【財經早餐】2025.12.21星期日

每日金曲：音闕詩聽&王梓鈺 - 冬至

? 發改委等三部門：制定了《互聯網平臺價格行為規則》。平臺經營者不得強制平臺內經營者以讓利、返現等方式促銷。平臺經營者不得以獨占市場為目的，以低于成本價銷售商品或提供服務。提供免密支付服務；設置自動續期、自動扣款等商品或服務應當以顯著方式向消費者展示相關選項，并提供便捷的取消途徑。

? 21世紀經濟報道：隨著海南封關，“零關稅”進口車政策落地，原價60萬的寶馬X5，封關后只要35萬；60多萬就能買到120多萬的保時捷卡宴。企業營運用車成本大幅下降，但不適用于個人消費。12月18日封關首日，三亞國際免稅城客流同比增逾60%，銷售額同比增長85%，顯示封關政策對消費的拉動效應。

宏觀經濟

1、商務部黨組擴大會議：做強國內大循環、暢通國內國際雙循環、拓展國際循環。鼓勵支持服務出口，積極發展數字貿易、綠色貿易。優化自由貿易試驗區布局范圍，塑造吸引外資新優勢。引導產業鏈供應鏈合理有序跨境布局，完善海外綜合服務體系。

2、央行福建省分行等四部門：印發《福建省金融“五篇大文章”工作方案》持續推進“科創興閩 ‘銀’領開篇”專項行動，深入實施科技金融增量擴面降本、產品服務創新、專營機構建設三大工程，力爭2025年到2027年科技相關產業貸款保持年均10%增速；支持科技型企業股權融資交易。

3、中新網：2026年全國碩士研究生招生考試初試12月20日開考，考試報名人數為343萬，共設考點2433個，考場12萬個。近年來，教育部不斷增加碩士研究生考試全國統考的科目。2026年，全國統一命題科目已達25門。

4、摩根資管：展望2026年，隨著中國產業全球競爭力的提升，國際投資者正重新審視中國資產的配置價值，中國資產的長期價值重估進程仍在持續。在當前市場分化格局下，判斷優質資產應回歸產業需求是否穩定增長以及現金流能否持續這一核心邏輯。

5、美軍中央司令部：美軍于美東時間12月19日16時開始“鷹眼打擊行動”，對極端組織“伊斯蘭國”在敘利亞境內的70多個目標發動打擊。此次行動使用了100多枚精確制導導彈，目標是“伊斯蘭國”的基礎設施和武器庫。

地產動態

1、每經房產：上海近期官宣一批即將入市的新房項目，“全國地王”安瀾上海成為同批次單價最高項目。不過，其首批過會均價為17.88萬元/平，低于18.5萬-19萬元/平的預期。專家表示，近期豪宅市場熱度較前期有所回落，首開定價釋放誠意，后續價格或逐步上調。

2、克而瑞：11月京滬300萬-1000萬元中改二手需求全面“塌陷”，這一總價段同環比全線“飄綠”，一方面源于新房市場優質產品入市對二手客群分流作用；另外，二手“賣舊”鏈條受阻，成交周期拉長，也使得整體改善客群置換鏈條受阻。

3、每經網：近期中集集團稱，全資子公司中集創新擬以2.93億元購買188套住宅，主要用于員工居住。這不是中集集團今年第一次從關聯公司處買房給員工居住。6月中集創新在東莞中集智薈園買了188套住宅，同樣是為滿足員工居住需求。轉讓價款1.64億元。

股市盤點

1、證券時報：今年以來，總共有380只港股股價翻番，其中13只股價漲幅超過10倍。粵港灣控股累計漲32.71倍遙遙領先，九福來累計漲30.25倍緊隨其后，此外，首都金融控股、北海康成、珠峰黃金等也進入10倍股陣容。

2、上證報：2025年臨近尾聲，公募年內分紅金額逼近2300億元，多家頭部公司分紅逾百億元。權益類基金成為年內分紅的一匹“黑馬”，在金額、頻率上雙雙領先。與去年同期的1988.46億元相比，今年以來分紅金額增加268.38億元，同比增幅為13.5%。

3、每經網：本周滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF合計凈流入688.11億元，其中中證A500相關ETF合計凈流入326億元。從行業主題上看，通信、證券保險等ETF被資金看好，而軍工相關ETF被資金拋售。

財富聚焦

1、時代周報：周大福一口價黃金年內第三次提價引熱議。調整后，周大福一條重量約32.35g的足金手鏈將漲價9000元。截至12月19日，國內金店品牌價格為1262元/克-1359元/克，多家品牌金飾較年初單克漲價超550元。

2、12月滬牌拍賣結果：個人額度合計拍賣總數3818個，參加拍賣人數42382人，中標率9.0%。最低成交價93900元，平均成交價93900元，環比增加186元。

