京東工業(yè)的港股時(shí)刻，一條數(shù)智供應(yīng)鏈的8年“突圍”

國際化沒有回頭路，京東加碼新戰(zhàn)場(chǎng)。

文｜《中國企業(yè)家》記者 李艷艷

編輯｜馬吉英見習(xí)編輯｜李原

圖片來源｜受訪者

繼京東集團(tuán)、京東健康、京東物流及德邦股份后，京東工業(yè)成為京東的第6家上市公司。12月11日上午，京東工業(yè)正式登陸港股市場(chǎng)。其中，阿布扎比投資基金、阿布扎比政府分別持股1.57%，紅杉中國持股1.37%，北京新動(dòng)力持股0.41%。

備受矚目的還有這家公司的“客戶圈”。京東工業(yè)背后，站著近60%的中國“500強(qiáng)”——灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，在過去的12個(gè)月，京東工業(yè)服務(wù)約1.11萬個(gè)重點(diǎn)企業(yè)客戶，客戶包括約60%的中國《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)，以及逾40%的在華全球《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)。

京東工業(yè)從京東集團(tuán)孵化而來，是中國MRO（企業(yè)非生產(chǎn)性物料）采購服務(wù)市場(chǎng)最大參與者，提供80個(gè)工業(yè)產(chǎn)品類別、約8110萬個(gè)SKU。據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，按2024年交易額計(jì)，京東工業(yè)在MRO公司中排名第一，規(guī)模是第二名的近三倍；其也是中國工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)市場(chǎng)最大的服務(wù)提供商，份額為4.1%。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型浪潮中，工業(yè)供應(yīng)鏈的核心矛盾，早已不是“賣貨渠道”問題，而是“全鏈路效率”問題。京東工業(yè)的解決思路是，與其陷入中間環(huán)節(jié)低效“內(nèi)卷”，不如重構(gòu)整個(gè)工業(yè)品服務(wù)市場(chǎng)供應(yīng)鏈。在籌備上市的這兩年，“技術(shù)落地”和“國際化”成為這家公司增長破局的關(guān)鍵動(dòng)作。

2025年5月，京東發(fā)布了首個(gè)工業(yè)供應(yīng)鏈大模型JoyIndustrial，其依托8110萬SKU數(shù)據(jù)和40個(gè)細(xì)分行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，將商品治理的“月級(jí)任務(wù)”壓縮到了“小時(shí)級(jí)”。“決定一個(gè)模型能力邊界的點(diǎn)就是數(shù)據(jù)，找到高價(jià)值場(chǎng)景用AI解決，這是我們最有技術(shù)含量的東西。”京東工業(yè)技術(shù)負(fù)責(zé)人表示。

在技術(shù)規(guī)模化落地過程中，京東工業(yè)加速國際化布局。據(jù)了解，早在2021年，京東工業(yè)就曾調(diào)研過東南亞市場(chǎng)；2022年以泰國、越南為起點(diǎn)，落地“伴隨式出海”策略，跟隨中資企業(yè)海外建廠節(jié)奏，為其提供供應(yīng)鏈服務(wù)。

“國際化是京東工業(yè)未來最重要的增長路徑之一，也是規(guī)劃多年的主動(dòng)戰(zhàn)略。”京東工業(yè)國際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對(duì)《中國企業(yè)家》表示。京東工業(yè)目前已布局巴西、沙特等8國，在越南的貨架供應(yīng)成本比當(dāng)?shù)氐?5%~20%。今年，京東工業(yè)還與東風(fēng)汽車合作，將“太璞”方案輸出至其海外工廠。

踩準(zhǔn)節(jié)奏：從“賣貨”到提供“解決方案”的8年

京東工業(yè)的起點(diǎn)，藏在京東集團(tuán)服務(wù)企業(yè)客戶的需求痛點(diǎn)里。從業(yè)務(wù)孵化，到技術(shù)突破，再到行業(yè)賦能，京東工業(yè)的每一步都踩準(zhǔn)了工業(yè)數(shù)字化的發(fā)展節(jié)奏。

