廣期所再出手！碳酸鋰狂飆破12萬元，鉑期貨連拉三個漲停，提保擴板緊急“剎車”

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近一個月來，碳酸鋰期貨價格快速拉升，從9萬元/噸附近一路上行，一舉突破12萬元/噸關口，市場情緒明顯升溫。在價格波動加劇背景下，交易所再度出手強化風控。

12月24日晚間，廣期所發布公告，自12月26日交易時起，調整碳酸鋰期貨部分合約交易指令每次最小開倉下單數量及單日開倉交易限額。同時，針對連續三個漲停板的鉑期貨主力合約，廣期所同步實施提保擴板等風控措施。

業內人士指出，從碳酸鋰到鉑期貨，交易所近期密集出臺風控舉措，釋放出明確監管信號——在行情快速演繹、資金高度集中階段，通過制度性“降溫”，抑制過度投機，防范價格失真與市場風險，保障期貨市場平穩運行。

碳酸鋰單月暴漲三成，交易所收緊交易限額

根據廣期所公告，依據《廣州期貨交易所交易管理辦法》《廣州期貨交易所風險管理辦法》，交易所決定對碳酸鋰期貨相關合約的交易規則進行調整。

自2025年12月26日交易時起，碳酸鋰期貨LC2601、LC2602、LC2603、LC2604、LC2605、LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合約的交易指令每次最小下單數量中的每次最小開倉下單數量由1手調整為5手、每次最小平倉下單數量維持1手。

自2025年12月26日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨LC2601、LC2602、LC2603、LC2604、LC2605合約上單日開倉量分別不得超過400手，在碳酸鋰期貨LC2606、LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612合約上單日開倉量分別不得超過800手。該單日開倉量是指非期貨公司會員或者客戶當日在單個合約上的買開倉數量與賣開倉數量之和。套期保值交易、做市交易的單日開倉數量不受上述標準限制。具有實際控制關系的賬戶按照一個賬戶管理。

廣期所表示，將根據市場運行情況，適時對交易限額進行動態調整。

從市場表現看，碳酸鋰期貨近期漲勢兇猛。12月24日，碳酸鋰主力合約大漲5.89%，收報124720元/噸，單日減倉24207手，持倉量仍高達64.74萬手。12月以來，碳酸鋰期貨累計漲幅已達29.35%，從最低9.1萬元，最高觸及12.79萬元。

基本面與情緒共振，短期追多需謹慎

對于本輪碳酸鋰價格快速上漲，市場普遍認為是基本面與情緒因素的共振結果。此外，枧下窩鋰礦的復產動態，對碳酸鋰價格的走勢影響深遠。

12月24日，證券時報記者從接近寧德時代人士處獲悉，宜春時代新能源礦業有限公司的宜豐縣圳口里-奉新縣枧下窩鋰礦采礦項目，預計于春節前后復產。

金瑞期貨研究員劉鐘穎表示，臨近月底，各家機構陸續出1月排產預期，部分機構排產超預期，目前電芯排產數值普遍在持平到環比個位數下降，偏樂觀看待。

與此同時，儲能領域成為重要變量。近期儲能電芯價格上調，下游對鋰價上漲的容忍度明顯提升，對高價鋰鹽的接受度提高，使得價格上行的空間得以釋放。

庫存方面，盡管貿易商庫存有所上升，但碳酸鋰上下游產業庫存仍處于偏低水平。下游企業在低庫存天數約束下，被動進行剛需補庫，高價成交持續出現，使得價格對利多因素更加敏感。

“在枧下窩不復產的前提下，去庫格局有望延續，市場情緒持續推漲碳酸鋰價格，短期仍有上行可能，但需警惕春節前后情緒降溫導致的價格回調。”劉鐘穎說。

申銀萬國期貨指出，碳酸鋰主力合約繼續創新高，近日漲幅較大，謹慎參與。2025年11月，國內動力電池裝車量同比增長39.2%，儲能市場也維持高景氣度，市場對2026年一季度的需求有“淡季不淡”的預期。碳酸鋰周度庫存維持小幅去化節奏。盡管多個新項目在未來有望釋放供給增量，但短期內的供給壓力相對緩和。

“在強需求預期下，下游備貨意愿或也將表現相對較強，若去庫速度放緩可能出現回調行情，當前漲幅較快，基差風險攀升，短期追多需謹慎，建議等待回調，但總體方向判斷仍然向上。”

鉑期貨連續三個漲停，交易所提保擴板

除碳酸鋰外，貴金屬市場近期同樣波動劇烈。在黃金、白銀價格持續走強的帶動下，鉑、鈀期貨主力合約價格大幅飆升，今日雙雙封漲停板。其中鉑期貨表現尤為突出，已經連續三個交易日漲停。

12月24日晚間，廣期所發布通知稱，鉑期貨PT2610合約出現連續三個漲停板單邊市，根據《廣州期貨交易所風險管理辦法》第二十條規定，交易所研究決定如下：12月24日結算時，鉑期貨PT2610合約的漲跌停板幅度保持為12%、交易保證金標準保持為14%。

在連續漲停背景下，通過提保擴板組合措施，交易所意在提高交易成本，降低短期資金過度集中博弈的風險。

業內人士表示，交易所從限制單日開倉數量，到針對鉑主力合約連續三個漲停板提保擴板，此舉核心是為了抑制市場過度投機，防范市場操縱風險，保障期貨市場的平穩運行，最終也是為了維護各位交易者的合法權益。

多位市場人士認為，交易所并非針對價格上漲本身，而是在價格波動顯著放大、資金集中度上升時，通過制度安排平滑交易節奏，引導市場回歸理性。限制開倉數量、提高保證金，本質上是提高短線交易和高頻投機的門檻，讓真正有產業背景、有風險管理需求的資金留在市場中。

來源：券商中國

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責編：謝伊嵐

校對：王蔚

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