剛剛買下星巴克中國，博裕又募新基金了

寧德時代、洛陽鉬業、伊泰煤炭三家產業巨頭，各自將5億元資金托付給一家剛剛接管星巴克中國運營權的私募機構。

這家機構就是中國知名PE，博裕資本。博裕資本憑借其成功投資阿里巴巴、美團、小紅書、蜜雪冰城等企業的往績，以及在消費領域收購星巴克中國和SKP的近期動作，進一步鞏固了頭部PE的位置。

三大產業LP出手，博裕新基金將募集80-100億元

博裕新基金的具體消息是：

博裕新智新產（寧波）股權投資合伙企業于2025年12月1日完成首次交割，三家上市公司——寧德時代、洛陽鉬業和內蒙古伊泰煤炭——作為有限合伙人各出資5億元。基金首次交割后認繳出資總額達40.01億元，而最終目標是募集80至100億元。

12月1日，寧德時代率先發布公告，披露其作為有限合伙人參與投資博裕新智新產基金，認繳出資5億元，持有基金12.497%的份額。

公告明確，基金管理人為博裕陶然（上海）股權投資管理有限責任公司，普通合伙人為博裕天樞（寧波）自有資金投資有限責任公司。

次日，洛陽鉬業發布關聯交易公告，其全資子公司西藏施莫克商貿有限公司認購5億元基金份額。由于寧德時代間接持有洛陽鉬業24.91%的股份，這筆交易被界定為關聯交易。

同日，煤炭行業代表企業伊泰B股（內蒙古伊泰煤炭股份有限公司）也公告了其5億元的投資決策。

根據各上市公司公告，該基金為封閉式運作，存續期限為12年，主要投資于科技、醫療健康和消費品零售三大領域的成長期及成熟期企業。這一策略與博裕資本長期聚焦的賽道高度一致，偏后期的階段選擇反映了博裕資本在不確定經濟環境下追求穩健回報的策略，與早期風險投資形成差異化定位。12年長期存續期限（可延長），也體現其“長線思維”的投資策略。

三家產業資本參與私募股權基金投資，反映出的動機和戰略意圖各有側重。

寧德時代在公告中表示，投資目的是“借助專業投資機構優勢，拓展投資渠道，挖掘業務合作和發展機會”。作為動力電池全球領導者，寧德時代此舉被視為其構建產業生態、尋求新增長點的重要布局。

值得注意的是，這并非寧德時代與博裕資本的首次合作。2021年5月，寧德時代就曾參與投資博裕四期（廈門）股權投資合伙企業，認繳出資3億元。

洛陽鉬業作為全球領先的鉬、鎢、銅、鈷、鈮生產商，其投資表述更側重于“提升投資效益”。在確保主營業務正常開展的前提下，洛陽鉬業試圖通過專業投資機構優化資產配置，獲取財務回報。

而煤炭企業伊泰的參與則體現了傳統產業資本的多元化配置需求。伊泰B股在公告中強調，投資是在“保證主營業務正常開展的前提下作出的投資決策”。煤炭行業的高現金流特征，為這類企業提供了參與長期股權投資的資金基礎。

新能源、礦產、煤炭這三個看似不相關的行業巨頭，同時將目光投向同一家私募股權機構的最新基金，也體現了當前中國私募股權市場LP結構的變化。

傳統上，中國PE基金的LP多以金融機構、政府引導基金和高凈值個人為主，而此次三家產業巨頭的同時入局，反映出產業資本通過專業投資機構進行多元化配置的新趨勢。另外，從合作聲明也可看出，此次產業資本不再僅僅是財務投資者，而是可能通過基金平臺，與被投企業形成戰略協同，探索業務合作機會。

一年兩筆重磅收購

2025年11月初，博裕資本剛剛完成了一筆震動消費市場的交易——與星巴克成立合資公司，共同經營星巴克在華業務。

根據協議，新公司估值約40億美元，博裕資本將持有至多60%的股權，星巴克保留40%股權。這意味著博裕資本將直接運營星巴克在中國市場的全部約8000家門店。

此前的2025年5月，博裕資本還取得了北京SKP商場42%-45%的股權。SKP是中國高端零售業的標桿，2023年銷售額達265億元，多年位居全球零售業前列。

這兩筆交易不僅展示了博裕資本在消費領域的深度布局，也體現了其“全鏈條”服務能力——從高端商業地產到大眾消費品牌，形成協同效應。

資料顯示，博裕資本成立于2011年，是一家深耕中國市場、布局全球的另類資產管理公司。公司構建了涵蓋私募股權投資、上市公司戰略配置、物流倉儲與數據中心投資、創業投資、新能源產業平臺的多元化投資矩陣。

成立初期，博裕資本主要聚焦私募股權投資。2016年，拓展業務至二級市場投資領域，并在2020年啟動不動產與新基建投資及風險投資。

博裕資本的創始團隊堪稱豪華，包括聯想集團前首席財務官馬雪征、平安保險前執行董事張子欣和大西洋投資集團前董事總經理童小幡。

關于此次基金管理人博裕陶然，根據中國證券投資基金業協會信息，博裕陶然的管理規模在100億元以上。企查查數據顯示，博裕陶然均由博裕景泰（寧波）投資管理有限公司100%控股。博裕景泰成立于2016年9月，注冊資本1300萬元，由陶融、黃愛蓮分別持股50%。

據悉，博裕在過往的基金募集中，有不少重量級LP，包括新加坡主權財富基金淡馬錫控股和李嘉誠基金會，以及海外公共基金等。

市場常常這樣形容博裕：出手精準，頂級圈層。

從博裕資本過往案例也可一瞥風采。阿里巴巴、美團、螞蟻集團、小紅書、中銀消金、蜜雪冰城、華潤飲料、海天味業、極兔、貨拉拉、萬物云等背后都有博裕的身影。