2012年前后，京東集團(tuán)啟動(dòng)政企業(yè)務(wù)，開始為企業(yè)客戶提供一站式采購服務(wù)。

彼時(shí)，中國工業(yè)品采購市場(chǎng)還在“野蠻生長”：超80%的交易通過線下代理商完成，SKU分散且規(guī)格混亂，一款進(jìn)口設(shè)備備件從尋源到交付往往耗時(shí)數(shù)月；中小企業(yè)采購價(jià)較大型企業(yè)高15%~20%，卻仍面臨“假貨多、售后無保障”的困境。這種“低效、不透明”的行業(yè)痛點(diǎn)，讓京東看到了機(jī)會(huì)。

依托已有的供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)，京東開始切入工業(yè)品賽道。2014年，京東開始專門搭建工業(yè)品供應(yīng)商體系，首批引入500家五金、勞保用品廠商，嘗試標(biāo)準(zhǔn)化供貨。2016年，其工業(yè)品SKU突破100萬，服務(wù)客戶超1000家，其中包括首鋼、中國石化等大型工業(yè)企業(yè)。

2017年，京東工業(yè)成為專注工業(yè)供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)單元。其背后，藏著行業(yè)競(jìng)爭與自身戰(zhàn)略的雙重考量。同時(shí)期，震坤行、西域等垂直平臺(tái)開始深耕MRO領(lǐng)域；1688等綜合平臺(tái)也加碼工業(yè)品板塊，市場(chǎng)陷入“價(jià)格戰(zhàn)”初級(jí)階段。不過，多數(shù)玩家仍停留在“線上貨架”模式。

獨(dú)立后的京東工業(yè)，啟動(dòng)了兩大核心動(dòng)作：一是聯(lián)動(dòng)京東物流搭建工業(yè)專屬履約網(wǎng)絡(luò)；二是開發(fā)初代數(shù)字化采購系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)訂單、庫存、發(fā)票的線上協(xié)同。

數(shù)據(jù)印證了京東工業(yè)戰(zhàn)略的有效性：2019年，京東工業(yè)服務(wù)的中國500強(qiáng)企業(yè)占比突破30%，SKU增至500萬，營收較獨(dú)立前增長3倍。更關(guān)鍵的是，其“自營+數(shù)字化服務(wù)”的模式已初步成型，區(qū)別于同行的“平臺(tái)撮合”模式，構(gòu)建了早期競(jìng)爭壁壘。

2020年，工業(yè)企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈韌性的需求陡增。隨著工業(yè)數(shù)字化政策加速落地，京東工業(yè)借此完成了第二次關(guān)鍵升級(jí)。當(dāng)年，國家“新基建”政策密集落地，工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速，單純的“供貨+履約”已無法滿足大型企業(yè)需求——它們需要的是覆蓋采購、庫存、運(yùn)營的全鏈路優(yōu)化方案。

這一背景下，京東工業(yè)推出供應(yīng)鏈“全鏈解決方案”，首次將商品、采購、履約、運(yùn)營的數(shù)智化能力整合，服務(wù)從 “賣貨” 轉(zhuǎn)向提供 “解決方案”。也是這一年，其服務(wù)的中國 500 強(qiáng)企業(yè)占比突破 50%，開始深度切入汽車制造、能源電池等重工業(yè)領(lǐng)域。

自此，京東積累十年的供應(yīng)鏈能力，變成了可復(fù)制的數(shù)字化工具。2023年，京東工業(yè)進(jìn)一步加碼技術(shù)投入，推出“太璞”數(shù)實(shí)一體化供應(yīng)鏈解決方案。截至目前，京東工業(yè)聚合了超15.8萬家供應(yīng)商，將工業(yè)品SKU拓展至8110萬，覆蓋了MRO、BOM、備品備件三大核心場(chǎng)景。這一年，其服務(wù)的中國500強(qiáng)企業(yè)占比突破60%，徹底站穩(wěn)行業(yè)頭部位置。

