民生加銀精選：成立以來跑輸基準超90個百分點，投研能力亟待提升

截至12月4日數據顯示（下同），民生加銀精選作為一只成立于2010年2月的主動權益類產品，成立以來累計虧損33.9%，跑輸業績基準超90個百分點，同類排名墊底。

尤為引人注意的是，民生加銀基金旗下多只產品成立以來凈值回撤超20%。旗下多只主動權益產品中長期業績表現較差，民生加銀基金合規風控是否存在漏洞？投研是否盡責？

民生加銀精選：成立以來跑輸基準超90個百分點

民生加銀精選成立于2010年2月，系民生加銀基金旗下成立時間較早的一只偏股混合型基金，最新報告期規模約0.61億元。

業績基準為：滬深300指數收益率*80%+上證國債指數收益率*20%。

最新三季報顯示，民生加銀精選在報告期內凈值上漲42.29%，跑贏基準超20個百分點。截至2025年12月4日，該基金年內凈值上漲48.54%，跑贏業績比較基準逾30個百分點。

然而，從長期業績表現來看，民生加銀精選成立15年多凈值累計下跌約33.9%，仍跑輸業績基準超90個百分點，同類排名193/194。

該基金曾在2015年的牛市期間取得60.82%的收益，大幅跑贏基準。然而，在2022年至2023年的市場調整中，基金凈值分別暴跌35.05%、24.05%，遠超基準和滬深300跌幅。即使是在業績普遍回彈的2024年，基金凈值仍下跌14.09%，遠遠跑輸基準。

基金經理變更頻繁，三季度末重倉科技、創新藥等

民生加銀精選現任基金經理為劉霄漢，自2024年7月11日開始管理該產品。

截至目前，該基金自成立以來歷任基金經理共12人次，人均任職年限約1.47年，基金經理變更較為頻繁，而基金重倉股也歷經多輪風格變換。

2025年以來，基金主要重倉科技、創新藥等板塊。2025年三季度末，民生加銀精選混合股票持倉占基金總資產的比例為91.3%，持倉方向主要為芯片、算力、機器人、創新藥等。

根據三季報，基金長期重倉股包括海光信息、恒瑞醫藥等。三季度，基金新晉重倉股包括華虹公司、浙江榮泰等。

基金經理在三季報中稱：“新質生產力是未來經濟發展重要方向，存在較大投資機會。2025年4季度，我們將采取如下投資策略：利用倉位進行一定程度的回撤控制，自下而上精選個股進行投資配置，挖掘市場投資機會，重點關注方向：芯片、算力、機器人、創新藥等。”

民生加銀基金：10余只基金成立以來仍浮虧超二成

根據不完全統計，截至2025年12月4日（下同），民生加銀基金在管的11只公募產品（初始基金口徑）成立以來凈值下跌超而成。上述基金多為2020年、2021年成立基金。

公開資料顯示，民生加銀基金管理有限公司于2008年11月3日成立，注冊地深圳，注冊資本三億元，三方股東為中國民生銀行、加拿大皇家銀行和陜西省國際信托股份有限公司，三方股東持股比例分別為63.33％、30％、6.67％。截至2025年6月末，民生加銀基金資產管理總規模2,139.88億元。

旗下多只主動權益產品中長期業績表現較差，民生加銀基金合規風控是否存在漏洞？投研是否盡責？

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