為什么2026年的港股可以樂觀看待？

2025即將收官，慣例要對今年的股市表現做個“年終總結”，今年，A股拿出的“成績單”還不錯，上證指數久違的站上了4000點，總市值歷史性突破百萬億大關，走出一輪“慢牛”行情。港股這邊，恒生指數年內漲超28%（截至2025.12.29），行情一路在波折中前：一季度大漲——二季度調整——7～10月再上漲——年末又重回震蕩。這也令不少投資者心生疑慮：眼前的震蕩，究竟是行情的結束，還是新一輪布局的起點？

在這個背景下，包括瑞銀、渣打、匯豐、國信證券等知名機構的觀點值得關注，他們并未因港股短期的波動而轉向悲觀，反而基于更長視角預測，恒生指數有望在2026年突破30000點關口。

在市場情緒略顯謹慎的當下，支撐這些樂觀預測的背后，是哪些因素在起關鍵作用呢？

01

為什么2026年的港股可以樂觀看待？

如果我們把視線從市場的短期波動中移開，聚焦港股市場的深層結構與長期動力，會發現支撐2026年港股向上的力量依然沒有減弱。

首先，港股擁有A股沒有的稀缺資產包，尤其是科技、生物醫藥、新經濟、互聯網等領域的龍頭公司，投資者想更充分的分享中國產業升級與“新質生產力”發展的紅利，自然繞不開港股這個市場。

其次，在內外合力下，港股流動性持續改善。對內，今年南向資金凈流入創歷史記錄的突破1.4萬億，不僅為港股帶來實實在在的買盤，也彰顯了內地投資者對港股長期配置的信心。對外，隨著全球主要央行貨幣政策趨于寬松，也有望吸引更多外資重新審視并回流港股市場。

最后，港股的“價格”非常劃算。過去幾年的深度調整，為其積累了巨大的估值修復空間，尤其是新質生產力方向，目前恒生科技指數市盈率約為23倍，不僅處于自身的歷史低估區域，與美股科技納斯達克100（市盈率約36倍）、A股創業板指（市盈率約41倍）相比，它的性價比也更具吸引力。

02

邏輯變了，重點關注哪些方向？

回顧2025年港股市場的震蕩上行，驅動力主要是“估值修復”，可以理解為市場情緒從極度悲觀中恢復，推動股價向合理價值回歸。同時，行情呈現出顯著的結構性特征，科技、醫藥、有色等板塊貢獻了絕大部分漲幅。步入2026年，在經過一輪估值修復后，市場將往更復雜但也更健康的方向走：不僅看估值彈性，也看業績改善，公司能不能交出實實在在的漂亮業績，將成為股價能否持續上漲的關鍵。

對投資者來說，識別并抓住結構性機會仍是投資關鍵，當然，難度也會上升。這段時間我也著重琢磨了幾個方向，它們或許包含在2026年港股結構性機會當中：

（1）硬科技：這個方向其實不必多說，要把握中國產業轉型升級的機遇，必然離不開以芯片、高端制造為核心的“硬科技”。無論是AI爆發帶來的巨大算力需求，還是產業自主可控的國家戰略，都為這個賽道提供了長期、確定的成長動力。

（2）互聯網：經過前幾年的規范發展，大家熟悉的那些互聯網巨頭，基本告別了野蠻生長，進入了穩定盈利、高質量發展的新階段。2026年更大的看點是，AI正從技術走向大規模商業應用，將為互聯網巨頭們開辟出新的增長曲線。在經濟復蘇紅利和AI技術賦能的雙重buff下，這個板塊很有可能會迎來價值重估。

（3）創新藥：2025年這一板塊已經初露鋒芒，以恒生港股通創新藥精選指數（HSSCPB）為例，年內累計上漲了69.1%（截至2025.12.29）。2026年，港股創新藥的邏輯將更為堅實：一方面，這個行業估值依然處于歷史低位；另一方面，國產創新藥企業經過多年研發積累，核心產品正進入商業化放量或成功出海階段，迎來盈利拐點。在估值提升和盈利提升的“雙擊”下，這個板塊的彈性空間較大。

03

更適合普通人的高效布局工具箱

內地投資者想投資港股，無論是開港股賬戶還是港股通賬戶都有一定門檻而且個股風險高，最省心的方式依然是借助指數基金，不用費心選股，還能分散風險。

我整理了一套趁手的ETF工具，正好對應上面聊的三個港股賽道：

港股信息技術ETF（159131）就像一把銳度很高的“專業鉆頭”，專門挖掘芯片、半導體等硬科技領域的機會，緊跟AI算力需求和國芯替代的確定性趨勢。其標的指數成分股中7成是硬件，3成是軟件，第一權重股中芯國際占比超過15%。

數據：中證指數官網，截至2025.12.24

港股互聯網ETF (513770，場外聯接017126)就像一張船票，能讓你登上“中國互聯網巨頭”這艘大船，分享AI浪潮下的科技發展紅利。它所跟蹤的中證港股通互聯網指數聚焦港股科技、互聯網龍頭，前十權重股包括AI云計算、大模型、各領域AI應用公司（比如阿里、騰訊、小米等），合計占比超過73%。目前該指數市盈率約24倍，是全球科技領域難得的估值洼地。而且該只ETF規模超過120億，能為投資者提供很好的流動性支持。

數據：中證指數官網，截至2025.12.24

港股通創新藥ETF (520880，場外聯接025221)更像一支犀利的“突擊隊”，它跟蹤的恒生港股通創新藥精選指數最大的特點是“純度高”，高度聚焦最有成長潛力的研發驅動型生物科技公司，不包含CXO公司，前十權重股占比超過70%，是一個追求高成長彈性的利器。

數據：恒生指數官網，截至2025.11.28

總的來說，2026年的港股在性價比優勢、稀缺資產匯聚、流動性改善三大支柱的支撐下仍有一定上漲空間，尤其是互聯網、硬科技、創新藥等方向結構性機會突出。但同時我們還要看到，港股是不限漲跌幅的，上述三個賽道也有著明顯的高波動特征，更適合能承受高風險的投資者參與。

想參與的話，小白的建議是：在構建投資組合時，如果你看好上述任一或三個賽道，可以將對應的行業ETF或其場外聯接基金，作為“衛星”配置，與一些更穩健的“核心”資產（如寬基指數、高股息資產等）相結合，控制整體組合的波動。在操作上，也切忌一次性重倉，采取分批、分散布局的方式更能平滑成本、管理風險。

風險提示：以上內容僅為基于公開信息的客觀梳理，歷史業績不預示產品未來表現，投資者在做出投資決策前，應仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品特性及風險，結合自身風險承受能力審慎決策，投資有風險，入市需謹慎。