據(jù)京東工業(yè)招股書，業(yè)績方面，2022年至2024年以及2025年前六個(gè)月，京東工業(yè)的營業(yè)收入分別為141.35億元、173.36億元、203.98億元和102.50億元，相應(yīng)的凈利潤分別為-12.69億元、0.048億元、7.62億元和4.51億元。

核心壁壘：數(shù)實(shí)融合，構(gòu)建“基礎(chǔ)設(shè)施”

京東工業(yè)的成長之路，始終伴隨著激烈競(jìng)爭。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)工業(yè)品服務(wù)市場(chǎng)存在參與者數(shù)量大、集中度極低的特性，市場(chǎng)分散導(dǎo)致同質(zhì)化嚴(yán)重。對(duì)于“卷”字，京東工業(yè)戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人深有體感。在他看來，這種“內(nèi)卷”更多集中在過多的中間商環(huán)節(jié)。

相關(guān)數(shù)據(jù)亦有佐證。有研究稱，從廠商到終端客戶的鏈路中，代理商、分銷商層級(jí)最多可達(dá)5級(jí)，每層加價(jià)5%~15%。終端價(jià)格虛高的同時(shí)，中間商毛利卻從2019年的12%壓縮至2024年的5%以下。更有甚者，MRO領(lǐng)域“價(jià)格戰(zhàn)”頻次2023年同比增加了30%，部分企業(yè)在虧損運(yùn)營。

“有些企業(yè)是賺供應(yīng)商的錢，而我們通過整合供應(yīng)鏈擠出水分，把原本被浪費(fèi)掉的利潤找回來，反哺給用戶和產(chǎn)業(yè)鏈上下游，增加產(chǎn)業(yè)在研發(fā)制造的能力，商業(yè)模式完全不同。”京東工業(yè)戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人對(duì)《中國企業(yè)家》表示。在他看來，京東工業(yè)走出了一條不同于垂直平臺(tái)的路線，它不止于“商品交易”，更聚焦在“供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”。

在服務(wù)邏輯上，傳統(tǒng)玩家多聚焦于中間環(huán)節(jié)加價(jià)，京東工業(yè)通過數(shù)字化能力減少中間層級(jí)，釋放全鏈路成本紅利。當(dāng)同行偏重于交易服務(wù)時(shí)，京東工業(yè)提供“數(shù)實(shí)一體”解決方案，將運(yùn)營壓力轉(zhuǎn)嫁到自身，通過技術(shù)提升全行業(yè)效率。

京東工業(yè)內(nèi)部人士表示，具體來看，京東工業(yè)的差異化優(yōu)勢(shì)集中在三點(diǎn)：

其一，自營為主的供應(yīng)鏈把控能力。從上游渠道直采工業(yè)品，確保貨盤理解和品質(zhì)把控，實(shí)現(xiàn)高效供應(yīng)。其二，全鏈路數(shù)智化能力。例如，通過大模型解決商品標(biāo)準(zhǔn)化、同品識(shí)別等行業(yè)痛點(diǎn)，人效提升10倍以上。其三，服務(wù)覆蓋的全面性和個(gè)性化能力。既能為大型KA客戶提供定制化解決方案，也能通過“京東工品匯”“京東五金城”兩大平臺(tái)，滿足中小企業(yè)“穩(wěn)定低價(jià)、現(xiàn)貨保供”的需求。

針對(duì)中小企業(yè)采購價(jià)格高、保供難、供應(yīng)鏈管理弱的共性痛點(diǎn)，京東工業(yè)還通過園區(qū)門店布局、標(biāo)準(zhǔn)化供應(yīng)能力輸出等方式精準(zhǔn)破解。