3、證券時報：在黃金稅收新政發布后，水貝市場各大交易中心的價格顯示大屏會分別顯示“投資金”與“首飾金”價格。一些水貝商家表示，市場管理趨嚴，水貝市場再無“投資金”。目前無論是線下大屏還是線上小程序都悄悄隱去了“投資金”。

行業觀察

1、央視新聞：在即將到來的元旦假期，也是海南封關運作后的首個小長假。海口、三亞機票搜索量快速上升至全國熱門城市前五，國內前往海南的機票預訂量超72萬張，同比增長約10%。海口入境國際機票增長40%以上。

2、上證報：目前鉀肥市場現貨緊張，價格整體呈走高趨勢。青海某鉀肥生產企業負責人稱，目前鉀肥售價在3000元/噸左右浮動，較去年2300元/噸的均價上漲不少，公司也幾乎沒有庫存。面對國內資源約束，近年來，多家龍頭企業正加快海外鉀鹽資源開發步伐。

3、證券時報：以寵物出行為代表的新消費場景熱度持續攀升。寵物消費的火熱僅是“情緒經濟”的一角，從潮玩卡牌的指尖解壓，到體驗式消費的沉浸療愈，再到票根經濟的現場共鳴，消費者越來越愿意為情緒價值買單。在此背景下，多家上市公司正加速布局這一賽道，搶占市場先機。

4、冶金工業規劃研究院：2025年中國鋼材消費量或為8.08億噸，同比下降5.4%；2026年我國鋼材需求量或為8億噸，同比下降1.0%。2025年汽車、機械、能源、造船、自行車摩托車等行業鋼材消費呈增長態勢，建筑、集裝箱、鋼木家具等行業鋼材消費下降。

5、澎湃新聞：近日，北京人形機器人創新中心正式開源國內首個且唯一通過具身智能國標測試的具身VLA大模型XR-1，以及配套的數據基礎RoboMIND 2.0、ArtVIP最新版。基于上述開源成果，能夠讓機器人真正在各類應用場景下能干活并且會干活。

6、中核集團：全球首臺商用超臨界二氧化碳發電機組——坐落在貴州六盤水的“超碳一號”成功商運，意味著全球首次將超臨界二氧化碳發電技術從實驗室推向商業落地。“超碳一號”就是將液態二氧化碳加溫、加壓成為超臨界狀態帶動發電機發電。

7、新華社：近日發表在《自然-通訊》上的研究顯示，北大西洋歷史人為排放的鉛正經由海洋環流持續輸入北冰洋，并在部分海底沉積物中累積到可能影響底棲生物的水平。氣候變化及隨之而來的海冰減少或促使含鉛沉積物釋放高毒性的溶解鉛。

公司要聞

1、摩爾線程：12月20日，發布新一代GPU架構花港，算力密度提升50%，能效提升10倍，支持10萬卡以上規模智算集群。同日發布AI算力本MTT AIBOOK筆記本。目前該筆記本已在京東開放預售，32GB、1TB版本預售價9999元。

2、澎湃新聞：據悉字節跳動前三個季度累計獲得約400億美元凈利潤，全年利潤有望達到約500億美元。對此，知情人士稱，外媒報道中前三季度和全年的數據都不實，偏差較大。

3、圖靈量子：與國產GPU企業摩爾線程簽署戰略合作協議，雙方將聚焦量子-經典混合計算領域，圍繞GPU加速量子計算模擬、經典-量子混合計算軟硬件架構及生態構建、量子智算中心建設以及行業解決方案聯合推廣等方向開展合作。

4、界面新聞：小米最近給全國經銷商發放資金補助，主要針對車融合店。發放條件為2024年建造的門店，按每家店補貼10萬元發放，2025年12月15日之前的新建門店，按每家店50萬元發放，無任何捆綁條件。此次全國門店發放金額累計超過1億元。小米回應該消息屬實。

5、蜜雪冰城：北京時間12月20日，其美國首店正式開業，位于洛杉磯好萊塢大道6922號。

環球視野

1、新華國際：歐盟委員會提議放寬2035年“禁售燃油車”相關要求，將新車“零排放”目標調整為“減排90%”。業內認為，這是歐盟近五年來在綠色政策上的最大一次“重大退讓”。或許能為歐洲的電動化轉型爭取緩沖空間。

2、央視新聞：美國司法部12月19日開始在其網站公布已故富商杰弗里·愛潑斯坦相關案件的文件，但將諸多內容做涂黑處理。文件中提及現總統特朗普較少，卻“大量提及”前總統克林頓。克林頓方面隨后怒斥此舉意在找“替罪羊”。

3、世貿組織：在爭端解決機構會議上，同意授權歐盟根據世貿組織就美歐熟橄欖貿易爭端案的裁決，對美國進口商品實施反制措施。

金融數據

1、上海航交所：本周，中國出口集裝箱運輸市場總體平穩，部分遠洋航線市場運價呈現漲勢，帶動綜合指數上漲。12月19日，上海出口集裝箱綜合運價指數為1552.92點，環比上漲3.1%。

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過去屬于死神，未來屬于你自己。——雪萊