萬億彈藥上膛！今年硅谷初創融資創紀錄 OpenAI們“鈔能力”拉滿

財聯社12月29日訊（編輯 瀟湘）根據一項業內統計顯示，硅谷最熱門的初創企業今年已籌集了1500億美元(約合1.05萬億人民幣)的資金，因他們的財務支持者建議它們構建“堡壘般”的資產負債表，以保護它們免受人工智能投資熱潮明年可能冷卻的影響。

PitchBook數據顯示，2025年美國最大的未上市企業融資額創下歷史新高——遠超2021年920億美元的前紀錄，因風投公司爭相支持OpenAI和Anthropic等頂尖人工智能企業。

風險投資家和行業專家表示，這些資金將有助于保護初創企業免受未來潛在投資低迷的影響——目前公開市場已開始對人工智能基礎設施的巨額支出感到擔憂，同時也將為它們的增長提供動力。

曾投資了OpenAI、Databricks和SpaceX的Coatue合伙人Lucas Swisher表示，“你應該趁陽光明媚時趕緊曬干草（把握時機）。2026年可能出現意外變數……趁市場提供機會時，就該提前打造堅不可摧的資產負債表。”

OpenAI們“鈔能力”拉滿

今年融資額的飆升，主要得益于數筆史無前例的大額交易。包括日本軟銀領投OpenAI的410億美元融資、Anthropic在9月完成的130億美元融資，以及Meta向數據標注初創企業Scale AI投入逾140億美元。

其他快速成長的人工智能公司，如編程代理公司Anysphere、搜索公司Perplexity和AI研究初創企業Thinking Machines Lab，今年也多次從風投那募集資金。

多位投資者表示，他們已建議初創公司，在人們對人工智能轉型經濟的潛力仍保持高度熱情時建立充分儲備。

富蘭克林鄧普頓風險投資聯席主管Ryan Biggs指出：“對初創企業創始人而言，最大的風險在于融資不足——一旦資金環境枯竭，企業價值可能歸零……或者你可以接受少量股權稀釋，只要業務成功，這其實根本無關緊要：無論哪種情況你都將極其富有。”

追蹤私營市場的軟件集團Carta的數據顯示，在以往初創公司平均每兩到三年籌集一次新資金。但最近，表現最好的人工智能初創公司時隔短短幾個月就會再度尋求融資——盡管許多小型初創企業的資金渠道正在枯竭。

Biggs指出，“投資者也正傾向于那些誰是贏家更為確定的后期交易——真正值得布局的企業屈指可數，其余領域則充滿挑戰。”

AI熱潮的直接映射

2025年融資熱潮的另一驅動力在于：頂尖AI企業的增長速度遠超以往的科技初創企業。

以編程工具Cursor的開發商Anysphere為例，其估值已從年初的26億美元增至11月的270億美元。同期，其年度經常性收入(ARR)——快速增長的初創公司一項最受業內青睞的指標，增長了約20倍，達到10億美元。

希望挑戰谷歌的人工智能搜索引擎公司Perplexity，在過去一年中已經籌集了四次資金，盡管其高管曾表示他們目前不需要更多現金。

成本壓力也導致了融資頻率增加，尤其是在構建需要海量計算能力和昂貴芯片的“前沿”人工智能模型的企業中。據知情人士透露，OpenAI在2025年營收預計將達到約130億美元，但該公司每年在模型開發、產品研發和基礎設施建設上的投入，仍將導致其今年虧損數十億美元。

在人工智能工程師市場競爭白熱化的背景下，高調的融資輪次也成為初創企業向潛在客戶和員工展示自身價值的良機。

“如果我是一家初創公司，我必須證明我的股權價值超過薪水支票，”Swisher指出。他引用金融科技集團Ramp作為初創公司利用其飆升的估值作為人才獲取工具的一個例子。

今年通過四輪股權融資，Ramp估值從130億美元飆升至320億美元，期間共籌集10億美元資金。

值得一提的是，初創企業的融資交易狂潮，也導致眾多風投機構資金消耗速度超出預期。根據公開文件和知情人士透露，一些規模最大的風投資本公司已經啟動了籌集新資金的程序，其中包括Thrive Capital、Andreessen Horowitz和老虎環球基金等知名私募基金。