“與服務(wù)KA客戶類似，面向中小企業(yè)客戶我們也會(huì)提供極具競(jìng)爭力的B端價(jià)格，并通過園區(qū)門店解決緊急采買需求。不到兩萬個(gè)SKU，就能覆蓋整個(gè)園區(qū)的零散物料應(yīng)急采購。”京東工業(yè)戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人介紹，這種模式讓中小企業(yè)無需投入數(shù)字化建設(shè)成本，就能享受到降本增效的紅利。

究其根本，京東工業(yè)的核心競(jìng)爭力，源于商品供應(yīng)鏈與數(shù)智供應(yīng)鏈的“數(shù)實(shí)融合”。這種模式依托于京東集團(tuán)積累的實(shí)體供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，又通過技術(shù)創(chuàng)新重構(gòu)工業(yè)供應(yīng)鏈服務(wù)邏輯，競(jìng)爭壁壘復(fù)制難度極大。

其中“實(shí)”的層面，京東工業(yè)構(gòu)建了全國工業(yè)專屬基礎(chǔ)設(shè)施：依托京東物流四十多個(gè)亞洲一號(hào)園區(qū)及自營倉貨履約網(wǎng)，聚合超15.8萬家供應(yīng)商，提供80類、約8110萬SKU工業(yè)品，覆蓋MRO、BOM、備品備件三大場(chǎng)景。扎實(shí)的實(shí)體根基支撐著“現(xiàn)貨為王”的供應(yīng)邏輯，為客戶提供穩(wěn)定履約保障。

在“數(shù)”的層面，其核心是行業(yè)首個(gè)工業(yè)供應(yīng)鏈大模型JoyIndustrial與“太璞”解決方案：前者以8110萬SKU數(shù)據(jù)及40余個(gè)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)訓(xùn)練，實(shí)現(xiàn)商品治理等場(chǎng)景效率倍增；后者覆蓋商品、采購、履約、運(yùn)營全鏈路數(shù)智化，提供從咨詢到交付的一體化服務(wù)。

未來增長：技術(shù)落地，加速出海

京東工業(yè)籌備上市這幾年，技術(shù)能力規(guī)模化與國際化布局成為兩大核心增長點(diǎn)。

大模型的價(jià)值，最終體現(xiàn)在“降本增效”的實(shí)戰(zhàn)中。技術(shù)層面，以工業(yè)供應(yīng)鏈大模型JoyIndustrial為核心的數(shù)智能力迭代，正在重構(gòu)行業(yè)效率天花板。某鋼鐵企業(yè)通過其需求預(yù)測(cè)算法，將庫存成本和采購成本大幅降低；某新能源汽車企業(yè)的交付時(shí)效被壓縮至1小時(shí)，循環(huán)周期縮短23%。

今年，京東工業(yè)發(fā)起“萬億降本”行動(dòng)，讓技術(shù)價(jià)值進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)場(chǎng)景落地和規(guī)模化復(fù)制。數(shù)據(jù)顯示，2024年中國工業(yè)供應(yīng)鏈數(shù)智化轉(zhuǎn)型可釋放6.8萬億元降本空間，而京東工業(yè)通過萬億降本行動(dòng)已鏈接超5000家企業(yè)，推動(dòng)他們實(shí)現(xiàn)規(guī)模化降本，成為技術(shù)驅(qū)動(dòng)增長的典型樣本。

全球供應(yīng)鏈正加速重構(gòu)，京東工業(yè)的國際化之路并非盲目擴(kuò)張，而是基于中資企業(yè)出海浪潮的“伴隨式”布局。早在2021年，京東工業(yè)便已啟動(dòng)海外調(diào)研，最終選擇東南亞作為首站。

在京東工業(yè)看來，這一選擇既源于地理位置和文化屬性的便利，也更看重當(dāng)?shù)卣叻€(wěn)定、中資企業(yè)集群效應(yīng)和扶持力度，以及工業(yè)化升級(jí)的迫切需求。“我們的國際化不是盲目擴(kuò)張，而是把國內(nèi)驗(yàn)證成熟的供應(yīng)鏈能力，復(fù)制到有需求的海外市場(chǎng)。”相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

