谷歌TPU芯片概念投資邏輯與龍頭

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事件驅動

當地時間11月6日，谷歌宣布，公司第七代自研TPU芯片Ironwood將在未來幾周內正式發布。據介紹，這款芯片“為最苛刻的工作負載量身打造”，在訓練和推理方面的性能比上一代Trillium芯片提升了4倍多，是公司旗下迄今為止性能最強、能效最高的定制芯片。

目前，該芯片已經得到AI初創企業、谷歌合作伙伴Anthropic的采用。半個月前，Anthropic宣布與谷歌達成合作，將部署多達100萬個谷歌的TPU芯片以訓練旗下AI大模型Claude。此次擴展計劃價值數百億美元，預計算力容量將于2026年達到1GW（千兆瓦）級別。

投資邏輯

1.打破英偉達壟斷：算力供應鏈重構

英偉達長期憑借CUDA生態壟斷AI訓練市場，GPU價格高、供應緊。

谷歌啟動 TPU@Premises 計劃，將TPU v7（Ironwood）以私有化部署方式直接賣給Meta等巨頭。

2.ASIC路線崛起：專用芯片性價比優勢凸顯

GPU是通用架構，而TPU是專為AI張量運算設計的ASIC（專用集成電路）。

TPU v7采用臺積電3nm工藝，單集群支持9216顆芯片互聯，吞吐量提升4倍。在大模型推理/訓練場景下，TPU的能效比（TOPS/W）顯著優于GPU。

3.軟件生態遷移：中間件與適配層爆發

谷歌全面擁抱PyTorch，推動TPU與主流AI框架深度集成。

開發者遷移成本大幅下降，“CUDA依賴”被削弱。

誰能提供跨平臺模型遷移、算力調度、編譯優化工具，誰就掌握生態入口。

TPU芯片概念龍頭

1. 中際旭創（300308）：谷歌TPU集群光模塊核心供應商

中際旭創是全球光模塊龍頭企業，其1.6T DR8光模塊為谷歌TPU集群的核心互聯組件，占谷歌采購份額約70%。

核心優勢：中際旭創的1.6T光模塊具備高帶寬、低延遲特性，可滿足TPU集群大規模算力互聯需求。2025年，公司相關訂單超50億元，良率達99.5%，直接受益于谷歌第七代TPU（Ironwood）的量產及集群擴張（如Meta擬斥資數十億美元采購谷歌TPU用于數據中心建設）。

2. 騰景科技（688195）：谷歌TPU集群光學器件核心供應商

騰景科技是國內精密光學元組件龍頭企業，其產品（如環形器、準直器）通過Coherent間接供應谷歌，用于TPU集群的OCS（光鏈路交換）系統。

核心優勢：騰景科技的光學器件具備高精度、高可靠性特性，可滿足TPU集群對光信號傳輸的嚴格要求。2025年以來，公司谷歌訂單占比逐步提升，近30日股價漲幅約20%（截至2025年11月26日），主要受益于谷歌TPU集群的光學器件需求增長。

3. 長芯博創（300548）：谷歌TPU集群MPO連接器及光電芯片供應商

長芯博創是國內光通信核心器件龍頭企業，其旗下子公司為谷歌提供MPO連接器（用于TPU集群的光纖連接），并間接持股谷歌參股的公司。

核心優勢：長芯博創的MPO連接器具備高兼容性、低損耗特性，可滿足TPU集群大規模光纖部署需求。此外，公司通過子公司間接切入谷歌供應鏈，具備長期合作優勢。

4. 德科立（688205）：谷歌TPU集群OCS光交換機核心代工

德科立是國內光通信設備核心代工企業，其OCS光交換機整機核心代工業務占谷歌采購份額約20%-25%。

核心優勢：德科立的OCS光交換機具備低延遲、高帶寬特性，可滿足TPU集群的高速數據交換需求。2025年，公司相關訂單增量超11億美元，直接受益于谷歌TPU集群的OCS系統部署。

5. 科德教育（300192）：TPU芯片設計核心標的（參股中昊芯英）

科德教育是國內間接參與TPU芯片設計的核心上市公司，其通過參股中昊芯英（持股6.5%）切入TPU芯片賽道。中昊芯英是國內少數掌握TPU架構訓推一體AI芯片核心技術的企業，其自主研發的“剎那”TPU芯片已實現量產，并應用于天津移動TPU智算中心等場景。

核心優勢：中昊芯英的“剎那”芯片具備高算力、低能耗特性（AI算力性能超越海外著名GPU產品近1.5倍，能耗降低30%），且支持1024片芯片光模塊片間高速互聯，可支撐超千億參數大模型運算。此外，網傳中昊芯英創始人參與谷歌TPU一代到三代開發，具備深厚的技術積累。

龍頭企業的核心競爭力總結

中際旭創

谷歌TPU集群1.6T光模塊核心供應商（占采購份額70%）

騰景科技

谷歌TPU集群光學器件核心供應商（環形器、準直器）

長芯博創

谷歌TPU集群MPO連接器供應商，間接持股谷歌參股公司

德科立

谷歌TPU集群OCS光交換機核心代工（占采購份額20%-25%）

科德教育

參股中昊芯英（TPU芯片設計），間接掌握TPU核心技術

潛在風險

• 國際巨頭主導風險：當前TPU芯片市場仍由谷歌、英偉達等國際巨頭主導，國內企業（如中昊芯英）的芯片技術與量產能力仍有差距，短期內難以撼動其市場地位。
• 供應鏈依賴風險：部分企業（如中際旭創、騰景科技）的業務高度依賴谷歌等海外客戶，若海外訂單波動，可能對其業績產生較大影響。
• 技術迭代風險：TPU芯片技術迭代較快（如谷歌第七代TPU芯片Ironwood性能與英偉達B200持平），若企業未能跟上技術迭代步伐，可能被市場淘汰。

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以上信息基于公開資料整理，文中觀點涉及標的僅供參考，不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎！

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