技術規范》（GB 17761—2024）。新國標在最高車速限制、阻燃材料使用、北斗定位系統安裝、防篡改設計等方面提出了更高標準，這意味著所有企業都需投入資金進行產線改造、產品升級，以適應合規要求，行業進入“換擋調整”期。

（作者 葉心冉）

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葉心冉

華東新聞中心記者 關注華東地區上市公司，重點在消費、制造領域，善于捕捉熱點，追蹤有趣之事。新聞線索聯系郵箱：yexinran@eeo.com.cn。