目前，京東工業(yè)已在巴西、泰國、印尼、馬來西亞、越南、沙特阿拉伯等國家站穩(wěn)腳跟，在越南實(shí)現(xiàn)貨架供應(yīng)成本比當(dāng)?shù)氐?5%~20%。歐洲市場(chǎng)也已啟動(dòng)主體布局。

據(jù)透露，在已布局的國家，京東工業(yè)優(yōu)先復(fù)用京東物流既有基礎(chǔ)設(shè)施，同時(shí)通過篩選第三方物流合作伙伴落地，核心是實(shí)現(xiàn)倉儲(chǔ)、配送等實(shí)體設(shè)施與數(shù)智化系統(tǒng)的深度整合。

在服務(wù)某頭部新能源車企時(shí)，京東工業(yè)從其巴西工廠籌建期便介入，搭建“中國核心備件直發(fā)+本地常用件備貨”的雙倉體系，在工廠試產(chǎn)期就實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵備件98%的現(xiàn)貨率，比當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)供應(yīng)商的交付時(shí)效快3倍。在印尼，通過與當(dāng)?shù)佚堫^分銷企業(yè)合作，用3個(gè)月去推動(dòng)8萬種工業(yè)品的本地標(biāo)準(zhǔn)化編碼，解決了海外市場(chǎng)“商品信息混亂”的行業(yè)痛點(diǎn)。

京東工業(yè)的國際化模式遵循“穩(wěn)扎穩(wěn)打”的邏輯：以KA客戶為切入點(diǎn)，依托中資出海企業(yè)的體量需求，搭建當(dāng)?shù)毓?yīng)鏈基礎(chǔ)運(yùn)營鏈路，再逐步向中小企業(yè)和本土制造企業(yè)拓展。

平衡自營與本地合作是國際化的關(guān)鍵之一。京東工業(yè)以自營切入，輸出數(shù)字化系統(tǒng)和采購流程能力，同時(shí)與當(dāng)?shù)佚堫^企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，快速摸清市場(chǎng)全貌，先解決保供問題，再推進(jìn)降本和提效。

“海外數(shù)字化水平和國內(nèi)差距很大，這既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。”前述負(fù)責(zé)人透露，京東工業(yè)在每個(gè)國家都致力于通過合規(guī)建設(shè)、本土生態(tài)合作、人才培養(yǎng)三大舉措，破解本土化難題。

對(duì)于未來國際化規(guī)劃，京東工業(yè)國際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示：“今明兩年要把已布局國家做深做透。2026年將評(píng)估布局海外線下實(shí)體店和本土優(yōu)質(zhì)實(shí)體企業(yè)，從核心客戶向中小企業(yè)和本地制造企業(yè)覆蓋，逐步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。”

隨著中國制造向全球制造轉(zhuǎn)型，京東工業(yè)的“數(shù)字高速公路”正跟隨中資企業(yè)走向世界。在解決跨境物流合規(guī)、關(guān)稅優(yōu)化、本地尋源等痛點(diǎn)的過程中，打開全球工業(yè)服務(wù)的廣闊市場(chǎng)。

登陸資本市場(chǎng)，將為京東工業(yè)的發(fā)展注入了新的資金動(dòng)力。但這家企業(yè)的核心邏輯始終未變，那就是“以技術(shù)讓工業(yè)世界實(shí)現(xiàn)極致的運(yùn)營效率”。

據(jù)了解，未來隨著工業(yè)大模型的持續(xù)迭代、國際化布局的不斷深化，京東工業(yè)還將在機(jī)器人、能源電池等大量細(xì)分行業(yè)持續(xù)深耕。正如京東工業(yè)國際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人所言：“國際化沒有回頭路，我們要把基礎(chǔ)設(shè)施、系統(tǒng)、合規(guī)、組織能力都建起來，to B業(yè)務(wù)必須穩(wěn)扎穩(wěn)打。”