生意社：2025年金屬硅價格邏輯與2026年供需格局展望

生意社12月25日訊

一、2025年金屬硅市場行情分析

(一)價格行情描述

根據生意社數據監測系統顯示，2025年金屬硅(#441)市場價格整體呈現先跌后處于中低位震蕩的運行態勢，2025年1月1日，金屬硅(#441)市場價格參考11690元/噸，2025年12月31日，金屬硅(#441)市場價格參考9620元/噸，全年跌幅17.71%。年度最高價格為11690元/噸、最低價格為8620元/噸，震蕩波動26.26%。

2025年1-6月，國內金屬硅市場行情呈現“持續下行、底部微震”的運行態勢。金屬硅市場重心不斷向低位靠攏。以441#通氧金屬硅(硅含量≥99%)為代表，1-3月，市場緩慢下行，價格跌破萬元大關，4-6月，市場加速探底，行情持續跌落，6月末，金屬硅市場價格跌至全年低位，參考8620元/噸，上半年整體跌幅26.26%。

2025年7-12月，國內金屬硅市場行情經歷窄幅回暖，但回調力度有限，市場行情處于中低位震蕩，價格在8700-9700元/噸區間內波動，年末跌勢收尾。

(二)行情影響因素分析

供需失衡是影響金屬硅市場走勢的核心因素

2025年一季度，金屬硅工廠雖有階段性減產，但下游補庫需求處于真空期，疊加新疆部分工廠延緩減產，3月，市場陸續有新增產能投產與供應增量預期，行業庫存持續累庫，供應壓力不斷增加，市場釋放悲觀情緒。4-6月，市場需求回暖不佳，下游多晶硅、有機硅價格同步崩塌，市場集中交易需求下滑預期。疊加新疆工廠提升開工率，進一步加劇供應壓力，市場供需博弈明顯，價格快速下挫。

7月，部分地區減產，金屬硅產能供應減量支撐市場行情回暖運行，但需求傳導有限，市場行情持續回調動力不足，8-9月，市場價格回落至中低位徘徊。10-12月，金屬硅市場整體處于供需雙弱態勢，市場行情窄幅波動，偏弱行至年末。

二、2026年金屬硅市場展望

(一)供應方面

1、產能

2021年至2024年，我國金屬硅金屬硅產能穩步提升，2025年，金屬硅產能繼續有所釋放，2025年，金屬硅產能約為784.6萬噸，同比增長8.94%。2026年，預計金屬硅供給端或仍有小幅擴張，產能擴充重心向西北移動趨勢，但新增產能有限，預計為前期未投產項目，約70萬噸，新增產能幅度相對可控，產能過剩局面短期難根本扭轉。

2、產量

2025年前三季度，金屬硅產量約為332.8萬噸，同比減少10.8%。第四季度，市場表現供需兩弱，產量增幅不佳，綜合來看，2025年全年金屬硅產量呈現下降。產量下降主要產能過剩-需求疲軟-減產解壓影響。

不過2026年，金屬硅全國產量仍存小增可能，預計2026年工業硅產量在400 - 440萬噸區間。一方面，西北增產、西南因成本及政策等影響生產規模受限，若行業去產能、減產政策推進，產量增幅會受限。另一方面，若企業受價格刺激、新增產能釋放，產量或有增長可能，但供需博弈之下，企業增產意愿或也將趨于理性。

(二)需求方面

2025年，金屬硅市場整體需求表現欠佳，2026年，金屬硅下游三大方面或緊有鋁合金領域能給市場帶來一定的需求拉動。下面具體來看一看三個方面：

1、多晶硅領域

2026年，“反內卷”政策預期落地，預計多晶硅產能、產量或呈下行趨勢。市場或形成供給收縮。減產疊加剛需采購，抑制對原料金屬硅的需求傳導，預計2026年多晶硅對金屬硅需求增速放緩甚至下滑。

2、有機硅領域

受地產業疲軟影響，2026年有機硅行情對金屬硅的需求或與2025基本持平。有機硅終端地產需求疲軟，非地產需求回暖持續放緩，雖行業前期有減產挺價，但新增產能集中投產后續產量增長乏力，對金屬硅需求難有明顯增量，維持相對穩定規模。

3、鋁合金等領域

2026年，受有色需求提振，鋁合金等領域對金屬硅的需求或同比增加。有色消費旺盛帶動鋁合金產量回升，不過建筑建材類邊際需求下滑限制增長幅度，對金屬硅需求有一定正向拉動，但整體貢獻度有限。

三、總結

2025年金屬硅市場的核心矛盾是“供需失衡”，供應寬松與需求疲軟的供需錯配打壓市場，金屬硅行情支撐不足，價格呈現階梯式下行后低位震蕩。2026年金屬硅市場供應格局仍顯區域分化。短期看，高庫存與新增產能釋放壓力仍存，下游需求修復尚需時間。長期看，需重點關注光伏、新能源汽車等戰略領域的需求支撐節奏，還需關注政策推進、企業減產及原材料價格波動對市場的影響。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。